Снимка: Istock

Разпродажбите на пазара на държавните облигации в САЩ са „сериозни“, като дългосрочните доходности регистрираха най-големия си седмичен ръст от 1982 г.

Разпродажбите на пазара на облигации ескалираха в петък, за да сложат край на една от най-нестабилните и необичайни търговски седмици в последно време, тъй като митата на президента Тръмп доведоха до скок в доходността и инвеститорите избягаха от активите убежища.

Доходността на дългосрочните съкровищни облигации скочи рязко, като 10-годишната доходност (^TNX) се повиши до най-високото си ниво от февруари до 4,59%, което е огромно колебание от 72 базисни пункта спрямо дъното от понеделник от 3,87%. Малко след затварянето на пазара, доходността се върна до около 4,49%.

Според данни, събрани от Yahoo Finance, 10-годишните американски съкровищни бонове са регистрирали най-голямата си седмица от ноември 2001 г.

По същия начин 30-годишната доходност (^TYX) скочи с 3 базисни пункта, за да се търгува близо до 4,88% - най-високото ниво от януари, но най-големият седмичен скок за 30-годишната доходност от 1982 г. насам.

Доходността и облигациите са обратно пропорционални, което означава, че по-високата доходност е равна на падащи цени на облигациите.

Пазарът на облигации служи като своеобразно "парично обезпечение" за инвеститорите, които след това могат да заемат пари и да залагат на по-рискови активи като акции. Той също така се разглежда като сигурно убежище по време на несигурност, което е думата du jour, тъй като Уолстрийт остава на ръба, че променящата се динамика на търговията може да предизвика рецесия.

Анализаторите на Уолстрийт издигнаха няколко теории, за да обяснят неотдавнашната нестабилност на доходността, от лепкава инфлация и предпазлив Федерален резерв до пренасочване на инвеститорите от облигации към пари в брой.

Развиването на основната търговия, търговската стратегия с висок ливъридж, използвана най-често от хедж фондовете, и по-големите опасения, че чуждестранните инвеститори продават своите държавни облигации на САЩ, също са основните проблеми.

Но рязкото покачване може да бъде обезпокоителна фундаментална промяна, особено в комбинация с представянето на друг безопасен актив: щатския долар.

В петък индексът на щатския долар — който измерва стойността на долара спрямо кошница от валути (евро, японска йена, британски паунд, канадски долар, шведска крона и швейцарски франк) — падна под психологически значимата граница от 100, достигайки най-слабата си точка от април 2022 г.

Тъй като опасенията за здравето на икономиката на САЩ нарастват, нарастващият скептицизъм относно стабилността на традиционните активи-убежища може да предизвика по-мащабни смущения в цялата финансова система.

„Наистина мисля, че е сериозно“, каза Марк Чандлър, главен глобален валутен пазарен стратег в Bannockburn, пред Yahoo Finance, когато беше попитан за разпродажбите на щатския долар и пазара на облигации. „Хората са загрижени, че може би сме свидетели на капиталова стачка срещу САЩ, където големи пулове от капитали продават американски активи и прибират парите си у дома.“

С други думи, възможна търговия за „продаване на Америка“ може да назрява. Президентът Тръмп обърна внимание.

В навечерието на завоя на президента относно реципрочните мита, Тръмп конкретно се позова на резкия скок в доходността: „Пазарът на облигации е много труден. Наблюдавах го“, каза той пред репортери малко след съобщението. „Хората започнаха да стават малко гадни.“

Това неудобство продължи през цялата седмица, тъй като търговското напрежение между САЩ и Китай ескалира.

В петък Пекин отговори на тарифната ставка от 145%, въведена от САЩ върху китайския внос, като повиши митата си върху американски стоки до 125%.

Кати Джоунс, главен стратег с фиксиран доход в Charles Schwab, каза пред Yahoo Finance, че пазарните развития и последващите промени в търговската политика вероятно ще поддържат доходността висока в близко бъдеще.

И светът, също като президента, обръща голямо внимание.

„Добре дошли в света, където властват връзките“, каза тя. "Можете да правите много неща. Но когато пазарът на облигации ви каже, че грешите, значи имате проблем."

Джоунс отбеляза, че облигациите са тясно свързани с няколко ключови аспекта на пазара, като оценки на акциите, разходи по заеми, лихвени проценти и общи финансови условия.

"Когато това се обърка, почти всичко се обърква. Това е урокът", каза тя. „И пазарът ще ви каже кога грешите, като взриви всичко.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.