Снимка: Istock

7-минутното рали на акциите за 2,5 трилиона долара обърка вчера предпазливите инвеститори. То бе предизвикано от разпространен слух, че Тръмп е наложил 90-дневна отмяна на митата.

Слуховете продължиха само около седем минути. Дотогава инвеститорите в акции разбраха, че не е вярно, че президентът Доналд Тръмп спира митата за 90 дни и съответно спря трескаво да повишава акциите до по-високи нива.

И въпреки това те не се върнаха към продажбата на акции със същото необуздано темпо, което имаха по-рано през сесията или в края на миналата седмица. Референтните американски индекси се люлееха между печалби и загуби през останалата част от понеделника, като настъпи нещо като парализа.

Причината отчасти е, че епизодът показа колко бинарни са потенциалните резултати, докато Тръмп продължава своята глобална търговска война. Ако той остави митата, както казва, че ще направи, икономиката може бързо да се свие и да потопи S&P 500 в мечи пазар. Махнете ги обаче и икономиката може да се повиши, а акциите ще си върнат рекордите.

„Няма съмнение, че ако Тръмп се събуди утре и каже: „Знаеш ли какво? Няма да правя това“, пазарите просто ще се върнат към нов връх“, каза Рос Гербер, главен изпълнителен директор на Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management.

Понеделник показа, че само едно забавяне на прилагането на тарифите струва 2,5 трилиона долара на американския фондов пазар. Пропускането на скок от такъв мащаб е плашещо предложение за инвеститорите, които изтеглиха пари, тъй като S&P 500 се срина с 10% за два дни в края на миналата седмица.

Но ако той ги задържи? Е, преди каквото и да било облекчение да изглежда възможно, акциите бяха на път за мечи пазар, което затрудняваше облягането на каквато и да е перспектива за обръщане на политиката.

Не помага, че администрацията предлага смесени послания, като някои членове на кабинета казват, че преговорите продължават с 50 или дори 70 държави, докато търговският съветник на Белия дом Питър Наваро казва, че нищо не подлежи на обсъждане.

Самият Тръмп обърква посланието.

„Може да има постоянни мита и може да има и преговори, защото има неща, от които се нуждаем извън митата“, каза той в понеделник следобед.

Какофонията остави търговците объркани.

„Обикновено ми плащат, за да се възползвам от този тип дислокация, но това е малко по-различно само поради причината за проблема“, каза Алек Йънг, главен инвестиционен стратег в Mapsignals. „Ако този тип политика влезе в сила и остане в сила с години, това ще промени структурно американския фондов пазар.“

Това затруднява балансирането на портфейлите, тъй като изглежда еднакво правдоподобно да се забиете в разпродажба, предизвикана от паника, както и да пропуснете възходящия импулс на политиката за завъртане на тарифите. Резултатът може да е, че поведението на инвеститорите трябва да се коригира.

„Исторически купуването на спада е работило и си представям, че купуването на спада в бъдеще ще работи“, каза Брент Шуте, главен инвестиционен директор в Northwestern Mutual Wealth Management Co.

Но Шуте казва, че капризите на президента по отношение на политиката вече са изместили Федералния резерв като най-важното нещо, което трябва да се направи правилно, когато става въпрос за търговия. Той не очаква Тръмп да внесе голяма яснота в скоро време, със сигурност не такава, каквато идва от движението на лихвите на Фед.

„Периодът от време за незабавно удовлетворение вероятно е разтегнат“, каза той. "Причината е, че Федералният резерв беше опората на пазара и те вече не са в позиция превантивно да бъдат тази защита. Не мисля, че има пут на Фед, с който мисля, че хората са свикнали, и не мисля, че има пут на Тръмп в момента."

Ролята на Тръмп като на практика единственият архитект на последните пазарни сътресения обаче дава надежда на някои трейдъри, че той ще успее да намали нестабилността.

„Това, което се случи тук, е, че политиката, въведена от администрацията, която беше крайна, създаде три стандартни отклонения в резултат на това“, каза Роб Конзо, главен изпълнителен директор на Wealth Alliance, добавяйки, че ако Тръмп обяви някакъв напредък по отношение на митата, особено със страните, където са наложени най-високите данъци, пазарът вероятно ще скочи до небето.

„Това не е системно, това са по същество компоненти на волатилност, създадени от човека“, каза Конзо. "И това кара инвеститорите или поне професионалистите да се чувстват малко по-насърчени. Може би е време да се възползвате от това и очевидно да не се паникьосвате."

Политическите перспективи на Републиканската партия също могат да наложат промяна в политиката, която е благоприятна за пазарите. Местата на републиканците може да бъдат изложени на риск през междинните избори през 2026 г., ако избирателите се страхуват от рецесия и са ядосани, че са загубили около 20% от инвестираното си богатство само за дни.

„Ако сринете фондовия пазар и ни тласнете към безумна стагфлационна рецесия, знаете, че цените растат и вие ще получите крайно неодобрение от гласоподавателите“, коментира още Конзо.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.