Снимка: Istock

За устойчиви печалби на китайските технологични компании ще са необходими фискални стимули от страна на правителството, според GS.

Стратезите на Goldman Sachs казват, че китайските пазари могат да си възвърнат благосклонността сред инвеститорите, развълнувани от засилващата се роля на Китай в историята с ИИ.

Китайските акции изглежда излизат от постпандемичния си сън благодарение на промяна на играта с изкуствен интелект, която може да помогне за привличането на 200 милиарда долара инвеститорски пари тази година.

Това според стратезите на Goldman Sachs, които в понеделник повишиха целта си на китайския индекс CSI 300, с 0,3% досега тази година, до 4700 от 4600 пункта, което според тях предполага 19% възвръщаемост на цените от текущите нива.

„Изчисляваме, че широкото приемане на AI може да повиши китайските [печалби на акция] с 2,5% [на] година през следващото десетилетие. Подобряването на перспективите за растеж и може би увеличаването на доверието също може да повиши справедливата стойност на [акциите] в Китай с 15-20% и потенциално да доведе до над 200 милиарда щатски долара портфейлни потоци“, каза екип от стратези, ръководени от Кингер Лау.

CSI 300 се повиши с 14% миналата година след три губещи следпандемични години.

Но те са предпазливи. „Колкото и обещаващ да е изкуственият интелект за траекторията на растеж на Китай, ние вярваме, че все още са необходими силни политически стимули за справяне с дълбоко вкоренени макропредизвикателства и стимулиране на устойчиви печалби от капитала.“

По-конкретно те казват, че Китай се нуждае от фискален стимул, за да смекчи насрещните тарифи, да помогне за завъртане от външно към вътрешно търсене, да „прекъсне веригата на дезинфлационната спирала“ и да се справи с други макро дисбаланси, като всички те ще подкрепят приходите и ще помогнат за удължаване на ралито.

CSI 300 се повиши с 14% миналата година, в сравнение с ръст от 23% за S&P 500, след три години на загуба след пандемията. Индексът Hang Seng Tech, където Goldman вижда някои от най-високите технологии и AI експозиция, е нараснал с 23% досега тази година. ETF, проследяващ индекса спечели 19% през 2024 г., първата печеливша година от четири.

„Подобно на цикъла в САЩ, китайските чипкомпании и AI [инфраструктура] вече са се представили по-добре, което показва силен потенциал за бенефициентите от по-късен цикъл да наваксат изоставането“, казаха Лау и неговият екип, които предпочитат компании за данни и облак, софтуер и приложения, тъй като цикълът на AI се забавя, но монетизацията и създаването на потребителски казуси се увеличават.

Въпреки че акциите в Китай изостанаха през последните години, след пускането на ChatGPT през ноември 2022 г., акциите в САЩ скочиха с 50%, добавяйки 13 трилиона долара пазарна капитализация, казват стратезите. Данните показват, че американски и международни инвеститори са закупили около 660 милиарда долара в американски акции през последната година, което води до двуцифрени печалби за S&P 500 и Nasdaq Composite и създавайки повече от $10 трилиона пазарна капитализация, според Лау и колегите му.

Оптимизмът около DeepSeek започва да стимулира „значителни притоци“ към китайските акции и ако компаниите успеят да увеличат общата си пазарна капитализация с $3 трилиона през следващите 12 месеца, тогава историята с AI може да донесе до $200 милиарда нетни покупки в световен мащаб, казват те. Това би помогнало да се отпуснат консервативните и занижени дялови разпределения към китайските акции от глобалните мениджъри на активи.

Goldman предлага малко повече предпазливост за ентусиазираните инвеститори, отбелязвайки рисковете за китайската история с ИИ относно използването и поверителността на данните, регулирането, националната сигурност, дезинфлационния натиск и потенциалния контрол върху износа на технологии от страна на западните правителства.

Тези рискове вероятно „не са под светлините на прожекторите в момента, когато инвеститорите все още усвояват възходящите изненади от DeepSeek, а преобладаващите оценки на акциите все още не са скъпи“, казват стратезите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.