Снимка: Istock

Горещ декемврийски доклад за работните места завърши седмица, в която опасенията на инвеститорите относно „по-високи за по-дълго“ лихвени проценти повлякоха надолу акциите.

S&P 500 (^GSPC), Nasdaq Composite (^IXIC) и Dow Jones Industrial Average (^DJI) завършиха седмицата със спад от около 1%.

Най-голямото безпокойство, движещо пазарите, е, че инфлацията не продължава низходящата си тенденция към целта на Федералния резерв от 2%. Две ключови показания ще посрещнат инвеститорите през следващата седмица на този фронт. Вторник ще донесе показания за инфлацията на едро, преди по-широко следеният индекс на потребителските цени (CPI) да бъде публикуван в сряда сутринта.

Актуализациите за продажбите на дребно, инфлационните очаквания и жилищната активност също са в графика.

В корпоративните новини, тримесечни резултати от JPMorgan (JPM), Citi (C), Wells Fargo (WFC), Bank of America (BAC), BlackRock (BLK), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) и Taiwan Semiconductor (TSM) ще подчертае седмицата.

„Опорна точка“ към данните за инфлацията

Докладът за работните места през декември показа, че пазарът на труда в САЩ остава на по-солидна основа, отколкото се смяташе първоначално. Данните от Бюрото по трудова статистика, публикувани в петък, показват, че през декември са създадени 256 000 нови работни места, много повече от 165 000, очаквани от икономистите, и повече от 212 000, наблюдавани през ноември.

Междувременно нивото на безработица падна от до 4,1% от 4,2% предходния месец. Ревизиите също са добавени към разказа. Най-високият цикъл за равнището на безработица първоначално беше 4,3% през юли, но тази цифра беше преразгледана надолу до 4,2% в съобщението от петък.

Като цяло докладът кара много стратези да са уверени, че Федералният резерв засега ще се въздържи от по-нататъшното намаляване на лихвените проценти. Някои на Уолстрийт смятат, че това може дори да е открехнало вратата за Фед да обмисли повишаване на лихвите през 2025 г.

„Нашият основен сценарий държи Фед в продължително задържане“, пише американският икономист Адитья Бхаве от Bank of America Securities в бележка до клиентите в петък. „Но смятаме, че рисковете за следващия ход са изкривени към ръст.“

Бхаве отбеляза, че летвата за повишаване на Фед е висока, тъй като централната банка отбеляза, че лихвените проценти остават ограничителни. Но ако предпочитаният от Фед измерител на инфлацията - показателят за личните потребителски разходи, изключващ променливи категории като храна и енергия - се ускори отново или инфлационните очаквания се повишат, може да има повишение.

Главният икономист на Morgan Stanley за САЩ Майкъл Гапен каза, че докладът показва, че „сега съкращенията от Фед са свързани с инфлацията“.

Към петък следобед пазарите оценяваха само едно намаление на лихвените проценти за 2025 г. Пазарите не виждат повече от 50% шанс Федералният резерв да намали лихвените проценти поне до края на заседанието си през юни, според инструмента на CME FedWatch.

Проверка на цената

Нова актуализация на инфлацията ще дойде следващата седмица с публикуването на индекса на потребителските цени (CPI) за декември. Икономистите на Уолстрийт очакват общата инфлация да е 2,9% годишно през декември, увеличение от 2,7% през ноември. Очаква се цените да се повишат с 0,3% на месечна база, според прогнозите на икономистите, в съответствие с предходния месец.

На „основна“ база, която изключва цените на храните и енергията, CPI се очаква да се повиши с 3,3% спрямо миналата година през декември. Това ще отбележи петия пореден месец с 3,3% отчитане на основния CPI.

„Приближаваме се към още един удар по пътя към 2% инфлация“, пише икономическият екип на Wells Fargo в седмична бележка до клиентите. „Солидните увеличения на цените на енергията и храните в края на 2024 г. подкрепят нашата прогноза за 0,4% месечно увеличение на индекса на потребителските цени през декември. Ако се реализира, годишният темп на инфлация ще достигне петмесечен връх от 2,9% ."

Продажби на дребно

Четвъртък ще даде на пазарите индикация за нивата на потребителските разходи в края на 2024 г. Икономистите изчисляват, че през декември продажбите на дребно са се увеличили с 0,5% спрямо предходния месец. Контролната група на продажбите на дребно - която изключва няколко променливи категории като бензин и се захранва директно от брутния вътрешен продукт (БВП) - също се очаква да се е повишила с 0,3%.

Влизайки в изданието, няколко инструмента за проследяване сочат, че четвъртото тримесечие е стабилно начало за икономически растеж. Проследяващото устройство на Федералния резерв на Атланта GDPNow в момента прогнозира ръст на икономиката на САЩ с 2,7%.

Обратно към основите

Фондовият пазар се препъна през последните седмици, тъй като лихвите скочиха. Това действие се разигра в петък, когато доходността на 10-годишните държавни облигации (^TNX) добави около пет базисни пункта, за да достигне близо 4,8%, най-високото си ниво от ноември 2023 г.

Облигациите и акциите напоследък са корелирани отрицателно, което означава, че с повишаването на доходността акциите са паднали. Следователно всяка добра икономическа новина, която повишава доходността, е лоша за акциите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.