Снимка: iStock

Добре известно е, че дългосрочното инвестиране е ключово за устойчивата възвръщаемост на фондовия пазар. Но след като времевият ви хоризонт се разшири от няколко години до десетилетие или повече, възникват някои нови рискове. През този период технологиите могат да се променят драстично и някога доминиращите компании могат бавно да избледнеят, ако не работят усилено, за да останат актуални, коментират от The Motley Fool.

В момента вече има ранни признаци, че технологичните гиганти от това поколение като Alphabet, Meta Platforms и Apple може би губят надпреварата във въоръжаването с изкуствен интелект. И макар че Nvidia (NVDA 2.06%) досега е победител, няма гаранция, че добрите времена ще продължат. Нека се задълбочим в това, което следващите 10 години могат да донесат на компанията и нейните акционери.

Първо, краткосрочната ситуация

Бъдещето на Nvidia до голяма степен ще зависи от настоящето ѝ. И добрата новина е, че краткосрочната ѝ ситуация е доста добра.

Този месец администрацията на Тръмп обеща да позволи на компанията да възобнови продажбите на своите AI чипове H20 в Китай, които преди това бяха забранени поради опасения за националната сигурност. Това развитие представлява огромен тласък за компанията.

Като начало, Nvidia може да успее да възстанови голяма част от обезценката от 4,5 милиарда долара, която регистрира през първото тримесечие (свързана с излишък от запаси от H20 и ангажименти за покупка), в допълнение към загубата от 8 милиарда долара приходи от H20, очаквани през второто тримесечие.

Дългосрочните последици от това решение обаче може да са още по-важни. Според главния изпълнителен директор на Nvidia, Дженсен Хуанг, обслужването на китайски клиенти пречи на местни конкуренти като Huawei да завземат монопол на втория по големина пазар на AI в света с малка конкуренция. И той е прав.

Икономическият ров на Nvidia не разчита само на суровите спецификации на своите чипове. Вместо това, тя внимателно е изградила екосистема от разработчици около своята марка и платформа за програмиране, CUDA. Забраната на чиповете на Nvidia от Китай би дала на местните конкуренти пространството и времето да създадат паралелна екосистема от AI чипове, която в крайна сметка може да се превърне в сериозна заплаха извън Китай. Ръководството на Nvidia оказва натиск върху администрацията на Тръмп да позволи продажбите на още по-модерен хардуер в Китай, за да останат конкурентоспособни.

Какво ни очаква през следващите 10 години?

Изкуственият интелект и хардуерът, свързан с центрове за данни, са основният източник на доходи за Nvidia, представлявайки цели 89% от продажбите за първото тримесечие. Въпреки това, през следващите години тази липса на диверсификация ще направи компанията уязвима към смущения, тъй като клиентите разработват персонализирани чипове, за да намалят зависимостта си от скъпия хардуер. С брутен марж от над 70%, Nvidia продава чипове с огромна надценка спрямо производствените им разходи. И клиентите вероятно не са твърде развълнувани да плащат.

Alphabet, Amazon и OpenAI вече инвестират сериозно в чипове, специално създадени за техните специфични натоварвания. Инвеститорите трябва да очакват растежът и маржовете на центровете за данни на Nvidia в крайна сметка да намалеят.

Добрата новина е, че хардуерните умения на Nvidia биха могли лесно да ѝ позволят да се насочи към нови технологични възможности – най-обещаващата от тях изглежда е автоматизацията. През първото тримесечие, автомобилното и роботическо подразделение на Nvidia отбеляза ръст на продажбите със 73% на годишна база до 567 милиона долара. Въпреки че това все още е малка част от печалбата на компанията от 44,1 милиарда долара, бизнесът може да се ускори, тъй като самоуправляващите се автомобили и хуманоидните роботи станат масови.

Nvidia също се опитва да се утвърди в квантовите изчисления, изграждайки изследователски центрове в Бостън и Япония, за да изучава технологията.

Дали акциите на Nvidia са дългосрочна покупка?

Въпреки че Nvidia вече струва 4,1 трилиона долара, повторното отваряне на китайския пазар и потенциалното обръщане към нови възможности като роботиката и самоуправляващите се автомобили оставят място за продължаващ растеж, който ще надмине пазара, през следващото десетилетие. С това казано, никой не обича да закъснява за партито. С коефициент цена-печалба (P/E) от 55, в сравнение със средния за S&P 500 (^GSPC 0.78%) от 30, оценката на Nvidia вече е в основата на успеха. А дните на експлозивни, трицифрени годишни темпове на растеж на акциите вероятно са приключили.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Брилянтни акции с дивидент за покупка сега и дългосрочно задържане

JPMorgan предупреждава за самодоволство на акциите