Снимка: Istock

Митата могат да засегнат непропорционално американските компании в сравнение с техните по-малки международни колеги, казват пазарни анализатори.

Американските инвеститори гледат в чужбина в търсене на по-висока възвръщаемост на фондовия пазар на фона на опасенията, че повишените оценки на технологичните титани с мега капитализация и несигурността около предложените от президента Доналд Тръмп тарифи могат да ограничат бъдещите печалби на Уолстрийт, повишавайки привлекателността на чуждестранните акции.

След изоставането от американските акции през 2024 г. международните акции изпревариха американските си колеги по отношение на представянето на фондовия пазар досега през новата година. Европейските акции бяха в гореща серия, като индексът STOXX Europe 600 се повиши със 7,3% тази година в щатски долари към вторник, а FTSE 100 е нагоре с повече от 6% през същия период, според пазарните данни на Dow Jones.

Акциите на развиващите се пазари също настигнаха своите колеги в САЩ с индекса Hang Seng в Хонконг отбеляза скок с 5,6% в доларово изражение към вторник. iShares MSCI Китай и iShares MSCI Emerging Markets борсово търгуваните фондове са нараснали съответно със 7,9% и 4,1% през същия период. Всички тези печалби са доста над ръста от 3% в S&P 500.

Vanguard FTSE All-World ex-U.S. ETF, който проследява компании в Европа, Канада и Тихоокеанския регион и в развиващите се пазари, е спечелил 5,1% през годината до момента. Съотношението между VEU и S&P 500 също достигна годишен връх по-рано тази седмица, което предполага, че глобалните акции са се представили значително по-добре от акциите в САЩ тази година – и това може да бележи началото на обръщане на 15-годишната тенденция на глобални акции да се представят по-слабо спрямо САЩ, каза Джонатан Крински, главен пазарен техник в BTIG.

„Въпреки че тази 15-годишна тенденция означава, че борбата с тази тенденция е била безполезна, виждаме, че международните пазари действат много по-добре тази година, докато някои области на мегакапиталите на САЩ показват уязвимост“, каза Крински.

Ръстът в европейския банков сектор е ключов двигател за печалбите на фондовия пазар в региона през 2025 г., каза Катлийн Брукс, директор изследвания в XTB. Американските депозитарни разписки на испанската Banco Santander са скочили с близо 28% тази година, докато ADR на Société Générale са скочили с над 36% през същия период, според данните на FactSet.

По същия начин, на нововъзникващите пазари, превъзходството на свързаните с Китай ETF-и до голяма степен се подхранва от акциите на ADR на регистрирани в САЩ китайски технологични гиганти като Alibaba Group Holding Ltd., JD.com Inc. и Baidu Inc.

„Това, което виждаме, е, че парите се движат към Европа и нововъзникващите пазари и по-специално Азия в началото на годината, така че има очаквания, че тези индекси ще догонват САЩ през 2025 г.“, каза Брукс пред MarketWatch в телефонно интервю във вторник. „Ако инвеститорите просто игнорират политическия шум, оценките [на глобалните акции] са толкова привлекателни.“

Наистина, една голяма привлекателност на международните акции е, че те изглеждат много по-евтини в сравнение с техните колеги в САЩ. S&P 500 се търгува при 22 пъти форуърд печалби към вторник, докато STOXX 600 се търгува при 14,13 пъти, а iShares MSCI China ETF се търгува при 15,75 пъти форуърд печалби за същия период, според данните на FactSet.

„САЩ акциите не са с най-високата си оценка в сравнение с историята си, но никога не са били по-скъпи, отколкото са сега спрямо международните акции“, каза Филип Уул, главен изследовател и водещ портфолио мениджър в Rayliant. „Несъответствието е наистина ясно изразено и би било склонно да предскаже в по-дългосрочен план, че вероятно сме в период на международно превъзходство.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.