Снимка: iStock

Инвестирането във водещи потребителски марки, когато те предлагат висока доходност от дивиденти, може да бъде възнаграждаваща инвестиционна стратегия. Но високата доходност понякога ще отразява нещо нередно с бизнеса, което инвеститорите трябва да се уверят, че е временно, преди да се ангажират да купуват акции, пишат от The Motley Fool.

Dollar General (DG 1,16%) и The Hershey Company (HSY -1,05%) предлагат високи доходи от дивиденти, след като акциите им се понижиха през последната година поради слаби финансови резултати на фона на ниски потребителски разходи. Ето защо инвеститорите могат да разчитат на тези компании да се справят с насрещните ветрове в краткосрочен план и да продължат да изплащат щедри дивиденти за години напред.

1. Dollar General

Dollar General е един от водещите магазини за продажба на дребно с отстъпки. Слабите тенденции в трафика доведоха до това aкциите ѝ да надскочат върховете си през последните няколко години, тъй като клиентите се бореха с по-високите цени на хранителни стоки. Въпреки това бизнесът е видял много икономически цикли да идват и да си отиват от основаването ѝ през 1939 г. Тя обслужва голям процент от населението с повече от 20 000 магазина в САЩ и Мексико.

Като цяло резултатите от продажбите на Dollar General се поддържат добре. Продажбите в същия магазин са нараснали с 1,4% през фискалната 2024 г. и с 1,2% на годишна база през четвъртото тримесечие. Проблемът е, че клиентската база живее в селските райони, които бяха най-силно засегнати от високата инфлация през последните няколко години. Това доведе до лек спад в трафика на магазините през последното тримесечие. Слабите тенденции в трафика и по-високите разходи доведоха до спад на печалбата на акция за цялата година на компанията с 32% през годината.

Все пак инвеститорите не трябва да очакват това представяне да е норма. Компанията има дълга история на постигане на печеливш растеж. Ръководството има опции за подобряване на маржовете през следващите няколко години, включително подобрения във веригата за доставки, по-добра ефективност на инвентара и прилагане на използването на автоматизация за ускоряване на доставките до магазините. Ръководството вярва, че може да увеличи оперативния марж до най-малко 6% до 2028 г., което трябва да доведе до нарастващи печалби.

Важното е, че компанията вече е достатъчно печеливша, за да поддържа своя тримесечен дивидент от 0,59 цента. През последните четири тримесечия това изплащане възлиза на 46% от последните печалби. Това довежда форуърдната доходност до 2,96% - повече от двойно повече от средната стойност на индекса S&P 500.

Стойността, която Dollar General носи на потребителите в малките градове, ѝ дава конкурентно предимство, което Уолстрийт подценява. Това се отразява и в ниската форуърдна цена/печалба, кратна на 14.

2. Hershey

Hershey е доминиращ сладкарски конгломерат с няколко силни марки в своя арсенал. Рекордно високите цени на какаото - ключов компонент на разходите за компанията - създадоха много несигурност относно рентабилността на Hershey. Това доведе до дълбока отстъпка на акциите, като същевременно изпрати дивидентната им доходност до най-високото ниво от 2009 г. насам.

Компанията все още отчита леко увеличение на продажбите от 0,3% през 2024 г., докато коригираните печалби са спаднали с 2,3%. За 2025 г. ръководството очаква високите цени на какаото да намалят коригираната печалба с около 35%, но се очаква продажбите да нараснат с 2% или повече.

Краткосрочният спад в печалбите от по-високите цени на какаото трябва да е временен. Ръководството на Hershey се фокусира върху по-ефективното управление на разходите за подобряване на маржовете. Освен това цените на суровините са исторически циклични, така че инвеститорите не трябва да очакват цената на какаото да остане на тези нива.

Наистина, цените на какаото наскоро се върнаха от скорошните върхове и по-нататъшните спадове вероятно ще повишат акциите. Продажбите на Hershey са нараснали с 9% на годишна база през четвъртото тримесечие, водени от силните продажби на дребно на Reese's, Kisses и Brookside. Бизнесът със солени закуски също се представи добре, воден от силните продажби на SkinnyPop и Dot's Pretzels.

От дългосрочна гледна точка инвестирането в топ шоколадови акции е добър залог. Hershey демонстрира сила на международните пазари, където Reese's отбеляза двуцифрен ръст през тримесечието. Ръководството вижда значителен потенциал за растеж в Европа, Австралия и Близкия изток.

Тримесечният дивидент на Hershey в момента възлиза на 1,37 долара. За четири тримесечия това възлиза на близо половината от миналогодишните приходи и дори с печалбите, които се очаква да намалеят тази година, Hershey би трябвало да може да поддържа изплащането си. Текущото плащане носи форуърдната доходност до 3,20%. Акциите се възстановиха с 15%, откакто цените на какаото достигнаха своя връх, и може да има повече печалби, ако цените на суровините продължат да падат през 2025 г.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Ралито на облигациите в САЩ получава подкрепа от Фед

Хедж фондовете с къси позиции срещу Tesla са предпазливи