Снимка: iStock

Има два пътя, по които специалистът по телевизионно предаване на живо може да тръгне през следващите няколко години. И двата са обещаващи, коментират от The Motley Fool.

Има само осем акции с пазарна капитализация на север от 1 милиард долара, които са се удвоили тази година. FuboTV (FUBO -3,30%) случайно е една от тях. Доставчикът на едноименната телевизионна услуга на живо с подобрено отразяване на спортни събития отбеляза ръст през първата търговска седмица на годината, след като сключи сделка с Disney (DIS -1,51%). Гигантът за семейни развлечения ще допринесе своята по-голяма платформа Hulu + Live TV за компанията в замяна на 70% дял.

Fubo също така ще получи парично изплащане от 220 милиона долара от Venu Sports, амбициозно партньорство между компанията майка на ESPN Disney и двама други медийни гиганта, за да създаде услуга за стрийминг, насочена към спорта, на стойност 43 долара на месец. Fubo си осигури съдебна забрана, блокираща пускането на Venu на антиконкурентни основания, като се съгласи да оттегли възражението си в замяна на споразумението.

След това се случи забавно нещо: В рамките на дни Venu Sports се развали от само себе си. Тримата медийни майстори поеха по различни пътища.

Къде остава Fubo след развалините? Дали това е печеливш билет от лотария, който спечели значителна печалба за заплаха, която вече е изчезнала, както и спечелване на Disney като мажоритарен акционер, или глупак, на който бяха дадени тихи пари и платформа за стрийминг, която не беше приоритет за House of Mouse? Fubo ще продължи да бъде нестабилен през следващите няколко години, но прочетете, за да разберете защо може да се удвои, ако не и да утрои, от сегашното си ниво през следващите три години.

Тази игра може да върви по два начина

Нека първо оценим Fubo като самостоятелна компания. В края на краищата много неща могат да се случат от сега до приключването на сделката с Disney през първата половина на следващата година. Регулаторите могат да блокират партньорството.

Fubo имаше само 1,7 милиона платени абонати в края на 2024 г. Това не е голям брой, но хората плащат за услуга за телевизионно предаване на живо, която дублира кабелна или сателитна телевизия. Между платените премии и приходите от реклами, които Fubo събира, средният приход на потребител в момента е 87,90 долара на месец. Приходите от 1,6 милиарда долара, които отбеляза за цялата миналата година, са 19% подобрение спрямо 2023 г.

Рентабилността се оказа неуловима, но загубите на Fubo продължават да се свиват. Последното ѝ тримесечие е и първият път, когато Fubo генерира положителен свободен паричен поток.

Анализаторите виждат, че Fubo продължава да расте като самостоятелна компания. Те предвиждат приходи от 2,2 милиарда долара през 2027 г., скромно увеличение от 35% за три години спрямо сегашното ниво. Новините стават по-добри в крайна сметка. Анализаторите виждат, че Fubo ще стане печеливша на коригирана база през 2026 г., достигайки целта на отчетена база година по-късно.

Накратко, днешната гледна точка на Fubo след три години е компания, която е твърдо на черно, със съвкупен годишен ръст на приходите между 10% и 11% през това време.

Тогава нека разделим две деветцифрени суми. Ще се опитат ли партньорите на Venu Sports да се борят с споразумението от 220 милиона долара, което постигнаха четири дни преди самото партньорство да се обърка на голлинията? Това би било оспорвана съдебна битка, която може да опетни репутацията на Venu.

Тъй като Disney е 70% акционер във Fubo, ако тази сделка се осъществи, това няма да предизвика голяма борба. И ако комбинацията с Disney се разпадне между сега и планираното затваряне след 10 до 16 месеца, Fubo ще получи такса за прекратяване от 130 милиона долара от Disney, ако медийният гигант или регулаторите прекратят сделката.

Fubo има пазарна капитализация от по-малко от 1,1 милиарда долара и стойност на предприятието малко над 1,3 милиарда долара. Добавянето на 220 милиона, 130 милиона или 350 милиона долара към хазната на Fubo би подобрило драматично стойността на предприятието. Дори и да пренебрегнете вливането на капитал, Fubo търгува с пазарна капитализация, която е 0,5 пъти повече от 2,2 милиарда долара приходи, които се очаква да направи през 2027 г., и разумна печалба, кратна на 14 пъти коригираната цел за печалба за тази година. С допълнителната ликвидност в своя арсенал, Fubo ще има финансовите средства да расте много по-бързо и да увеличи своите предложения.

В капана за мишки

Fubo има шанс да удвои, ако не и да утрои през следващите три години, ако сделката с Disney се провали, но нещата също ще се развият добре с Hulu + Live TV в портфолиото си. Платформата за телевизионно предаване на живо на Disney има 4,6 милиона абонати, а средният месечен приход на платен абонат там е по-сериозните 99,22 долара. Disney ще получи 70% от акциите, но допринася за 73% от абонатите и повече от 75% от приходите.

Наличието на Disney в ъгъла на Fubo също ѝ дава повече маркетингови мускули. Независимо дали Fubo остане самостоятелна услуга или ако се превърне в спортно подобрено предложение на Hulu + Live TV, то ще се възползва от глобалния обхват на Disney. Не става въпрос само за разпознаваемост на марката. Премиум аудиторията на Disney директно към потребителите в момента се състои от 24,9 милиона в ESPN+, 49 милиона в Hulu и 124,6 милиона в Disney+.

Всичко това не идва безплатно. Делът на Disney ще увеличи пазарната капитализация на Fubo до над 3,6 милиарда долара.

Цялостният стрийминг бизнес на Disney сега е печеливш, но това не е вероятно случаят с нейната новосъздадена платформа за телевизия на живо. Ще има синергия за двете услуги, които се обединяват, с текуща комбинирана аудитория от 6,3 милиона премиум акаунта. Може да е по-трудно да видим обединената компания да се утрои в стойността на пазарната капитализация до почти 11 милиарда долара, но растежът може да бъде по-силен за двамата играчи като втората по големина платформа за телевизия на живо в страната след YouTube TV на Alphabet.

Fubo сама по себе си би била по-спекулативна, но с по-добър шанс да се утрои от тук. Disney и Fubo заедно биха били по-безопасни за инвеститорите и много по-голяма възможност за удвояване, отколкото ако Fubo беше само поразително летящо соло. Така или иначе, бъдещето сега е по-светло за Fubo.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Мъск трябва да промени курса си!

Apple губи повече от 1 млрд. долара годишно от услугата Apple TV+