Снимка: Istock

Предполагаше се, че 2024-та ще е годината, в която лекарствата за отслабване наистина ще се наложат и година, в която фармацевтичните компании разработиха нови, по-ефективни начини за лечение на затлъстяване, диабет тип 2 и други свързани здравословни състояния. Обаче, не се случи точно така.

Събития през четвъртото тримесечие и новини от двамата доминиращи играчи в сферата на медикаментите за отслабване, Eli Lilly и Novo Nordisk, показа, че траекторията на лекарствата за затлъстяване не е непременно права линия към небето.

Въпреки постоянно нарастващите продажби, акциите на Eli Lilly са намалели с 13% през четвъртото тримесечие, докато американските депозитарни разписки на Novo са поевтинели с 28%.

През годината разликата е по-голяма. Novo е на път да затвори 2024 г. със 17% спад, докато Lilly изглежда ще спечели 33%. И двете акции се търгуваха почти без промяна в началото на търговията в последния ден от годината.

В Дания, където фондовият пазар е затворен във вторник, акциите на Novo затвориха с 11% спад за годината.

Акциите на Lilly и Novo претърпяха спад в края на юли и началото на август, след като тримесечните отчети показаха, че продажбите на техните хитови лекарства GLP-1 не надхвърлиха очакванията на анализаторите. GLP-1 лекарствата са клас лекарства, които помагат за контролиране на апетита и нивата на кръвната захар, като по този начин помагат на пациентите да загубят нежелано тегло.

Продажбите не бяха точно лоши и се повишиха значително през всяко тримесечие на тази година спрямо предходния период. Инвеститорите просто имаха много по-високи очаквания.

Въпреки че нито една от акциите не се е възстановила от лятното си спъване, Lilly се представи по-добре. Фармацевтичният гигант, най-големият в света по пазарна стойност, имаше куп добри новини към края на годината, за да изтрие някои от по-ранните загуби от четвъртото тримесечие.

Неговото лекарство тирзепатид, продавано под марката Mounjaro за диабет и Zepbound за отслабване, беше официално извадено от списъка с недостиг на Агенцията по храните и лекарствата в средата на декември, което означава, че аптеките, продаващи легални фалшиви лекарства за отслабване, ще трябва да спрат да правят това.

Седмица по-късно Novo съобщи резултатите от клиничното изпитване на своето лекарство за отслабване от следващо поколение, наречено CagriSema. Лекарството не изпълни самопровъзгласилата се цел на Novo за намаляване на теглото с 25% за около година и половина, което доведе до срив на акциите на Novo и на червено за годината. Той каза, че провежда друго проучване през 2025 г., за да подобри дозирането.

Това накара анализаторите и инвеститорите да възприемат Lilly като пазарен лидер в лекарствата за отслабване.

И все пак бъдещето изглежда светло за сектора като цяло. Нови здравословни състояния са одобрени за лечение с GLP-1, включително сърдечни заболявания, сънна апнея и бъбречни заболявания. И нека не забравяме, че докато САЩ са най-големият пазар както на Novo, така и на Lilly, те дори не са започнали да навлизат в голяма част от световния пазар.

„Не бива да подценявате огромния потенциал в останалия свят“, каза пазарният анализатор на DNB Руне Майлунд Дал пред Barron's по-рано този месец. Дори ако тези лечения може да са достъпни само ако пациентите са готови да плащат за тях сами, изненадващо много могат да си позволят и биха приоритизирали този разход в останалия свят, добави Дал.

Оценките за бъдещия размер на пазара варират, като една от най-сериозните прогнози идва от анализаторите на Morningstar, според които в началото на 2030 г. той ще се превърне в пазар от 200 милиарда долара.

Бъдещият пазар за GLP-1 е почти сигурно огромен и ще бъде от полза за тези, които имат на пазара лекарства за отслабване. Но е малко вероятно всичко да върви гладко и разминаването на Eli Lilly и Novo Nordisk през 2024 г. и по-специално през четвъртото тримесечие бе даден ясен знак за това.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.