Снимка: Istock

Walgreens Boots Alliance (WBA) финализира сделка за 10 милиарда долара на стойност до 23,7 милиарда долара със Sycamore Partners, за да стане частна след четири месеца преговори, обявиха компаниите в четвъртък.

Sycamore е базирана в Ню Йорк фирма за частни капиталови инвестиции, която е специализирана в инвестиции в бизнеса на дребно. Той е инвестирал в марки като Staples, Ann Taylor Loft, Aéropostale и Express.

Walgreens сключи окончателно споразумение да бъде придобито от дружество, свързано със Sycamore, се казва в изявление на компанията късно в четвъртък. Акционерите ще получат общо 11,45 долара на акция в брой, или 10 милиарда долара, при приключването на транзакцията със Sycamore, се казва в изявлението. Допълнителната стойност в сделката идва от добавени $3 в бъдеща монетизация на дълга на компанията и дяловото участие в VillageMD.

„През нашата история Walgreens Boots Alliance играе критична роля в екосистемата на здравеопазването на дребно“, каза изпълнителният директор Тим Уентуърт в изявлението. „Фокусирани сме върху това да направим предоставянето на здравни грижи по-ефективно, удобно и достъпно, докато се справяме с предизвикателствата на бързо развиващата се фармацевтична индустрия и все по-сложната и конкурентна среда за търговия на дребно.“

„Докато постигаме напредък спрямо нашата амбициозна стратегия за обрат, създаването на значима стойност ще отнеме време, фокус и промяна, която се управлява по-добре като частна компания“, добави той.

Сделката включва всички елементи на Walgreens, включително VillageMD, в която компанията намалява дела си, и звено за специализирани аптеки.

Включва и бизнеса на Alliance Boots, който беше придобит през 2014 г. и е един от най-силните активи на компанията.

Walgreens pharmacy benefit manager (PBM) също е част от сделката. Той също е смятан за силен актив от инвеститорите, но никога не е завоювал значителен пазарен дял спрямо трите най-големи PBM: Optum RX (UNH) на UnitedHealth, Caremark на CVS и Express Scripts (CI) на Cigna.

Акциите на Walgreens скочиха с повече от 5% в следборсовата търговия, след като обявиха, че се готвят да напуснат публичните пазари.
Акциите се покачиха, когато сделката беше съобщена за първи път през декември, тъй като инвеститорите очакваха разтърсване. Компанията беше понижена от няколко фирми и има мнозинство от рейтинги Hold - общо 11 - от тази седмица.

Walgreens, оценен на повече от 100 милиарда долара през 2015 г., спадна през последните няколко години до под 10 милиарда долара, тъй като се бореше да докаже стойността си в нарастващата среда за електронна търговия. За фискалната 2024 г. Walgreens отчете приходи от 147 милиарда долара, което е ръст от 6% на годишна база. Но компанията отчете и загуба на акция от $10.

Сделката за вземане на частни активи бележи край на присъствието на Walgreen на фондовия пазар, малко по-малко от 100 години. За първи път става публична през 1927 г., 26 години след отварянето на първия магазин през 1901 г. Компанията спря тримесечния си дивидент за акционерите за първи път в историята си този януари, докато продължава преговорите със Sycamore.

„Тази промяна в разпределението на капитала е насочена към укрепване на баланса на WBA чрез намаляване на дълга с течение на времето и подобряване на свободния паричен поток, тъй като компанията работи за постигане на обрат, ръководен от аптеки на дребно, подкрепен от устойчив икономически модел. Нуждите на компанията от парични средства през следващите няколко години, включително по отношение на съдебни спорове и рефинансиране на дълг, бяха важни съображения като част от решението за спиране на дивидента“, каза компанията в изявление през януари.

Сделката отразява продължаващия спад в публично търгуваните аптечни гиганти, тъй като Walgreens следва пътя на Rite Aid, която стана частна миналата година, след като излезе от фалит.

С по-голяма онлайн конкуренция и натиск за възстановяване на разходи от страна на застрахователи и мениджъри на обезщетения в аптеките, само вертикално интегрирани здравни компании, като CVS (CVS) и аптеки за хранителни стоки, като Walmart (WMT) и Kroger (KR) – организации, които разчитат основно на други източници на доходи – могат да оцелеят.

Спадът на самостоятелните аптеки за търговия на дребно започна преди около 10 години, според анализатора на Jefferies Brian Tanquilut.

„Ако се замислите от какво идва това, Amazon (AMZN) изяжда предния край на пазарния дял на магазините, продажбите в долари са нараснали доста значително по отношение на отпечатъка и [представиха] здравословно ниво на конкуренция за аптеките на дребно. И след това веригите магазини за хранителни стоки също ... разгърнаха аптеките, които управляват“, каза Танкилут.

Търговците на дребно също са изправени пред засилена конкуренция през последните години от онлайн платформи за директен достъп до потребителите като Hims & Hers (HIMS) и Amazon Pharmacy, които улесниха достъпа до някои рецепти. Ето защо, въпреки усилията на Walgreens да се обърне, компанията в крайна сметка реши да стане частна.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.