Снимка: iStock

Пазарите видяха исторически момент по-рано този месец, след като президентът Доналд Тръмп и главният изпълнителен директор на Tesla (TSLA 0.07%) Илон Мъск се разминаваха относно публичната политика чрез социалните медии пред целия свят. В резултат на това акциите на Tesla загубиха около 150 милиарда долара пазарна капитализация за един ден (нов рекорд на компанията). Акциите възстановиха част от този спад от 15%, но все още са надолу с около 6% само от края на май. Изглежда, че инвеститорите стават все по-песимистично настроени за бъдещето на Tesla. Финансовите ѝ показатели и водещите тенденции изглеждат зле в момента, коментират от The Motley Fool.

Ако сте инвеститор, интересуващ се от притежаване на акции на електрически превозни средства (EV), означава ли скорошният спад на Tesla, че е време да се насочите към закупуване на конкуренти като Rivian Automotive (RIVN -1.49%) вместо това за вашето портфолио? Нека разгледаме по-отблизо този по-малък стартъп в областта на електрическите превозни средства и да видим дали ще се появи отговор.

Загуби на пазарен дял на Tesla

От пика си през 2022 г., Tesla започна да губи пазарен дял от продажбите на електромобили в Съединените щати. Според Car Edge, очакваният пазарен дял на Tesla от продажбите на електромобили в САЩ е спаднал от 75% в началото на 2022 г. до под 45% през първото тримесечие на 2025 г. Тези борби за пазарен дял се наблюдават и в други големи региони за електромобили като Европа и Китай, въпреки че Rivian не продава в тези страни.

Загубите на пазарен дял идват в момент, когато Rivian най-накрая пусна на пазара своите електромобилни продукти. Те включват премиум камион, SUV и търговски електрически ван (продаван главно на Amazon). Ако обаче погледнем оценките за пазарния дял в Съединените щати, Rivian е само на 2,9% от общите продажби на електромобили през първото тримесечие на 2025 г. Това всъщност е спад от пика от 5% през третото тримесечие на 2023 г. Загубите на пазарен дял на Tesla не са отишли ​​при Rivian. По-скоро те отиват при традиционни играчи, които подобряват своята игра с електромобили, като например General Motors.

Защо Rivian все още е толкова малък? Първо, целият пазар на електромобили в Съединените щати е в застой. Освен това, Rivian продава скъпи превозни средства с цени около 100 000 долара, когато се включат пълни подобрения. Превозните средства имат отлични отзиви, но са достъпни само за малък сегмент от населението на Съединените щати.

Предстоящо пускане на продукта на Rivian

За да увеличи пазарния си дял от продажбите на електромобили, Rivian инвестира бързо, за да създаде по-достъпен електромобил за купувачите. Компанията работи върху продукт, наречен R2, който е SUV, който ще струва около 45 000 долара преди подобрения, с планове да започне доставките до клиентите през 2026 г. Този продуктов портфейл е това, на което инвеститорите залагат, когато купуват акции на Rivian в момента. R2 е големият залог на Rivian, за да ѝ помогне да спечели пазарен дял с по-широк кръг клиенти в Съединените щати. Доставките на компанията до клиентите са в застой и са започнали да намаляват, като се очаква да бъдат доставени едва 40 000 до 46 000 превозни средства през 2025 г. в сравнение с 51 000 през 2024 г. Когато R2 излезе на пазара, инвеститорите трябва да очакват Rivian да увеличи общите си доставки до стотици хиляди годишно, за да достигне достатъчно голям мащаб, за да генерира положителен паричен поток.

Трябва ли да купите акции на Rivian?

Rivian би трябвало да получи тласък на растежа, когато R2 бъде пуснат на пазара следващата година. Марката на Tesla изглежда повредена и продължава да губи пазарен дял, което ще остави голяма част от търсенето на електромобили отворено за други марки, продаващи автомобили в диапазона от 35 000 до 50 000 долара. Електромобилите все още представляват по-малко от 20% от продажбите на нови автомобили в Съединените щати (като се изключат хибридите) и по-голямата част от продажбите на нови автомобили в крайна сметка ще бъдат електромобили в бъдеще. Това може да е нарастваща вълна, която ще помогне на доставките на R2 да се увеличат през следващите години.

Инвеститорите по-добре да се надяват, че R2 ще бъде успешен, защото Rivian се нуждае от помощ, за да подобри основите на бизнеса си. Компанията изгаря около 2 милиарда долара свободен паричен поток годишно, с история на отрицателни брутни маржове. Брутният ѝ марж се подобри до положителни 17% през последното тримесечие, но едва през второто тримесечие цифрата за маржа беше положителна. Част от този тласък се дължи на партньорството на компанията с Volkswagen, което е добър знак, тъй като Rivian се опитва да оправи финансовите си показатели.

Изгарянето на парични средства вероятно ще продължи, тъй като Rivian се стреми да увеличи мащаба на автомобила R2. Въпреки това, компанията разполага с достатъчно парични средства в баланса и с допълнително финансиране на път. В края на последното тримесечие имаше 8,5 милиарда долара ликвидност, до 3,5 милиарда долара от партньорството с Volkswagen и потенциално 6,6 милиарда долара от заем от Министерството на енергетиката. Това дава на компанията още много години, преди да остане без пари.

Но дали акциите на Rivian са за покупка? Не е много сигурно. Това е залог с висок риск и акциите може да се представят добре, ако R2 е голям успех. Въпреки това, дори при пазарна капитализация от 16,6 милиарда долара и ниска цена на акциите, те са инвестиция с висок риск поради големия риск от спад, ако компанията не може да изпълни и да постигне положителен свободен паричен поток. Имайки това предвид, разумните инвеститори трябва да избягват да купуват акциите днес.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Биткойнът си възвърна нивото от 110 000 долара

Инфлацията в САЩ се охлажда – но търговските рискове остават на масата