Снимка: iStock

Акциите на разработчика на софтуер за изкуствен интелект може да останат противоречива инвестиция на този нестабилен пазар, коментират от The Motley Fool.

Акциите на BigBear.ai (BBAI -1,42%) изпитват трудности от публичния дебют на компанията на 8 декември 2021 г. Софтуерната компания за изкуствен интелект (AI) стана публична чрез сливане с компания за придобиване със специална инвестиционна цел (SPAC) и нейните акции отвориха на 9,84 долара. Но днес се търгува за около 3,50 долара.

Подобно на много други стартиращи фирми, подкрепени от SPAC, BigBear.ai даде свръхобещания и недостатъчни резултати. Повишаващите се лихвени проценти също сринаха оценките ѝ и подчертаха резките ѝ загуби. Но трябва ли противоположните инвеститори да обмислят закупуването на тези нелюбими акции на AI като обратна игра?

Защо акциите на BigBear.ai се сринаха?

BigBear.ai разработва самостоятелни AI модули, които могат да бъдат включени в крайните мрежи на организацията. Нейните три основни модула (Наблюдение, Ориентиране и Доминиране) се използват за събиране и обработка на големи количества данни, за да помогнат на клиентите да вземат решения по-бързо. Тя споделя данните си с други, по-диверсифицирани аналитични компании като Palantir Technologies (PLTR 1,29%).

BigBear.ai също така придоби разработчика на технологии за AI vision Pangiam в сделка за всички акции миналия март. Съоснователят и главен изпълнителен директор на Pangiam, Кевин МакАлийнън, след това наследи Манди Лонг като главен изпълнителен директор на BigBear.ai този януари. Макалийнън е работил почти две десетилетия в правителството на САЩ и е бил действащ секретар на Министерството на вътрешната сигурност (DHS) по време на първата администрация на Тръмп, така че някои настроени инвеститори смятат, че връзките му може да помогнат на компанията да осигури повече държавни договори.

Но ако сравним прогнозите за приходите на BigBear.ai преди сливането с действителното ѝ представяне през последните четири години, ще видим защо биковете отстъпиха и мечките се втурнаха.

Ръководството обвини за хладния си темп на растеж макроикономическите препятствия, силната конкуренция и фалита на основния клиент Virgin Orbit през 2023 г. Но в същото време много от по-големите ѝ колеги в индустрията – Palantir и C3.ai (AI 1,55%) сред тях – растат по-бързо и генерират по-високи приходи, дори когато са изправени пред подобни насрещни ветрове.

Освен това ръстът на приходите на компанията през 2024 г. – макар и анемичен – идва изцяло от придобиването на Pangiam. Без това придобиване приходите ѝ вероятно щяха да намалят за годината.

Какво следва за BigBear.ai?

Първите няколко години на BigBear.ai като публична компания бяха тежки, но тя вече осигури три нови правителствени договора, откакто МакАлийнън пое кормилото: договор за неопределена доставка/неопределено количество (IDIQ) за програмата SeaPort Next Generation на Министерството на флота, договор на Министерството на отбраната (DoD) за използване на персонализирани AI модели за анализиране на чуждестранни медийни доклади и договор за автоматизирано управление на силите и анализи с Министерството на отбраната.

За 2025 г. BigBear.ai насочва приходите си да нараснат с 1% до 14% до диапазон от 160 до 180 милиона долара, тъй като осигурява повече държавни договори. Средната прогноза на анализатора е приходите ѝ да нараснат със 7% до 170 милиона долара. Като се има предвид текущата ѝ корпоративна стойност от 983 милиона долара, изглежда разумно оценена на 6 пъти очакваните приходи-но определено не е изгодна сделка.

Ръководството обаче очаква долната линия да остане на червено през 2025 г. Тя ориентира коригираната печалба преди лихви, данъци, обезценка и амортизация (EBITDA) да бъде в „отрицателни едноцифрени милиони“, в сравнение с отрицателните 2 милиона долара през 2024 г.

BigBear.ai вече продаде допълнителни акции на няколко пъти, увеличавайки общите си акции в обращение с 86%, откакто излезе на борсата, и може да продължи да намалява акционерите си с повече вторични предложения, както и с високите си нива на компенсация, базирана на акции. Вътрешните лица на компанията също са продали повече от 21 пъти повече акции, отколкото са купили през последните 12 месеца.

Защо BigBear.ai ще остане поляризираща акция?

Акциите на BigBear.ai скочиха през ноември заедно с много други акции на AI, след като президентът Доналд Тръмп беше избран, тъй като много инвеститори очакваха той да подкрепи усилията за увеличаване на вътрешните разходи за AI инфраструктура на фона на ескалиращата технологична война на Съединените щати с Китай. На 12-месечния си връх тя е нараснала с повече от 400%. Ходовете на Тръмп за намаляване на държавните разходи обаче взривиха тази възходяща теза и акциите се сринаха отново, връщайки по-голямата част от тези печалби. В последния си отчет за печалбите ръководството на BigBear.ai предупреди, че в случай на спиране на дейността на правителството или „съществена промяна“ в държавните разходи, може да се наложи да преразгледа своите насоки.

Биковете вярват, че затягането на отношенията на BigBear.ai с администрацията на Тръмп ще ѝ помогне да осигури повече държавни договори, дори ако намали разходите си за отбрана. Но мечките ще се противопоставят на това, че като малък играч на пазара на AI, BigBear.ai няма както мащаба, така и ценова мощ, за да бъде в крак с по-големите си конкуренти.

BigBear.ai приключи 2024 г. с 50 милиона долара в брой и еквиваленти в счетоводните си книги и 134 милиона долара дългосрочен дълг. Наскоро тя постави падежи на голяма част от дълга си до 2029 г., но може да се затрудни да извърши плащания по този дълг, ако не успее да намали нетните си загуби.

Подходящ ли е моментът да закупите акции на BigBear.ai?

BigBear.ai ще остане спорна акция в обозримо бъдеще. Може да изглежда като изкушаваща покупка след неотдавнашния си спад - тя е намаляла с около 64% ​​от най-високата си стойност от 2025 г. - но не е достатъчно евтина, за да бъде подценена. Не е за инвестиране в тази компания, освен ако не може да докаже, че е в състояние да продължи да расте смислено в сянката на своите по-големи и по-бързо развиващи се конкуренти, без да прибягва до отчаяни придобивания, за да увеличи продажбите си в краткосрочен план.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Нов рекорд за BYD след представяне на бързо зареждане за електромобилите му

Златото се изкачи до нов рекорд