Снимка: Istock

Някои икономисти смятат, че цикълът на намаляване на лихвите е приключил след пресконференцията на Пауъл вчера, след решението за запазване на лихвите без промяна, което бе широко очаквано от пазара.

На този фон, други икономисти смятат, че Федералният резерв на председателя Джеръм Пауъл няма да намали лихвите повече до 2026 г.

След срещата си в сряда служителите на Фед задържаха лихвените проценти стабилни в диапазона от 4,25%-4,5%. През декември служителите на Фед бяха отбелязали две съкращения с четвърт пункт за 2025 г.

Запитан за плановете на Фед по време на пресконференцията си, Пауъл каза, че "не бърза" да намалява лихвените проценти. Той добави, че Фед иска да види по-нататъшен напредък по отношение на инфлацията или отслабването на пазара на труда, преди да намали още.

Икономисти, които прогнозират, че Фед е приключил със съкращенията, не смятат, че нито едно от двете условия на Пауъл за съкращаване ще бъде изпълнено.

Стивън Блиц, главен икономист на САЩ в GlobalData TS Lombard, не вижда съкращения през 2025 г.

Блиц каза, че вижда икономиката на САЩ да расте с 3% годишен темп тази година, доста над „тенденционния“ растеж от 2%. Това по-силно търсене в крайна сметка ще повиши инфлацията, каза той.

Джеймс Егелхоф, главен икономист на САЩ в BNP Paribas, каза, че инфлацията ще се повиши през 2025 г. поради повишаване на митата, по-строга имиграционна политика и продължаваща лека фискална политика. Донякъде повишените дългосрочни инфлационни очаквания също са фактор, добави той.

„Оставаме спокойни с нашия вече отдавнашен призив, че FOMC ще запази лихвите на задържане до средата на 2026 г.“, каза Егелход.

Адитя Бхаве, американски икономист в BofA Global Research, също каза, че смята, че цикълът на съкращения на Фед е приключил.

„Фактът, че март не изглежда да е основният случай на Пауъл, подкрепя нашето виждане“, каза Бхаве. Липса на движение през март би означавало, че няма да има съкращения през първото тримесечие, „и Фед рядко се движи с по-бавна от една четвърт каданс в двете посоки“, каза той.

Матю Лузети, главен американски икономист в Deutsch Bank, каза, че Фед не е далеч от целта си за неутрална политическа позиция, която според него е около 3,75%.

Има нужда Фед да остане малко над този лихвен процент тази година, каза той, така че има основания да няма допълнителни намаления.

Активността на пазарите на деривати показва, че търговците все още очакват съкращения тази година - намаление с четвърт пункт през юни, последвано от ново намаление през есента.

Но може ли следващият ход всъщност да бъде поход?

Блиц смята, че пазарът ще започне да повишава залозите за повишаване на лихвите през 2026 г.

Джим Беърд, главен инвестиционен директор на Plante Moran Financial Advisors, каза, че не може да се изключи повишение, ако инфлацията се ускори отново, но каза, че тарифните заплахи на Тръмп ще доведат до пълен обрат в политиката на Фед в близко бъдеще.

Разбира се, много икономисти смятат, че Федералният резерв до голяма степен се е справил с инфлацията и че предстоят нови намаления на лихвите. Но като цяло има чувство на несигурност.

Даян Суонк, главен икономист в KPMG US, описа политиката на Федералния резерв като "нещо като политическо чистилище".

„Фед не знае какво следва, предвид несигурността около дневния ред на новата администрация“, каза тя.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.