Снимка: Istock

Широко се очаква Федералният резерв да поддържа лихвените проценти стабилни, когато се срещне тази седмица, но инвеститорите ще следят за нещо друго - всеки знак, че политиките на президента Тръмп променят бъдещите очаквания на централната банка за икономиката.

Последният кръг от прогнози на Фед, публикуван в сряда, ще включва добре следения "точков график", графика, актуализирана на тримесечие, която показва прогнозата на всеки служител на Фед за посоката на референтния лихвен процент на централната банка.

Последният точков график, публикуван през декември, разкри консенсус сред служителите на Фед за две съкращения тази година, преразгледани надолу от четири, тъй като някои вече отчитаха очакваната икономическа политика на президента Тръмп в своите прогнози.

Сега, когато Тръмп въвежда тези политики в действие, включително агресивен набор от тарифи, въпросът е дали политиците на централната банка ще променят своите перспективи за икономически растеж и инфлация - и по този начин посоката на лихвите.

„Те биха могли да бъдат по-притеснени, когато погледнат траекторията на растеж на икономиката и моделират какво според тях означават тези тарифи“, каза бившият президент на Федералния резерв на Канзас Сити Естер Джордж пред Yahoo Finance.

В момента пазарите очакват три намаления на лихвите тази година, през лятото и есента, отчасти поради опасенията, че политиката на Тръмп ще задържи икономическия растеж. Американският фондов пазар се понижи с 10% от най-високото си ниво миналия месец, отчасти поради тези опасения, преди да възстанови някои от тези загуби в петък.

Някои наблюдатели от Фед също се притесняват от инфлационните ефекти на митата, като твърдят, че най-лошите ефекти все още не са се появили в данните.

„През март и април ще видим доста голямо покачване по отношение на инфлацията“, каза американският икономист на RSM Туан Нгуен пред Yahoo Finance. „Това ще бъде доста обезпокоително за пазара.“

Джордж каза, че смята, че служителите на Фед ще запазят прогнозата си за две намаления на лихвите, тъй като митата всъщност биха могли да повишат инфлацията по-късно тази година.

„Въпреки че пазарът ценообразува при три намаления на лихвите, аз просто гледам този пейзаж и казвам, че Фед също има проблем с инфлацията“, каза Джордж.

Люк Тили, главен икономист на Wilmington Trust, очаква Фед тази седмица да запази прогнозата си за двулихвен процент, но очаква централната банка да намали четири пъти тази година, започвайки от май.

Той е в лагера, който твърди, че митата ще доведат до по-бавен икономически растеж, компенсирайки всяко инфлационно въздействие.

„Ние се страхуваме повече от растеж през годината, отколкото от инфлация“, каза Тили.

Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл даде да се разбере в последните си публични коментари преди срещата тази седмица, че централната банка все още има време да оцени как политиките на Тръмп влияят на икономиката - без да коригира лихвите по един или друг начин.

Фед запази лихвите си на задържане миналия месец след три последователни намаления в края на 2024 г.

„Докато анализираме входящата информация, ние сме фокусирани върху отделянето на сигнала от шума, докато перспективата се развива“, каза Пауъл в Ню Йорк на 7 март.

„Не е нужно да бързаме и сме в добра позиция да изчакаме по-голяма яснота.“

Лидерът на централната банка добави в част с въпроси и отговори след речта си, че „цената на това да бъдеш предпазлив е много, много ниска. Икономиката е наред. Не се нуждае от нас да правим нищо, наистина, така че можем да чакаме и трябва да чакаме“.

Докладът за работните места от февруари показа, че 151 000 работни места са добавени миналия месец, повече от 125 000 работни места, наблюдавани през януари. Коефициентът на безработица леко се повиши до 4,1% от 4%.

Инфлацията също се понижи през февруари, според последното четене на индекса на потребителските цени (CPI).

Данните, публикувани миналата сряда от Бюрото по трудова статистика, показаха, че "основният" индекс на потребителските цени - който премахва по-променливите разходи за храна и газ - се е повишил с 3,1% през февруари, което е спад от 3,3%, наблюдавани през предходния месец. Това отбеляза най-ниското годишно увеличение на основния CPI от април 2021 г.

Отделна мярка за ценообразуване, известна като индекс на цените на производител (PPI), публикувана миналия четвъртък, също показа, че цените на едро са се повишили по-малко от очакваното от анализаторите през февруари.

Но не всичко беше добра новина, като се има предвид, че икономистите използват както CPI, така и PPI, за да изчислят стойността на предпочитания от Фед измерител на инфлацията, основния индекс на личните потребителски разходи (PCE).