Пазарът получи поредна доза „смесени сигнали“ – докладът за заетостта в САЩ отново надмина очакванията по абсолютен брой нови работни места, но под повърхността личат ясни разслоения. Секторите, които създават ръст, не са тези, в които най-много се търсят възможности. Това оставя пазарите в режим на очакване и внимателна преценка.

S&P 500 и Nasdaq отстъпиха леко след публикуването на данните. Причината не бе в самите числа – те подсказват стабилен трудов пазар – а в структурата на заетостта и рисковете, които произтичат от нея.

Работни места се отварят в хотелиерството, здравеопазването и логистиката, но все още липсват индикации за завръщане на по-скъпо платени роли в технологичния и публичния сектор. Това ограничава потреблението от средната класа и поставя въпросителни пред цикличното възстановяване.

Инвеститорите възприеха резултатите по-скоро като потвърждение, че Фед няма сериозна причина да бърза с понижения на лихвите. Доходността по 10-годишните облигации се задържа близо до 4.45%, докато доларът леко се засили, което също оказа натиск върху златото, което падна под $2,330.

Златото остава обаче в стратегическа позиция за търсене на подкрепа, особено ако несигурността се върне – било по линия на изборите в САЩ, било поради нови геополитически напрежения. В същото време среброто отчете лека корекция, но поддържа възходящата тенденция, особено при сценарии за ръст в индустриалното търсене.

 
Пазарът не получи „зелена светлина“, но и не беше разтърсен. Това означава, че трейдърите ще продължат да търсят сигнали от корпоративните отчети и CPI данните, които предстоят. Ако инфлацията остане „залепнала“, а растежът на заплатите не се ускори, Фед вероятно ще се придържа към стратегията си „higher for longer“.

Секторите, които привличат интерес в подобна обстановка, остават защитни (здравеопазване, храни, комунални услуги), както и тематични сегменти, свързани с ИИ и автоматизация, където липсата на човешки капитал не е критичен проблем.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.