Снимка: iStock

През последните няколко месеца акциите на Tesla (TSLA 2,44%) рязко се ускориха, поскъпвайки с 69% от края на октомври. Това удължава невероятната поредица от огромни печалби за инвеститорите през годините, коментират от The Motley Fool.

Наскоро пазарът бързо се обнадежди относно възможността за подобряване на перспективите пред компанията при президента Доналд Тръмп. Но акциите си поеха глътка въздух. Към момента на писане на това издание те са намалели с 13% през 2025 г. Прави ли този спад акциите на електрическите превозни средства (EV) дългосрочна покупка?

Изправен пред някои предизвикателства

Tesla предостави на инвеститорите някои свежи данни, когато отчете финансови резултати за последните три месеца на 2024 г. Приходите от 25,7 милиарда долара и коригираната печалба на акция (EPS) от 0,73 долара пропуснаха прогнозите на Уолстрийт, което не беше добре дошла новина за акционерите, надяващи се на по-добри от очакваните резултати.

Тази цифра в горната линия е нараснала само с 2% на годишна база. Дори по-лошо, автомобилните приходи са намалели с 8%. По-ниските средни продажни цени за Model S, Model 3, Model X и Model Y оказаха влияние.

Струва си да се отбележи неспособността на Tesla да увеличи доставките на превозни средства, които възлизат на малко под 1,8 милиона през 2024 г., малко под предходната година. Това беше първият път, когато този ключов показател падна на годишна база.

Ръководството заяви, че очаква бизнесът с превозни средства да се върне към растеж през 2025 г. През тази година ще започне производство на по-евтин модел кола, което може да спомогне за увеличаване на обема.

На първо място, това е автомобилна компания

Финансовите резултати на Tesla през последните няколко тримесечия ясно показват, че това прилича на традиционна автомобилна компания, вместо на някакво високотехнологично предприятие. Инвеститорите не могат да пренебрегнат някои негативни характеристики на дейността ѝ.

Като за начало, бизнесът вече не се откроява толкова много на пазара на електромобили, който се превръща в много конкурентен. Има много възможности за клиентите при закупуване на нов EV, както от местни играчи, така и от международни конкуренти. Автомобилният производител регистрира огромен растеж в продължение на много години, но това не е така напоследък.

Резултатът е намаляване на ценообразуването, което беше споменато по-рано. Следователно рентабилността е подложена на огромен натиск. Брутният марж и оперативният марж от съответно 17,9% и 7,2% през 2024 г. бяха много по-ниски, отколкото бяха преди две години.

Може би още по-тревожно е, че бизнесът демонстрира чувствителност към макроикономическите фактори. Например по-високите лихвени проценти правят автомобилите по-малко достъпни, нещо, което вреди на търсенето. И е трудно да се спори, че инфлационният натиск също няма да навреди на способността и желанието на потребителя да закупи нов EV, особено тези в премиум края на пазара, където се намира Tesla.

Къде е границата на безопасност?

Главният изпълнителен директор Илон Мъск неочаквано призовава инвеститорите да се съсредоточат върху по-голямата картина. За Tesla това означава бъдеще, характеризиращо се с автономно шофиране и роботика. Ако бизнесът направи големи крачки в по-нататъшното развитие на тези области, като същевременно постигне успех в комерсиализирането на технологиите, тогава може би има огромен успех по пътя.

Въпреки това е лесно да бъдете малко скептични. Възможностите за пълно самоуправление (FSD) все още може да са далече. Все още има технически и регулаторни препятствия за отстраняване. И може да мине известно време, докато потребителите се чувстват комфортно да се откажат от пълен контрол, когато се возят в кола, ако това изобщо се случи.

Ако погледнете оценката на акциите, изглежда, че успехът с технологията FSD и широкото приемане са виртуална сигурност. В момента акциите се търгуват при съотношение цена/печалба от 176,7, което предполага чудовищни ​​финансови печалби в недалечното бъдеще.

Въз основа на факта, че днес Tesla все още е само автомобилна компания, която е изправена пред ценови натиск и се бори да расте в лицето на засилващата се конкуренция, акциите изглеждат изключително надценени. Въпреки че през 2025 г. акциите са паднали с двуцифрено число, инвеститорите трябва да ги избягват.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Оптимизъм на пазарите след очаквани преговори между Тръмп и Путин

Петролът увеличи загубите