Снимка: Istock

Инвеститорите, които все още чакат търговските сделки със САЩ, виждат връщането към априлските дъна на акциите като риск.

Американските акции биха могли да тестват отново априлските дъна, тъй като инвеститорите търсят напредък от Белия дом по търговските сделки.

Оптимизмът около търговските преговори помогна на индекса S&P 500 да възстанови загубите си след митата, въведени от президента Тръмп на 2 април за „Деня на освобождението“, но ралито не остави много място за разочарование относно това къде в крайна сметка ще се отразят митата.

Натискът върху продажбите се засилваше в началото на тази седмица, като инвеститорите нетърпеливи за напредък по търговските сделки и са обезпокоени от потенциалните щети, които вече са нанесени на икономиката.

„Мисля, че пазарът определя цените с базови мита преди „Деня на освобождението“, каза Емили Бауърсок Хил, главен изпълнителен директор и основател на Bowersock Capital Partners в Канзас, в интервю за MarketWatch във вторник, като оцени нивото на „включените“ мита за акциите на около 5% до 10%.

Алън Морейра от Университета в Рочестър обяснява как пазарните реакции на действията на Федералния резерв се обуславят от очакванията на инвеститорите, често повече от самите действия.

Преди 90-дневната частична пауза на Тръмп върху допълнителните тарифи срещу повечето страни, с изключение на Китай, той повиши средната ефективна тарифна ставка в САЩ до около 25% - най-високото ниво за над 100 години - от около 5% преди това, според J.P. Morgan Wealth Management.

„Една от причините пазарът да се е повишил толкова много е очакването, че администрацията ще използва тази пауза като отстъпка“, каза Бауърсок Хил.

Милиардерът инвеститор в хедж фонд Пол Тюдор Джоунс във вторник определи съществуващите мита на Тръмп като най-голямото увеличение на данъците в САЩ от 60-те години на миналия век, каза той в интервю за „Squawk Box“ по CNBC.

Джоунс също така очаква Тръмп да намали китайските мита до около 40% или 50%, но каза, че дори на тези нива акциите все още могат да достигнат нови дъна. Освен това той очаква по-високите мита да започнат да забавят икономиката, което ще накара Федералния резерв да се откаже от намаляването на лихвените проценти и ще отвори прозорец за покачване на акциите.

S&P 500 затвори на рекордно високо ниво от 6 144,15 на 19 февруари, преди да се срине с почти 19% до дъно от 4 982,77 на 8 април - същия ден, в който Тръмп спря някои мита, което предизвика мощно рали. Индексът завърши с около 8% под рекордното си ниво на затваряне в понеделник.

Във вторник Тръмп се срещна с новия премиер на Канада, Марк Карни, като търговското напрежение заплашва съюза между страните. В интервю в Овалния кабинет Карни повтори, че Канада „никога“ няма да бъде за продажба, след като Тръмп намекна, че съвпадение на нациите би било предимство.

По-рано през деня Ян Хациус, икономист в Goldman Sachs, заяви, че екипът му смята, че скоро може да последват предварителни търговски споразумения на САЩ с няколко държави.

„Настроението с Китай се подобри и очакваме тарифната ставка на САЩ за Китай да падне от около 160% до около 60% сравнително скоро“, написа Хациус в клиентска бележка във вторник.

Икономистите на Goldman Sachs очакват САЩ скоро да намалят тарифната ставка на Китай.

Важно е, че се очаква Китай също да намали тарифната си ставка за американски стоки с подобен размер, отбеляза Хациус. Настоящите тарифни ставки до голяма степен са поставили търговията между двете държави на пауза.

Бауърсок Хил каза, че опасенията относно тарифите започват да се засилват, тъй като хората виждат как стойността на техните 401(k) планове се колебае рязко. Тя очаква Тръмп да види „много малък“ напредък в преработването на световната търговия, преди 90-дневната му тарифна пауза да изтече в началото на юли, предвид краткия срок. Но тя също така очаква всеки напредък да бъде подчертан от Белия дом, за да може да „обяви победа и да продължи напред“.

Бауърсок Хил - която отговаря за активи на стойност 850 милиона долара в своята фирма и е член на инвестиционния комитет на пенсионния фонд на Канзаската система за държавни служители на стойност приблизително 25 милиарда долара - посочи, че Великобритания и Индия отбелязаха новина във вторник с ново търговско споразумение, което се разработва за три години.

Въпреки че пенсионните фондове са склонни да се движат бавно, а не тактически, Бауърсок Хил заяви, че сделката „продай Америка“ вероятно все още има потенциал, добавяйки, че KPERS е хеджирала валутните си рискове и е почти поравно разпределена между американски и международни акции.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пзари.