Снимка: Istock

С началото на новата седмица фокусът на пазарите е насочен изцяло към предстоящите инфлационни данни от САЩ, които се очаква да излязат в сряда и да зададат посоката на глобалните пазари за остатъка от юни. Въпреки нестихващата несигурност около паричната политика на Федералния резерв и геополитическото напрежение, основните борсови индекси продължават да се движат на прага на рекордни стойности. S&P 500 се задържа над нивото от 5300 пункта, Nasdaq се изкачва към нови исторически върхове, а широкият MSCI All-Country World Index бележи близо 23% ръст спрямо дъната от миналата година, приближавайки се до най-високите си нива в историята.

Този подем се подхранва от очакванията, че Федералният резерв може да остави вратата отворена за намаление на лихвите по-късно през годината, ако инфлационният натиск започне да отслабва. Очакванията са потребителската инфлация (CPI) за май да покаже леко ускорение спрямо април, но не до степен, която би накарала централната банка да възприеме по-агресивна линия. Именно този баланс – нито прекалено горещи, нито прекалено слаби данни – е ключов за запазване на бичата инерция, която движи пазара от пролетта насам.

Инвеститорите остават чувствителни към всяка индикация за монетарен завой. Ако инфлацията изненада нагоре, това би охладило ентусиазма за лятно рали и би върнало темата за "по-дълго задържане на високи лихви" обратно в центъра на дискусията. В обратния сценарий, по-слаби от очакваните данни могат да дадат нов тласък на рисковите активи, особено в технологичния сектор, който вече е лидер в ръста от началото на годината.

На фона на колебанията в очакванията за лихвената политика, благородните метали също демонстрират сила. Златото отново се търгува близо до върховете си от май, когато за кратко премина над 2 400 долара за тройунция. Среброто също се засили над психологическата граница от 30 долара, намирайки подкрепа в растящото търсене от страна на индустрията и инвеститорите, търсещи алтернатива на традиционните хеджиращи инструменти. Повишеният интерес към металите идва на фона на отслабващ долар и спадащи доходности по дългосрочните облигации – класическа среда, която засилва привлекателността на златото като защита срещу инфлация и валутни колебания.

В Европа пазарите също се движат нагоре, подкрепени от очакванията за още едно намаление на лихвите от Европейската централна банка в следващите месеци. Комбинацията от по-мек тон от страна на ЕЦБ и устойчив ръст на корпоративните печалби създава условия за положително представяне на европейските индекси, които изостават спрямо американските си конкуренти, но също са близо до исторически максимуми.

Предстои седмица, в която пазарната динамика ще се води от данни, но също така и от интерпретацията на централните банкери. Трейдърите ще следят внимателно езика на Федералния резерв по време на заседанието на 12 юни, търсейки сигнали за смяна в тона и потенциален график за първо намаление. Дотогава обаче, всяко движение на индексите ще се определя от изненадите в инфлационния отчет – и пазарите остават в очакване.

Ситуацията изглежда благоприятна за ново бичо движение, но остава обвита в предпазливост. Исторически, летните месеци често носят волатилност и ротация между секторите. Въпросът сега е дали пазарът ще успее да задържи набраната инерция, или ще се сблъска с корекция, ако икономическите данни се окажат прекалено силни – или пък прекалено слаби.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.