Снимка: iStock

Сега е добър момент за анализаторите подбиращи акции. Броят на отделните акции, които се представят по-добре от S&P 500, експлодира от началото на 2025 г. след двугодишен период на необичайно концентрирано представяне. Това означава по-широк набор от възможности за инвеститори, фокусирани върху опитите да надминат своите показатели.

До затварянето в петък повече от 49% от акциите в S&P 500 седяха на печалба от началото на годината, която беше по-голяма от 2,4% напредък, отчетен от индекса.

Ако това продължи, това ще отбележи най-силното участие от 2022 г., според анализ на MarketWatch на данни от FactSet. Досега това също представлява значително отклонение от поведението на S&P 500 и акциите на неговите членове през последните две години.

През това време по-малко от 30% от членовете на S&P 500 се представиха по-добре през 2023 г. и 2024 г., тъй като шепа акции с мегакапитализация – най-вече Nvidia Corp. – помогнаха на индекса да достигне печалби за една календарна година на север от 20%.

Броят на емисиите на S&P 500, които превъзхождат по-широкия индекс, се повиши в началото на 2025 г. От 1998 г. и 1999 г. индексът не е разчитал толкова силно на такъв изключителен дял на своите членове.

Тази промяна, съчетана с нарастващата дисперсия в производителността на отделните акции, очаквана от търговците на опции, може да сигнализира за периоди на бум за обсадените активни мениджъри, казаха финансови специалисти пред MarketWatch.

„Увеличаването на дисперсията е добро за активно управление“, каза Бен Макмилан, главен инвестиционен директор в IDX Advisors, която предлага няколко ETF и взаимни фондове. Макмилън добави, че може да настъпи друга „златна ера“ за активни стратегии.

Индексът на дисперсията на Cboe, който измерва очакваните краткосрочни промени в представянето сред акциите в S&P 500, напоследък се покачва. Той достигна тригодишен връх в края на януари.

Обикновено индексът на дисперсия намалява, когато компаниите отчитат своите тримесечни печалби, според Cboe Global Markets. Но през последните няколко седмици индексът вместо това се повиши.

Има няколко причини за това. Първата е качеството на корпоративните резултати. Точно както Уолстрийт очакваше, ръстът на приходите започна да се разширява през четвъртото тримесечие. Преди това беше изключително концентриран сред членовете на „Великолепната седморка“, което помагаше да се оправдае едностранчивото представяне на пазара.

Друга е все по-несигурната перспектива за пазарите и икономиката. Наред с други неща, инвеститорите повдигат въпроси относно потенциалните рискове и ползи, свързани с политическия дневен ред на президента Тръмп, мъдростта на огромните инвестиции на някои компании в инфраструктура, свързана с ИИ, и основната сила на икономиката на САЩ.

„Единични акции [волатилностите] останаха изключително високи дори след печалбите на фона на продължаващите опасения относно AI, тарифите и икономическите перспективи“, каза Манди Сю, ръководител на разузнаването на пазара на деривати в Cboe, в коментар по имейл, споделен с MarketWatch.

Активно управляваните фондове като цяло се борят да надминат своите бенчмаркове с течение на времето, но проблемът стана особено остър през последните години, според данни от S&P Dow Jones Indices.

През последните няколко години, ако активните мениджъри не залагаха много на високопоставени членове на „Великолепната седморка“, като Nvidia, или други популярни имена като Palantir Technologies Inc. или Vistra Corp., иначе беше почти гарантирано, че ще изостанат от S&P 500.

S&P Dow Jones Global Indices редовно публикува общи данни за ефективността на активно управляваните фондове в САЩ и други пазари. Последната актуализация, публикувана през октомври и обхващаща първата половина на 2024 г., подчерта трудната среда, пред която са се сблъскали подбиращите акции по време на ерата на нарастваща концентрация.

„Първата половина на 2024 г. вероятно ще се превърне в още един като цяло труден период за индустрията на активното управление, най-вече за фондове, фокусирани върху американски или глобални акции“, каза Ану Ганти, ръководител на инвестиционната стратегия за американски индекси в S&P Dow Jones Indices, в прессъобщение, споделено с MarketWatch по това време.

Съвсем наскоро скъпите ъгли на пазара, като сектора на информационните технологии, бяха в застой. Междувременно по-евтините потребителски стоки, финансовите и здравните акции отчетоха силен старт на годината.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.