Снимка: iStock

Plug Power (PLUG -5.07%) вярва в бъдеще, задвижвано от водород. Компанията играе водеща роля в изграждането на световната водородна икономика със своята напълно интегрирана екосистема. Тя предлага разнообразие от продукти, свързани с водорода, включително електролизатори, които помагат на компаниите да произвеждат този нисковъглероден енергиен източник, пишат от The Motley Fool.

Компанията наскоро спечели друга сделка, за да помогне за разширяването на световната водородна икономика. Ето един поглед върху това дали това прави покупката на тази водеща акция на водородната компания.

Разширяване на водородната икономика в Узбекистан

Plug Power наскоро обяви значително разширяване на партньорството си с Allied Green Ammonia. Водородната компания си осигури възможността да достави 2 гигавата (GW) от своите електролизатори с протонна обменна мембрана (PEM) на проект за устойчиви горива в Узбекистан. Технологията за електролизер на Plug ще бъде основата за ново съоръжение за производство на зелени химикали на стойност 5,5 милиарда долара в тази страна, което ще произвежда устойчиво авиационно гориво, зелена урея (тор) и зелен дизел. Проектът е подкрепен от правителството на Узбекистан.

Този проект е продължение на сътрудничеството на Plug с Allied Green. През януари Plug Power се ангажира да достави 3 GW електролизери за водещото съоръжение за зелен амоняк на Allied в Австралия. Allied ще използва зелен водород, произведен на това място със слънчева енергия, за производството на зелен амоняк.

Компанията работи за вземане на окончателно инвестиционно решение (FID) за този проект през четвъртото тримесечие на тази година. Това е малко по-късно от първоначалните очаквания за положителен FID през второто тримесечие. Plug планира да започне производството и доставката на своя PEM електролизатор за този проект през 2027 г.

Тези проекти може би не са последното сътрудничество между двамата партньори. „Това споразумение отразява дълбокото ни доверие в екипа, технологиите и способността на Plug да реализира смели проекти от световна класа“, заяви Алфред Бенедикт от Allied Green. Той продължи: „Заедно ние създаваме значим импулс за глобална декарбонизация – първо в Австралия, сега в Узбекистан и в бъдещи региони.“

Обещаващ потенциал

Спечелени проекти, като тези с Allied, поставят Plug Power на път да постигне смелия си план за устойчив растеж и рентабилност през следващите години. Компанията се стреми към 30% сложен годишен растеж в енергийния си бизнес до 2030 г., като ръстът на приходите се дължи на решенията за електролизни и криогенни инсталации. Plug също така се стреми към 30% сложен годишен темп на растеж през този период от бизнеса си с приложения. Тези стабилни темпове на растеж на приходите ще разширят бизнеса на компанията, като същевременно увеличат нейните маржове. Plug очаква 2025 г. да бъде година на трансформация, тъй като ще достигне точка на пречупване, завършвайки с положителен брутен марж. Проектът „Квантов скок“ на компанията е голям двигател. Тя се стреми да реализира над 200 милиона долара годишни спестявания чрез различни инициативи, насочени към намаляване на темпа на изгаряне на парични средства. Това би поставило основите за устойчив растеж през следващите години. Plug се стреми да постигне положителен оперативен доход до края на 2027 г. и да приключи 2028 г. с постигане на обща рентабилност.

Запълване на празнината

Въпреки че Plug Power има огромни перспективи за растеж, ключов проблем за компанията е финансирането на нейните операции и разширяване, предвид липсата на рентабилност. Компанията изразходва парични средства, за да финансира дейността си. Нетните парични средства, използвани в оперативна дейност, са били 728,6 милиона долара миналата година, 1,1 милиарда долара през 2023 г. и 828,6 милиона долара през 2022 г.

Това принуди компанията да набере външен капитал, за да финансира дейността и растежа си. Основен източник на финансиране е емитирането на нови акции. Това значително увеличи броя на акциите в обращение и разреди съществуващите инвеститори:

Тази масивна вълна от нови акции е причината цената на акциите да се срина с повече от 90% през последните три години.

От положителна страна, Plug Power не очаква по-разводняващи предложения за акции тази година. Тя вече е набрала 280 милиона долара, като е продала над 185 милиона акции през март. Компанията също така е сключила обезпечен кредитен договор на стойност 525 милиона долара с Yorkville Advisors. Освен това, компанията е сключила гаранция за заем от 1,66 милиарда долара от Министерството на енергетиката на САЩ в подкрепа на изграждането на шест съоръжения за производство на зелен водород.

Въпреки това, като се има предвид, че компанията не очаква да достигне рентабилност до 2028 г., може да не успее да направи разводняващи емисии на акции. Ако продаде повече акции на ниска цена, това би могло да окаже допълнително влияние върху стойността ѝ.

Много обещания, но и много рискове

Plug Power очаква да постигне стабилен ръст на приходите си през следващите пет години, тъй като все повече компании като Allied ще възприемат нейните водородни решения. Сделки като тези я приближават до дългосрочната цел за постигане на устойчива рентабилност. Големият въпрос обаче е как компанията ще финансира дейността и растежа си, докато работи за постигане на рентабилност. Ако продължи да продава акции, цената на акциите ще остане под натиск. Поради това е твърде висок риск за покупка в момента. Компанията трябва да продължи да изпълнява стратегията си за растеж, да подобрява структурата на разходите си и да повишава ликвидността си, без да разводнява акционерите, преди да се превърне в привлекателна инвестиционна възможност.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Израел, Иран и сянката на войната: как геополитиката преначертава инвестиционния пейзаж

Доларът спадна до най-слабото си ниво от три години