Снимка: Istock

Данните за CPI от сряда за декември излагат инвеститорите на изненади и в двете посоки. Участниците на финансовите пазари се подготвят за следващия голям доклад за инфлацията в сряда, който има потенциала да засили мненията, че Федералният резерв няма да намали лихвите тази година - или дори може да ги повиши.

Инвеститори и търговци са на ръба относно това, което индексът на потребителските цени за декември от сряда може да каже за посоката на инфлацията - данни, които потенциално биха могли да раздвижат пазарите на акции и облигации доста силно и в двете посоки.

Залозите са високи, защото инвеститорите са изложени на изненади и в двете посоки от доклада на CPI. Очаква се годишният основен темп на инфлация на индекса на потребителските цени — който спадна за шест поредни месеца от април до септември 2024 г. — сега да се повиши отново за трети пореден месец до 2,9% от 2,7% през ноември, въз основа на средната оценка на икономисти, анкетирани от Wall Street Journal. Очакванията са този основен годишен процент да се доближи до 3% за първи път от юли, няколко месеца преди Федералният резерв да предостави първото от трите си намаления на лихвените проценти за 2024 г.

Годишен основен процент на CPI, който е над 2,9%, би шокирал инвеститорите. Но подробностите в доклада са толкова важни, колкото и тази цифра, ако не и повече.

Ако данните от сряда съдържат силни числа, това може допълнително да затвърди идеята, че няма да има намаления на лихвените проценти от Фед през 2025 г. и може дори да доведе до възможност за повишаване, докато слабите показания могат да помогнат за успокояване на страховете на пазарните инвеститори, според Крис Бригати , главен инвестиционен директор на базираната в Тексас инвестиционна фирма SWBC. Бригати, чиято фирма управлява активи за над 1 милиард долара, каза, че докладът за индекса на потребителските цени през декември „може да е най-важното четене на инфлацията в последно време“.

Майкъл Рейнолдс, вицепрезидент по инвестиционната стратегия в Glenmede във Филаделфия, който управлява активи на стойност около 47 милиарда долара, каза, че е силно фокусиран върху месечното основно четене – особено това, което е известно като основни услуги, с изключение на подслон – защото това е лепкава част от инфлацията, която е трудна за справяне. Той вярва, че ниво от 0,5% на месечния основен CPI, над средната оценка на икономистите от 0,3%, би било достатъчно, за да разстрои пазарите на акции и облигации.

„Всеки признак за повторно ускоряване на инфлацията ще накара инвеститорите да преоценят каква е подходящата доходност на държавните ценни книжа, което може да окаже натиск за повишаване на тези доходности“, каза той. Пазарът на акции е все по-чувствителен към доходността на държавните облигации, отбеляза експертът, „така че можем да видим преоценка на подходящите нива на оценка на акциите“.

Рейнолдс каза, че процесът на преоценка може да продължи „докато доверието се закрепи отново в разумен диапазон около 2%“ за инфлацията. Той добави, че е възможна 10-годишна доходност от 5%, в зависимост от това колко смислено ще се окаже всяко ускоряване на инфлацията на CPI. Освен това търговците ще продължат да се оттеглят от очакванията си за по-нататъшно облекчаване от страна на централната банка, като фючърсите на федералните фондове „по-малко вероятно ще продължат да флиртуват с второто намаление на лихвените проценти за 2025 г., ако инфлацията се превърне в проблем“.

Вече някои известни фирми, като Barclays, отхвърлиха възможността индексът на потребителските цени да се задържи на около 3%, ако предложените от новоизбрания президент Доналд Тръмп мита станат реалност. Майкъл Ландсбърг, главен инвестиционен директор в базираната във Флорида Landsberg Bennett Private Wealth Management, отива още по-далеч: той каза, че неговата фирма, която управлява активи от около 1 милиард долара, смята, че инфлацията на CPI вероятно ще нарасне до между 3,5% и 4% през това време година.

И в TD Securities, стратезите Робърт Бот, Андрю Келвин и Крис Уелън казаха: „Възможността за повишения в САЩ влезе в разговора. Не го виждаме като материална възможност, но то отразява настроенията и това къде [ние] се намираме в настоящия режим.“

По-укротимото от очакваното четене на индекса на цените на производител за декември във вторник предложи на инвеститорите и търговците малко отсрочка от поредицата от повишени данни за инфлацията, наблюдавани през последните месеци на миналата година. Но това не беше достатъчно, за да промени гледната точка на Рейнолдс от Glenmede относно доклада за инфлацията от сряда, тъй като цените на производител са „тръбопровод за това накъде CPI може да се движи, а не накъде е бил“, и дава представа за бъдещите месеци, каза той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.