Снимка: Istock

„Не знаете какво ще бъде внедрено, докато не бъде реално внедрено“, казва един портфолио мениджър. Инвеститорите са подготвени за повече тарифна несигурност.

Фондовият пазар се държеше в понеделник така, сякаш инвеститорите вече нямаха от какво да се притесняват, когато става въпрос за тарифните планове на администрацията на Тръмп и техния потенциал да забавят икономическия растеж.

Индустриалната средна стойност на Dow Jonesзавърши с печалба от 597.97 пункта, или 1.4%. S&P 500 скочи с 1,8%, докато Nasdaq Composite се повиши с 2,3%, като падналите технологични акции продължиха скорошния си скок.

Съобщенията в новините, че Белият дом планира по-целенасочен подход към реципрочните тарифи, които трябва да бъдат представени на 2 април, се приписват на осигуряването на фактора зад ралито. Но инвеститорите предупредиха, че периодът преди този краен срок може да бъде особено напрегнат, като се има предвид моделът на президента Доналд Тръмп за бързо изместване на тарифните предложения досега през втория му мандат.

„Все още има много несигурност и не знаете какво ще бъде приложено, докато не бъде реално приложено“, каза Томас Мартин, старши портфолио мениджър в базираната в Атланта Globalt Investments.

Наистина, Тръмп в понеделник следобед предложи смесено послание, като каза, че „може да даде паузи на много страни“, като същевременно предполага, че тарифите, базирани на сектора, все пак може да се очертаят. „Ще обявим някои допълнителни тарифи през следващите няколко дни, свързани с автомобилите, колите, а също и малко с дървения материал по пътя – дървен материал и стърготини“, каза той.

Боб Савидж, главен пазарен стратег в BNY, каза в бележка до клиентите в понеделник, че инвеститорите „може да са в пикова несигурност сега“, въпреки че началото на април ще предложи известна яснота и „може би нещо по-малко от опасенията“.

Тръмп обяви обявяването на секторни тарифи на 2 април, но доклади от Wall Street Journal и Bloomberg News казват, че администрацията в момента не планира да въведе секторни такси на тази дата. Действието все пак ще доведе до широкообхватни реципрочни мита срещу основните търговски партньори на САЩ.

Въпреки че разговорите за по-целенасочени тарифи бяха добре дошли, „ние очакваме повторение на скорошната тенденция на противоречиви съобщения и внедряване на стоп-старт“, пише Савидж. „Една от целите на митата е да стимулират преговорите и те ще бъдат важни за следващата седмица.“

Графиката по-долу от последното проучване на глобалните пазари на Deutsche Bank, проведено между 17 и 20 март, показва, че възприеманият тарифен риск се е повишил от декември, въпреки че 62% от респондентите смятат, че митата ще бъдат по-меки от 60% мита за Китай и универсална базова тарифа от 10%, която Тръмп беше обещал по време на президентската кампания. 

Несигурността около тарифите допринесе за рязкото влошаване на потребителските настроения, въпреки че „твърдите“ икономически данни до голяма степен се задържаха досега. Акциите се понижиха рязко, като S&P 500 на 13 март изпадна в корекция, тъй като приключи с повече от 10% под рекорда си от 19 февруари. Спадът беше резултат от „шок от несигурност“, свързан с „непрекъснато развиващата се тарифна политика“ и опасенията на инвеститорите, че това може да доведе до забавяне или рецесия, казаха членове на Глобалния инвестиционен комитет на Morgan Stanley в бележка от понеделник.

Инвеститорите твърдят, че най-голямата тежест на пазара, както и най-голямата опасност за икономическите перспективи, е несигурността около това как в крайна сметка ще изглежда тарифният режим.

„Както и да изглежда и независимо дали някой е съгласен с приложението или не, да се надяваме, че тогава ще бъде направено, така че фирмите, домакинствата и инвеститорите да могат поне да имат някаква видимост от всичко това и да могат да планират около тях“, каза Питър Буквар, главен инвестиционен директор в Bleakley Financial Group, в бележка.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.