Снимка: Istock

Най-лошата част от корекцията на капитала в САЩ може да е приключила, като кредитните пазари показват относително нисък риск от рецесия, според JPMorgan Chase & Co (JPM).

Кредитните пазари, които бяха доказани прави многократно през последните две години, „отново са по-пренебрежителни към рисковете от рецесия в САЩ, отколкото пазарите на акции или лихвени проценти“, пишат стратези, включително Николаос Панигирцоглу и Мика Инкинен, в бележка от сряда.

Докато малките капитализации, с по-голяма чувствителност към вътрешния растеж, оценяват 50% вероятност за рецесия в САЩ, дългът предполага 9% до 12% вероятност за същото, според анализа на JPMorgan. Лихвите и стоковите пазари показват подобни очаквания като акциите, показват това.

Гледната точка на JPMorgan предлага известно облекчение на инвеститорите след нарастващите страхове, че най-голямата икономика в света ще се свие, тласкащите акции близо до зоната на корекция. Само тази седмица анализаторите на множество банки, включително Goldman Sachs Group Inc. и Citigroup Inc., понижиха мнението си за американските акции, като се позоваха на опасения за растежа, докато пазарните анализатори, включително Ед Ярдени, смекчиха възходящите призиви за 2025 г.

Търговските политики на президента Доналд Тръмп отново и отново, съчетани с продължаващите съкращения на работни места в правителството, изпратиха пазарите в спирала, като индексът S&P 500 падна с почти 9% от рекордно високо ниво през февруари. Технологичните акции изпаднаха в корекция.

Скорошният спад изглежда е по-скоро обусловен от корекции на количествените позиции на фондовете и по-малко от фундаментални или дискреционни мениджъри, преоценяващи рисковете от рецесия в САЩ, написаха стратезите на JPMorgan.

Някои мултистратегически хедж фондове са изправени пред най-голямото си предизвикателство от първите дни на пандемията на фона на разпродажба на пазара, която ги принуждава да отпуснат претъпканите сделки със свирепа скорост. Специалистът по макро хедж фондове Brevan Howard Asset Management намалява размера на рисковете, които неговите търговци могат да поемат на фона на спад в представянето, който заличи печалбите от миналата година.

Все пак пазарът може да получи известна подкрепа от продължаващия приток на борсово търгувани фондове. Акциите може също така да бъдат подкрепени от потенциални покупки от ребалансиране в края на месеца или тримесечието от взаимни фондове и пенсионни фондове с дефинирани доходи в САЩ, както и някои суверенни инвеститори, които биха могли да достигнат около 135 милиарда долара, казаха стратезите на JPMorgan.

„Ако ETF-ите за акции в САЩ продължат да виждат предимно входящи потоци, както досега, има голям шанс по-голямата част от текущата корекция на пазара на акции в САЩ да е зад гърба ни“, казаха те.