Снимка: Istock

Фондът Evolution Asset Management, основан и управляван от Ван Ипинг, постигна впечатляваща доходност от 1 485% за последните десет години, след като направи смела стъпка и закупи китайски активи по време на пазарния спад през април. Само от началото на 2025 г. фондът е реализирал ръст от близо 20%, което го поставя сред най-добре представящите се стратегии в Китай.

След като нови американски мита предизвикаха спад на китайските пазари, Ван публикува в социалните мрежи, че ще използва момента да купува „на дъното“, въпреки страховете сред инвеститорите. По думите му решението е базирано на аналитичен модел, който комбинира логика и данни, а не на емоции. „Гледано от гледна точка на вероятности, увеличаването на експозицията към китайски активи беше напълно рационално решение“, посочи той.

Evolution Asset, основан през 2014 г. като дискреционен фонд, сега управлява около 13 милиарда юана (1.8 милиарда долара), като повечето средства вече се насочват към количествени (quant) стратегии. Основният мултистратегически фонд – комбинация между човешко управление и алгоритми – съставлява около 40% от активите под управление и е постигнал ръст от 19.6% от началото на годината до 23 май.

На 4 април, след като бившият президент Доналд Тръмп обяви нови реципрочни мита, Ван обяви публично в платформата Weibo, че ще вложи поне 500 милиона юана в китайски активи, като категорично отказа да инвестира „дори една стотинка“ в американски.

Когато пазарите отвориха отново на 7 април след почивни дни и претърпяха нов спад, Ван заяви, че ще купи ключови китайски активи – потребителски акции от континенталната част и интернет компании, листнати в Хонконг. На следващия ден потвърди, че е „запълнил всички позиции“.

„Ако търговските отношения между САЩ и Китай наистина бъдат прекъснати, Китай несъмнено ще се окаже по-устойчивата страна“, допълни той, позовавайки се на индустриалната сила на страната.

Мултистратегическият фонд Evolution Multi-Strategy No. 1 изпреварва индекса CSI 300 в почти всяка една от последните девет години, с изключение на 2024 г., като средното превъзходство е около 18 процентни пункта годишно. Само за първите четири месеца на 2025 г., фондът е третият най-добре представящ се сред управляващите над 10 милиарда юана, с доходност от 15%.

Алгоритмичната експозиция на фонда се е променяла през годините в зависимост от пазарната обстановка, като през 2025 г. достига 90%. Това изглежда е донесло устойчив успех.

Основният фонд също е изпреварил индекса Hang Seng през последното десетилетие. За сравнение, Hang Seng е нараснал с почти 16% за годината, но все още бележи спад от около 15% за последните десет години.

Според Ван, част от капиталите на Evolution остават под ръчно управление, защото алгоритмите не винаги могат да реагират адекватно на безпрецедентни събития поради липса на исторически данни. „Фондовият пазар не е просто математическа игра – нито един модел не може да опише напълно реалността“, казва той.

От 2016 г. насам Evolution започва преход към quant стратегии, но през 2021 г. се отказва от машинно-обучени фактори, като залага само на такива, разработени от екипа изследователи. Причината е, че те са по-обясними и имат по-ниска корелация. Според Ван, именно тези „логически фактори“, особено такива, които се фокусират върху рискове с малка вероятност, са помогнали на фонда да постига стабилна наднормена доходност.

Доказателство за това е, че подобреният фонд на Evolution, базиран на индекса CSI 500, надминава бенчмарка с 2.5 процентни пункта за седмицата, започваща на 7 април, което го прави най-добрия сред водещите quant фондове, според Guolian Minsheng Securities. За сравнение, средното превъзходство на други фондове за същия период е едва 0.25 процентни пункта.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.