Снимка: iStock

Скептиците на Уолстрийт смятат, че възходът на ChatGPT може да представлява екзистенциална заплаха за Google Search, споделят от The Motley Fool.

Откакто OpenAI представи ChatGPT на обществеността преди няколко години, някои анализатори от Уолстрийт бият тревога за Alphabet (GOOGL -1.24%) (GOOG -1.24%). Притеснението е очевидно: Тъй като потребителите все повече се обръщат към чатботове, за да отговарят на запитвания, дългогодишното господство на Alphabet в Google Search може да се сблъска с проблеми.

Тъй като по-голямата част от приходите на компанията идват от рекламни такси, свързани с търсенето, всяко намаляване на пазарния дял на Google изглежда представлява екзистенциална заплаха за финансовия двигател на Alphabet. На пръв поглед този мечи наратив е убедителен. Но реалността е далеч по-нюансирана.

Финансовата устойчивост, стратегическите партньорства и продуктовата еволюция на Alphabet предполагат, че компанията не само е готова да защитава своята територия, но може и да излезе по-силна в лицето на нарастващата конкуренция.

Анализ на финансовата крепост на Alphabet

Има малко доказателства, че ChatGPT или други големи езикови модели (LLM) представляват съществени пречки за господството на Google в интернет.

Още по-важно е да се признае, че рекламният бизнес на Alphabet работи с изключително високи маржове на печалба. Тази рентабилност осигурява на компанията мощен буфер. Това, което се има предвид, е, че ако LLM в крайна сметка отслабнат пазарния дял на Google, Alphabet все още е в добра позиция да поеме въздействието, като реинвестира този паричен поток в продукти от следващо поколение – стратегия, която компанията вече изпълнява днес.

През последните години Alphabet вложи значителни ресурси в разширяване на своята облачна инфраструктурна платформа, за да се конкурира по-добре с Microsoft Azure и Amazon Web Services (AWS). В основата на Google Cloud Platform (GCP) е нейният персонализиран хардуер, Tensor Processing Units (TPU). Това са специализирани чипове, предназначени да се справят с усъвършенствани натоварвания на изкуствен интелект (AI), като машинно обучение и дълбоко обучение.

В поразително развитие, OpenAI се регистрира като основен клиент на GCP. Иронията тук е трудна за пренебрегване: Дори ако ChatGPT пренасочва част от интернет трафика, който иначе би могъл да се насочи към Google, Alphabet все пак печели финансово, като захранва самата компания, за която се твърди, че заплашва лидерската ѝ позиция.

Превръщане на Google в LLM

Защитната позиция на Alphabet се простира далеч отвъд монетизацията. Компанията е интегрирала и собствения си AI модел, Gemini, в цялата си екосистема.

В Google Search потребителите вече могат да превключват в „AI режим“ – ефективно трансформирайки търсенето в интерфейс, задвижван от LLM. Чрез вграждане на подобно на ChatGPT изживяване директно в Google, компанията наслагва свои собствени генеративни AI възможности в познатото поле за заявки.

Този подход предоставя две основни предимства. Първо, той запазва вкоренени потребителски навици – което прави преминаването към други платформи по-малко привлекателно. Второ, позволява на Alphabet да поддържа стабилна рекламна икономика – макар и в преосмислен формат.

Заедно тези ходове подчертават двойно позициониране: защита на основния бизнес с търсене, като същевременно печели от самите компании, които търсят смущения. Казано по друг начин, Alphabet не третира LLM като двоична заплаха. Вместо това, компанията е създала предпазна мярка, с която малцина могат да се сравнят – печелейки пари, независимо дали потребителите въвеждат заявка в Google или изпращат подкани до ChatGPT.

Сега ли е подходящ момент да купите акции на Alphabet?

Докато OpenAI в момента контролира голяма част от културното и технологично внимание към изкуствения интелект, отговорът на Alphabet е нещо повече от обикновена защитна изолация. Компанията активно преоформя своя наратив – препозиционира се като бизнес, изтъкан от услуги, задвижвани от изкуствен интелект.

Описаното разширяване на оценката предполага, че инвеститорите едва сега започват да осъзнават мащаба на историята на Alphabet в областта на изкуствения интелект. И все пак, въз основа на бъдещите печалби, пазарът не е определил същата премия за Alphabet, както за другите бенефициенти на революцията в областта на изкуствения интелект.

Alphabet може да не е обявила „шах и мат“ срещу OpenAI, но очевидно е преодоляла патова ситуация. С акциите си, търгувани с рязък отстъпка от конкурентите си, се вижда акциите на Alphabet като убедителна възможност, тъй като инвестициите на компанията в изкуствен интелект продължават да дават плодове.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Разделените търговци на облигации хеджират широк спектър от политически резултати

S&P 500 без дневен спад от 2% вече повече от 100 сесии!