Снимка: iStock

Когато Berkshire Hathaway (BRK.A -0.07%) (BRK.B 0.60%) се намеси, за да купи акции, това попада в заглавията. Вероятно така повечето инвеститори за първи път научиха за Pool Corp. (POOL 1.87%). Но Уорън Бъфет и неговият инвестиционен екип не купуват просто някоя стара компания. Те обичат да купуват добре управлявани бизнеси, когато цените им са атрактивни. И лесно можете да твърдите, че това описание се вписва в Pool Corp. Ето защо може би искате да последвате примера на Бъфет и да купите Pool Corp., още сега, коментират от The Motley Fool.

Какво се случи с акциите на Pool Corp.?

Преди да се впуснем в бизнес модела, си струва да разгледаме бързо цената на акциите на Pool Corp. Тя се повиши драстично през 2020 г. и през 2021 г. А след това, в края на 2021 г., акциите паднаха рязко и оттогава са в диапазон. В момента е с около 50% под рекордните върхове, достигнати в края на 2021 г.

Последният път, когато акциите на Pool Corp. претърпяха спад от такъв мащаб, беше по време на Голямата рецесия. Този факт предполага, че може би има нещо, което си струва да се разгледа тук. Интересът на Бъфет към акциите, междувременно, подсказва, че пазарът мисли краткосрочно, когато би трябвало да мисли дългосрочно. В края на краищата, Бъфет и неговият екип са склонни да купуват добре управлявани бизнеси, когато те са на атрактивна цена, с надеждата да ги задържат в продължение на години.

Към привлекателността тук се добавя и исторически високата дивидентна доходност на Pool Corp. от 1,7%. И фактът, че съотношенията цена/печалба, цена/продажби и цена/балансова стойност са под петгодишните си средни стойности. Честно казано, съотношението цена/печалба е само малко под дългосрочната си средна стойност и при 27x е трудно да се предположи, че акциите са евтини. Но Бъфет не се страхува да купува ориентирани към растеж бизнеси, ако смята, че те представляват убедителна дългосрочна стойност към момента, в който ги купува.

И така, акциите на Pool Corp. са за покупка след 50% спад в цената?

Ако вашият инвестиционен подход е фокусиран върху генериране на доход, вероятно няма да намерите дивидентната доходност от 1,7% на Pool Corp. за много привлекателна. И ако имате ценностно пристрастие, съотношението цена/печалба 27x вероятно ще бъде трудно за продажба. Така че най-подходящото място за тази акция вероятно ще бъде в портфейлите на инвеститори в растеж и растеж и доход. И това поставя бизнес модела в светлината на прожекторите.

Pool Corp. е търговец на дребно, който продава консумативи за басейни. Той обхваща два широки индустриални сегмента – консумативи за строителство и реконструкция и консумативи за поддръжка (които са приблизително две трети от приходите му). Има много различна динамика във всяка страна на бизнеса. Дейността в строителството и реконструкцията е циклична и силно чувствителна към икономическите цикли. Дейността тук може да причини нестабилност в приходите и печалбите на Pool Corp. в краткосрочен план.

Но всеки нов басейн, който се изгражда ефективно, увеличава броя на басейните, които трябва да се поддържат. Така че основното търсене на доставки е по своята същност ориентирано към растеж в дългосрочен план. И, както беше отбелязано, това е най-голямата част от бизнеса на Pool Corp. Неподдържането на басейн е по своята същност лошо решение, което бързо се превръща в проблематично поради много очевидните резултати от подобна небрежност.

Честно казано, вероятно е инвеститорите да са се развълнували твърде много от Pool Corp. по време на пандемията от коронавирус. но огромният спад на цените вероятно е и прекалена реакция, като се има предвид по своята същност ориентираният към растеж характер на индустрията за басейни. Икономическите проблеми и по-високите лихвени проценти са забележим насрещен вятър за изграждането на басейни, разбира се. Но ядрото на бизнеса са доставките за басейни, които осигуриха надеждна основа през първото тримесечие на 2025 г.

Слабите финансови резултати на компанията до голяма степен се дължат на спад в продажбите на строителни материали и оборудване. Въпреки това Pool Corp. увеличи броя на локациите си година по година, което говори за друг път за растеж на бизнеса, като се има предвид, че е търговец на дребно. Ръстът на магазинната база и фундаменталната сила на доставките на продукти за поддръжка до голяма степен са скрити от спада в строителството на нови басейни. Това може да е причината Бъфет и екипът му да се интересуват от акциите на Pool Corp.

Уверете се, че имате силата да останете

Като цяло, има сериозни аргументи за закупуване на Pool Corp. точно сега. Но не го правете, ако не можете да се справите с някои краткосрочни трудности. Това е дългосрочна инвестиция, попадаща в класическия подход на Бъфет за закупуване на добре управлявани бизнеси, когато те не са в полза. Въпреки че изглежда вероятно Pool Corp. да продължи да расте с течение на времето, може да са необходими години търпение, преди мнението на Уолстрийт за акциите да се подобри отново. Всъщност може да е необходим нов бум в изграждането на пулове, което не изглежда вероятно да е в краткосрочен план в момента. С други думи, Pool Corp. изглежда привлекателна за инвеститори, които, подобно на Бъфет, мислят за десетилетия, а не за дни.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Какво предстои за петрола?

Кои акции на компании с изкуствен интелект се очаква да се покачат рязко?