Снимка: Istock

Фондовият пазар почти си възвърна нивото от 6000 пункта за S&P 500, възстановявайки се след бурните осем седмици, през които падна с почти 20% в мечи пазар.

Големите кръгли числа не сигнализират непременно нещо специално за акциите, но могат да послужат като психологическа пречка, която, след като бъде преодоляна, би могла да допринесе за съществуващо рали - или да послужи като проверка на интуицията.

Инвеститорите и 401(k) плановете на фондовите борси възстановиха значителни позиции, откакто обявените на 2 април мащабни тарифи на президента Доналд Тръмп нанесоха удар на индекса S&P 500 и други основни индикатори за акции в САЩ.

Акциите продължиха да се покачват, дори когато американските съдилища се включиха в играта, добавяйки още един потенциален проблем към динамиката на повтарящите се тарифи.

В по-голямата си част обаче тарифните тревоги бяха компенсирани от мнението на Уолстрийт, че най-лошият сценарий с тарифите изглежда е изключен. Според Dow Jones Market Data, това е причината S&P 500 да се изкачи обратно до 5970 към края на сесията в сряда, с 19,8% над дъното си от 8 април.

И все пак, твърдото задържане на нивото от 6000 пункта може да се окаже трудно постижимо. 

„Самото число няма значение“, каза Доналд Калкани, главен инвестиционен директор в Mercer Advisors, в телефонен разговор в сряда. В крайна сметка, това, което има значение, са корпоративните печалби, лихвените проценти и оценките, каза той.

В това отношение, скорошната оценка за съотношението цена-печалба на S&P 500 от около 21 предполага, че оценките на акциите изглеждат „доста високи“, каза Калкани, особено предвид цялата несигурност на хоризонта.

Ричард Стайнбърг, главен пазарен стратег във Focus Partners Wealth, също вижда потенциални препъни камъни за задържането на границата от 6000 пункта, особено с Федералния резерв, големите компании и инвеститорите, заседнали в режим на изчакване на няколко фронта.

„Мисля, че това е труден път за президента“, каза Стайнбърг, визирайки мегазаконопроекта за данъци и разходи на републиканците, който чака решение в Сената, но ние сме в „здравословна част от фазата“ по отношение на съпротивата срещу мащабното предложение.

Може да се окаже, че за републиканците „не винаги можеш да получиш това, което искаш“, каза той. „Мисля, че пазарите са съгласни с това.“

Илон Мъск, главен изпълнителен директор на Tesla Inc. и доскоро топ съветник на Тръмп, добави към несигурността около съдбата на законопроекта във вторник, наричайки го „мерзост“.

Опасенията за икономиката също бяха във фокуса в сряда, след като данните показаха изненадваща слабост в работните места в частния сектор през май и признаци за други потенциални пукнатини, появяващи се в така наречените твърди данни.

Калкани от Mercer каза, че вижда фондовия пазар като надценен с 10% до 15% в момента и очаква „следващата обувка да падне“ вероятно „на или около 9 юли“. Тогава ще изтече 90-дневната пауза върху някои от тарифите на Тръмп.

Междувременно, стратезите на акциите от Уолстрийт са заети с повишаване на целите си за края на годината за фондовия пазар. Barclays повиши леко целта си за S&P 500 до 6050 от 5900, превръщайки се в поредната голяма банка, която прави корекции нагоре. Към сряда S&P 500 все още беше с 2,8% под рекордното си затваряне на 19 февруари.

Калкани очаква последиците от тарифите и дефицита на САЩ да се отразят сериозно на акциите през следващите седмици, което прави важно инвеститорите да диверсифицират своите активи отвъд американските акции и облигации.

„Пазарът на облигации ще финансира целия този дълг“, каза той пред MarketWatch, което му дава „върховната власт“.

Бюджетната служба на Конгреса изчисли в сряда, че законопроектът на републиканците ще добави 2,4 трилиона долара към федералния дефицит. Преглед на прогнозите на Бюджетната служба на Конгреса показа, че те постоянно са подценявали действителните дефицити на САЩ през последните 25 години.

„Правило номер 1 е, че това не е пазар за герои“, каза Калкани, добавяйки, че инвеститорите не трябва да притежават само една акция или дори един единствен клас активи. А правило номер 2? „Вчерашните активи-убежища няма да бъдат утрешни активи-убежища“, каза той.

* Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.