Снимка: Istock

Тази седмица докладът за заетостта в неселскостопанския сектор в САЩ за февруари, ще бъде внимателно наблюдаван от инвеститорите, които са нервни за здравето на потребителите и икономиката на САЩ.

Томас Саймънс от Jefferies и Брайън Джейкъбсен от Annex Wealth Management клонят към възможността данните за работните места в петък да са под очакванията.

Тревогата за здравето на икономиката на САЩ кара инвеститорите да се притесняват от възможността за наближаваща рецесия - и следващият голям доклад за работните места може да не е достатъчен, за да успокои нервите за много дълго.

Това е така, защото инвеститорите и търговците ще гледат петъчния отчет за заетостта за неселскостопанските ведомости за февруари през призмата на последните развития, които доведоха до нарастващи страхове относно потребителското търсене и потенциален икономически спад, предизвиквайки значителни спадове в акциите и доходността на държавните облигации.

Тези развития включват потъване на потребителското доверие в доклад на Conference Board от 25 февруари; признаци на свиване в ключово глобално проучване на S&P за дейността в сектора на услугите на 21 февруари; и разочароващи насоки за приходите от Walmart Inc.

„Инвеститорите са на ръба, така че няма да отнеме много, за да предизвика пълна корекция“, каза Браян Джейкъбсен, главен икономист в Annex Wealth Management в Уисконсин, който управлява активи на стойност около 6,5 милиарда долара. „Ако броят на работните места е леко по-слаб, страхът е, че прекъсванията на тарифите могат да превърнат леката слабост в нещо по-сериозно.“

Американските акции завършиха нагоре в петък, след като инфлацията от индекса на цените на личните потребителски разходи изпълни очакванията за януари. През последните две седмици обаче основните индекси се доближиха до величината на спадовете, необходими за корекция - която се определя като спад от най-малко 10%, но по-малко от 20% от скорошен връх. От петък S&P 500 падна с 3,1% от рекордния си връх от 6144,15 пункта, достигнат на 19 февруари. Nasdaq Composite падна с 6% от своя връх за 2025 г. от 20 056,25 пункта, записан същия ден.

Очаква се февруарският отчет за заетостта в неселско-стопанския сектор да отрази увеличение от 160 000 работни места спрямо 143 000 през януари, според консенсусната прогноза, отразена във FactSet. Равнището на безработица се очаква да остане на 4%, докато средните почасови доходи се очаква да спаднат с 0,3% на месечна база от 0,5% преди.

Като цяло очакванията за ръст на работните места в петък са големи. Брадли Сондърс от базираната в Обединеното кралство Capital Economics прогнозира увеличение на работните места със 170 000 през февруари. За разлика от това, Томас Саймънс от Jefferies каза, че неговата базирана в Ню Йорк фирма очаква само увеличение от 115 000 до 120 000 работни места, след като първоначално прогнозира по-малко от 100 000.

Междувременно Райън Джейкъбс, основател на базираната във Флорида консултантска фирма Jacobs Investment Management, каза, че изненадващо положителен отчет за работните места вероятно ще доведе само до временно подобрение в настроенията на инвеститорите, докато отрицателен доклад за работните места може да се разглежда като „върхът на айсберга“ и да доведе до корекция на фондовия пазар в рамките на няколко тримесечия.

Страх от ефекта на снежна топка

Саймънс от Jefferies и Якобсен от Annex Wealth са сред онези, които са склонни към възможността петъчните данни за работните места да са под очакванията.

Джейкъбсен описа публикуването на 21 февруари на индекса на мениджърите по покупките в сектора на услугите на S&P Global – който падна под 50 – като „изстрел през носа“, който го оставя предубеден към низходящ резултат в петък, което може да доведе до разпродажба на американските акции и спад в доходността на държавните облигации. Той очаква данните за заетостта в неселскостопанския сектор да са по-близо до 125 000 и вижда ръстът да падне под 100 000 в мартенския доклад, който пристига на 4 април.

„Опасявам се, че всяко забавяне може да се превърне в нещо по-лошо“, каза Якобсен. „Вече нямаме вълна от положителни потребителски настроения, която да яхнем.“

Дори ако петъчният доклад доведе до изненада или очакваното увеличаване на работните места, инвеститорите биха могли да се фокусират вместо това върху перспективата за по-слаб растеж на заетостта през следващите месеци. Това е така, защото февруарските данни няма да отразяват федералните съкращения и икономиката така или иначе може да се дължи на забавяне, независимо от това какво прави администрацията на Тръмп.

Продължаващите търговски заплахи на президента Доналд Тръмп срещу други страни само добавиха допълнителна несигурност към перспективите за САЩ - предизвиквайки големи колебания на фондовите, облигационните и валутните пазари.

Данните от миналата седмица включват актуализирана оценка, която разкрива, че икономиката на САЩ е нараснала с 2,3% годишен темп през последните три месеца на миналата година. Преди тези месеци икономиката генерираше темп на растеж на БВП от над 3% на тримесечие.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.