Снимка: Istock

Майк Уилсън от Morgan Stanley казва, че приливът може да се обърне в полза на американските акции. 

По-слабият долар ще подобри перспективите за печалбите на американските акции, като потенциално ще промени масивната ротация, която е в ход на световните пазари от началото на годината, според стратезите на Morgan Stanley, включително Майкъл Уилсън.

S&P 500 (^GSPC) изпадна в техническа корекция по-рано през месеца, тъй като се понижи с повече от 10% от върховете през февруари. Въпреки че отбеляза скромен скок, той все още е надолу с 3,6% за годината, в сравнение с печалба от повече от 8% за паневропейския индекс Stoxx 600.

Но това може да се промени в „близо до междинния срок“, пишат Уилсън и неговият екип.

„Относителното представяне спрямо международните развити акции може да се промени в полза на САЩ“, казаха те. По-слабият долар „би трябвало да предложи попътен вятър за ревизиите в САЩ“, връщайки капитала обратно в САЩ, казаха те. Доларовият спот индекс на Bloomberg се понижи с 3,8% спрямо пика си през януари.

Според проучване на Bank of America Corp. през март инвеститорите са намалили притежанията си в американски акции най-много в историята, докато натрупват европейски акции на фона на оптимизма, че фискалната експанзия в региона ще отключи милиарди разходи за отбрана и инфраструктура.

В основата на тази ротация бяха мрачните перспективи за приходите в САЩ. Пониженията на анализаторите изпреварват повишенията от началото на годината, според индекс на Citigroup Inc. Но вече има признаци за промяна в тази тенденция, според Уилсън.

Корекциите за така наречените Великолепни седем технологични акции, които доведоха до ралито миналата година, може вече да са достигнали дъно от около 0%, което може да помогне за привличането на потоци обратно към САЩ, каза той.

„Една от причините, поради които сме свидетели на ротация на капитала към международните пазари, е, че висококачествената лидерска кохорта на американския капиталов пазар започна да се представя по-слабо“, каза Уилсън. „По този начин, ако тази група си възвърне относителната сила, можем да видим връщане обратно към САЩ.“

Индексът Magnificent 7 на Bloomberg се понижи с 14% от началото на годината на фона на притеснения относно оценките и устойчивостта на високите разходи за разработване на изкуствен интелект. Взети заедно, седемте акции сега са близо до най-евтините си нива от повече от две години спрямо по-широкия американски пазар.

Екипът вижда възможност за „търгуемо рали“ в S&P 500 от около 5500 пункта, ниво, което индексът почти докосна по-рано този месец. Индикаторите за свръхпродадена инерция, по-силното сезонно представяне и потоците в края на тримесечието също биха подкрепили възстановяване, въпреки че волатилността вероятно ще продължи, пишат стратезите.

Докато акциите с „по-ниско качество, по-висока бета“ доведоха до последното възстановяване на S&P 500 в това ще продължи да го прави в близко бъдеще, стратезите на Morgan Stanley все още се застъпват за притежаването на акции с по-високо качество в основните портфейли, за да се възползват от подобрение в средносрочната перспектива.