Снимка: Istock

Днес пазарите дишаха нервно и валутните котировки потрепваха леко, докато доходността по държавните облигации застина почти неподвижно. Причината се криеше в празничния 4 юли, който затвори Уолстрийт и остави Европа и Азия да търгуват с олекнал обем. Именно липсата на американска ликвидност създаде усещане за пауза: индексите на Стария континент приключиха с минимални разлики спрямо вчера, а оборотите останаха едва половината от обичайното.

В Азия настроението бе смесено. Nikkei 225 отстъпи, KOSPI загуби още повече, докато Хонконг успя да задържи символичен ръст, подпомогнат от отделни технологични имена. Контрастът дойде от Китай, където официалните власти инжектираха ликвидност през открити пазари – ход, който стабилизира юана и пази местните облигации от допълнителен натиск. Точно там пролича разликата между управлявана подкрепа и пазарна инерция.

На валутния фронт доларът се отдръпна предпазливо спрямо йената, но остана стабилен срещу еврото и паунда. Инвеститорите запазиха доларова ликвидност преди предстоящата поредица данни за инфлацията и заседанията на централните банки по-късно през месеца. Йената се засили, защото някои участници прибираха печалби от „кери трейд“ стратегии, страхувайки се, че Японската централна банка може да даде сигнал за корекция на свръхразхлабената си политика.

В същото време индексът VIX пълзеше нагоре към 19, докато относителният индекс на сила (RSI) при S&P 500 се задържа над 70 – класически признак за прегряване. Същото се виждаше и при Nasdaq 100, където технологичните титани изтласкаха показателя до нива, невиждани след ноември. Комбинацията от покачващ се VIX и свръхкупен RSI говореше за нарастваща вероятност от краткосрочна корекция, макар че исторически подобни предупреждения могат да останат неосъществени още седмици.

Златото се закрепи трайно над 1900 долара за тройунция, насърчено от два фактора: слабия долар и търсенето на защита при нарастващ политически шум. Петролът Brent флиртуваше със 77 долара, поддържан от дисциплината на ОПЕК+ и надеждата, че китайското възстановяване няма да се охлади съвсем. Газът отстъпи леко, тъй като европейските газови хранилища остават по-пълни от средното за сезона.

Европейските акции затвориха без ясна посока: STOXX 600 се поколеба, секторът на луксозните стоки компенсира спада в автомобилите, а банките останаха статични. Инвеститорите очакват серията инфлационни числа от основните икономики в еврозоната след уикенда. Все така в фокуса стои и политическата несигурност, след като преговорите за нови мита наближават крайния си срок на 9 юли.

Криптовселената беше относително спокойна. Биткойн се задържа над 60 000 долара, Етер леко напредна, а алтернативните монети се движиха разпиляно. Обемите в дериватните борси намаляха заради американския празник, но това може да се промени рязко при първите индикации за силен приток в новите спот ETF върху Етер, които се очаква да стартират скоро.

На облигационните пазари дългосрочните американски книжа не търгуваха, но германските Bund-ове поскъпнаха леко, понижавайки доходността под 2.55 %, което сигнализира, че търсенето на убежище остава живо. Спредът между високодоходните и инвестиционните корпоративни облигации в Европа се сви – парадоксална комбинация на фона на нарастващия VIX, която подсказва, че кредитните инвеститори все още не виждат системен риск.

Алгоритмите следяха всяко съобщение за митата. Само три рамкови споразумения са готови, а Европа, Китай и Виетнам вече подписаха. Ако останалите държави не постигнат компромис, глобалната търговия може да се сблъска с ново напрежение, което би изкривило веригите на доставки по-силно, отколкото през пандемията. Инфлационният натиск върху услугите остава „лепкав“, както отбелязаха анализаторите, и това кара пазарите да ценят все по-мека траектория на лихвите в края на годината.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.

В заключение, днешният търговски ден бе белязан от тънка ликвидност, но под повърхността се трупат сигнали за възможно обръщане. Повишеният VIX, свръхкупеният RSI и влошаващият се комбиниран сентимент на Алекс сочат към предпазливост. Капиталът се придвижва към защитни активи, докато в същото време остава възможност за ротация към стойностни позиции, ако волатилността се взриви. До ключовата дата девети юли времето за сериозни залози се топи, а умните пари задържат кеш и подсилват хеджовете, защото след празничната тишина почти винаги идва буря.