Снимка: iStock

Акциите на гиганта за търговия на дребно Walmart (WMT 1,01%) се повишиха с колосалните 72% през 2024 г. За да поставим мащаба на това движение в перспектива, това беше най-добрата година за акциите на Walmart от 1998 г. насам - правилно прочетохте. И нейната възвръщаемост от 72% надмина иначе звездния ръст на S&P 500 от 23%, пишат от The Motley Fool.

Изминаха 25 години, откакто акционерите на Walmart прекараха толкова хубаво време. И това изявление трябва да накара инвеститорите да се запитат защо.

В обаждането за печалбите за обсъждане на финансовите резултати за третото тримесечие на 2024 г. главният изпълнителен директор Дъг МакМилън каза следното:

В световен мащаб постигнахме силен ръст в електронната търговия с 27%. Рекламата е нараснала с 28%, а доходът от членство е нараснал с 22%. Това ни помогна да увеличим печалбите по-бързо от продажбите.

МакМилън казва, че печалбите на Walmart растат поради растежа на електронната търговия, рекламата и приходите от членство. Тези (свързани) неща са ключът към разбирането на неотдавнашния рязък скок на цената на акциите и ключът към разбирането дали добрите времена за инвеститорите могат да продължат.

Как тези три неща помагат на Walmart?

Ръководството стартира своята програма за членство Walmart+ през 2020 г. и оттогава тя отбеляза огромен растеж. Според финансовата медия PYMNTS, Walmart+ вече е имал над 60 милиона абонати през септември 2022 г. И според компанията оттогава продължава с двуцифрен темп на растеж. Затова не би било изненадващо, ако вече чука на вратата от 100 милиона абонати.

Ако хората купуват онлайн и вземат от магазина, компанията го брои към своите продажби от електронната търговия. Абонатите на Walmart+ имат стимул да използват тази услуга или да получат артикули, доставени до домовете им. С други думи, растежът на електронната търговия беше подсилен от растежа на програмата за членство.

Привличането на повече хора да извършват транзакции с Walmart дигитално е бум за компанията. Търговецът на дребно отваря своята платформа за електронна търговия за продавачи трети страни, точно като конкурента си Amazon. Освен това, тя е в състояние да генерира приходи от реклама за разлика от всякога.

В обобщение, Walmart развива своя дигитален бизнес. Хората плащат членски внос, търговците трети страни плащат част от собствените си онлайн продажби, а рекламодателите плащат, за да се представят пред клиентите на компанията. Този дигитален растеж е с по-висок марж и следователно води до бърз растеж на оперативните приходи, повишавайки цената на акциите до най-голямото ѝ увеличение от 1998 г. насам.

Могат ли тези неща да продължат да помагат на Walmart?

Като се има предвид невероятното ѝ представяне през 2024 г., би било изкушаващо да се предположи, че акциите на Walmart сега са надценени. Но това предположение би било преждевременно. Разглеждайки 10-годишната графика, акциите имат средно съотношение цена/печалба (P/E) от 28, което е оценката P/E за S&P 500 в момента, според YCharts.

Както показва графиката по-долу, акциите на Walmart са по-скъпи от собствената си средна стойност или средната стойност за S&P 500. Но също така се радват на по-добър от средния ръст на печалбата в момента, което оправдава по-висока оценка.

В светлината на това може да се каже, че оценката на Walmart, макар и по-висока от обикновено, не е непременно проблем. По-големият въпрос е дали ръстът на печалбата ще продължи да изпреварва ръста на приходите през 2025 г. и след това.

Вярва се, че това ще продължи поне през следващата година. Инвеститорите трябва да имат предвид, че катализаторите за 2024 г. – електронна търговия, реклама и приходи от членство – все още растат със силен темп.

Връщайки се към МакМилън, приходите за третото тримесечие от реклама, електронна търговия и приходи от членство са нараснали с повече от 20%. Темпове на растеж като този обикновено не удрят внезапно стената. По-скоро, ако има забавяне, растежът има тенденция да намалява постепенно.

Поради това е разумно да се очаква поне продължаващ двуцифрен темп на растеж в трите гореспоменати области, което ще продължи да увеличава печалбите. И това предполага, че нейният цифров растеж вече е достигнал връх.

Но имайте предвид, че компанията все още е в началото на дигиталното си пътуване. Следователно е възможно растежът в някои от тези области да се задържи стабилен, ако не и да се ускори допълнително.

За да бъде ясно, не се смята, че Walmart ще се доближи до отчитане на още 72% печалба през 2025 г. Въпреки това растежът на дигиталния компонент на бизнеса ѝ е силен и това ще бъде положително за печалбите през 2025 г. Поради тази причина , акциите наистина могат да надминат S&P 500 отново през 2025 г.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Запознайте се с чудовищната акция, която продължава да смазва пазара

Неудържими акции с дивиденти, които могат да бъдат стълбове за изграждане на вашето портфолио