Снимка: Istock

Инвеститорите се притесняват, че Федералният резерв може да е отишъл твърде далеч в намаляването на лихвените проценти.

Инфлацията отново разтърсва инвеститорите, повишавайки доходността на 10-годишните облигации и повдигайки въпроси относно възхода на фондовия пазар.

Притесненията относно завръщането на инфлацията изплашиха инвеститорите в сряда, като повишиха алармите относно възхода на акциите и дали Федералният резерв вече е намалил лихвите твърде много.

Индексът на потребителските цени за януари показа изненадващо силен инфлационен натиск за началото на 2025 г., вместо да постигне по-нататъшен напредък към годишната цел на Фед от 2%.

„Мисля, че вероятно има някаква остатъчна надежда на пазара за намаляване на лихвените проценти през септември“, каза Мат Стъки, главен портфолио мениджър, акции, в Northwestern Mutual Wealth Management Co. „Мисля, че това е напълно изключено след днешното число.“

Търговците намаляват очакванията за намаляване на лихвените проценти от Фед тази година, като коефициентите в сряда са в полза само на едно намаление с 25 базисни пункта до декември, според FedWatch Tool на CME.

Въпреки че новото отчитане на инфлацията представлява само един отпечатък, то хвърля допълнително съмнение дали Фед изобщо има повече място за намаляване на лихвите. Също така отново се появиха разговори за това дали може да има увеличение на лихвите.

„Днешното отпечатване на CPI добавя към доказателствата, че паричната политика не е толкова рестриктивна, колкото Фед смята, че е или иска да бъде“, пише Джеф Хибелер, директор за управление на портфолио в Exencial Wealth Advisors, в коментари по имейл.

„Предварителните съкращения от 100 базисни пункта на Фед миналата есен, водени от свръхголеми съкращения през септември, изглеждат по-скоро като политическа грешка, поне от гледна точка на постигането на техния мандат за ценова стабилност.“

Акциите навлизат в несигурен период
Акциите отвориха рязко надолу след данните, но намалиха загубите до обяд. Dow на сините чипове  беше надолу със 192 пункта, или 0,4%, близо до 44 400, след като падна с 489 пункта на дъното в сесията. S&P 500 падна с 0,3% и индекса Nasdaq Composite беше частично по-нисък, като и двете намалиха рязкото отваряне.

След нестабилното начало на януари през последните седмици акциите се радваха на нещо като период на меден месец, след като президентът Доналд Тръмп издаде редица изпълнителни заповеди, за да направи ясно желанието си да намали имиграционните и тарифните заплахи.

Относителното спокойствие на пазара на облигации през първите няколко седмици от втория мандат на Тръмп беше голяма помощ за акциите, с изключително важната доходност на 10-годишните държавни облигации, която напоследък се задържа стабилно около диапазона от 4,5%, ниво, което се смята за приемливо за акциите, докато се опитват да си върнат рекордната територия.

Това беше до сряда, когато доходността на 10-годишните държавни облигации скочи с около 10 базисни пункта до 4,64%. Това заплашва да поддържа възходящ натиск върху разходите по заеми за домакинствата и правителството на САЩ, както и по-горещия от очакваното доклад за индекса на потребителските цени в несигурно време за акциите.

Райън Детрик, главен пазарен стратег в Carson Group, посочва, че първото тримесечие след годината на изборите обикновено е сред най-слабите от целия четиригодишен цикъл, когато се разглеждат данните от 1950 г.

Той също така отбелязва, че втората половина на февруари обикновено е времето, когато нещата започват да се разпадат за акциите.

Периодът на медения месец за акциите след избирането на нов президент на САЩ има тенденция да удари труден период през февруари. Разбира се, данните за тенденциите на фондовия пазар от 1950 г. включват ужасното представяне на индекса S&P 500 през първото тримесечие на 2009 г. след световната финансова криза.

Но си струва да се има предвид историческият модел, тъй като инвеститорите се борят с тактиката на Тръмп за включване и изключване на митата и се опитват да преценят какво биха могли да означават те за цялостната перспектива за инфлация.

Инфлационните очаквания на потребителите също се повишиха, включени в бързото четене на проучването на потребителските нагласи на Университета на Мичиган, публикувано в петък. Председателят Джеръм Пауъл каза тази седмица, че инфлационните очаквания остават стабилни. Но в миналото той предупреди, че ако те се разлепят, това може да направи мисията на Фед за борба с инфлацията много по-трудна.

Този фон кара дори непоколебими бикове на фондовия пазар като Скот Хелфщайн от Global X да звучат предпазливо.

„Това е труден отчет за инфлацията, докато Белият дом разглежда по-нататъшни мита, като очакванията на потребителите за инфлация ще скочат по-високо“, каза той. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.