Снимка: Istock

Пазарите приключиха вчерашната сесия в рязко „risk-off“ настроение, подхранено от шестия пореден ден на войната Израел–Иран и очакването на вечерното решение на Фед. В Ню Йорк Dow Jones се върна до 42 215,80 п. (-0,70 %), S&P 500 – до 5 982,72 (-0,84 %), а Nasdaq Composite – до 19 521,09 (-0,91 %).

Доходността по 10-годишните US Treasuries се плъзна до 4,39 %, докато двегодишните останаха около 4,70 % – инверсията подсказва, че инвеститорите хеджират краткосрочния риск, но засега не отписват сценария за „soft landing“. В Европа STOXX 600 изтъня с 0,8 % до 542,26 п., а DAX – с 1,1 %; енергетиката частично компенсира удара върху банките. В Азия тонът бе смесен: TSMC (+1,9 %), Samsung (+1,6 %) и SoftBank (+2,3 %) подсилиха полупроводниковата и венчър-темата, докато Toyota (-2,0 %), Alibaba (-1,7 %) и Baidu (-1,5 %) останаха под натиск.

Кредитните пазари потвърдиха търсенето на защита: спредът на ICE BofA US Investment Grade се разшири с 4 bp до 120 bp, а HY-индексът се повиши с 18 bp до 410 bp; в Европа iTraxx Crossover прибави 15 bp до 380 bp, а суверенният CDS на Израел скочи с още 22 bp. Корпоративното новоемитиране замря – само три сделки в долари (800 млн. USD общо) срещу средно 5 млрд. за предходните три вторника. Кешовият долар застана на 98,82 п. в DXY, сдържайки еврото над 1,15 USD; йената задържа 157 за долар, тъй като японските доходности допълнително се сплескаха. Brent скочи с 4,4 % до 76,45 USD/барел, WTI – с 4,3 % до 74,84 USD, а златото задържа 3 405 USD/унция – само процент под рекорда.

Геополитическият риск остава водещ: САЩ не участват пряко, но втори самолетоносач и ескадрила F-35 вече патрулират в Източното Средиземноморие; помощта е ограничена до споделяне на разузнаване и ПРО, докато в Конгреса набира сили двупартийна резолюция по War Powers, която би изисквала изрично одобрение за американски удари. Това поставя политическа бариера пред пълна ескалация, но пазарите дисконтират „ограничена, непредсказуема“ траектория на конфликта.

Ротацията между сектори беше ярко изразена. Страховият поток към енергетика и отбрана изведе Valero Energy (+2,9 %), Lockheed Martin (+2,6 %), Galp (+2,2 %), Shell (+1,4 %) и BP (+1,9 %) сред печелившите. Jabil скочи 12 % след рекордни отчети. Под удари останаха субсидийно зависимите компании: SolarEdge (-33 %), Enphase (-25 %), SunRun (-40 %) – реакция на отпадането на федералните соларни кредити – както и T-Mobile US (-4 %) заради блок-продажбата на 21,5 млн. акции от SoftBank. В Европа UniCredit (-3,6 %), Deutsche Bank (-2,6 %) и Amadeus (-3,7 %) поведоха спада, докато азиатските гиганти Toyota, Alibaba и Baidu останаха под преса от по-слаби данни за продажбите и регулаторната несигурност.

Макрокалендарът за следващите дни поддържа волатилността висока: тази вечер Фед почти сигурно ще остави диапазона 4,25–4,50 %, но „точките“ и езикът в изявлението могат да променят кривата на доходностите; утре излизат PMI-тата за САЩ и еврозоната, в четвъртък – седмичните американски jobless claims, а в петък – флаш CPI за еврозоната и окончателните данни за БВП Q1 в САЩ. В неделя ОПЕК+ провежда виртуално заседание, а следващата сряда е ред на Bank of England – две събития, които могат да дадат нов импулс на петрола и стерлинга.

Докато инвеститорите изчакват избистрен сигнал от Фед и дипломатическите канали в Персийския залив, пазарът остава позициониран в класическа защитна конфигурация: енергетика, отбрана, комунални услуги и висококачествен кредит срещу соларен и високобета технологичен сегмент плюс периферни банки. Всяка стъпка към директни американски удари – макар засега малко вероятна заради конгресния отпор – ще отвори петролен ценови коридор над 80 USD и ще изостри спредовете с още 25–40 bp; обратното, намек за деескалация или „по-гълъбов“ Фед би подсилил лов на доходност и кратко покриване в соларния комплекс.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.