Снимка: iStock

Лидерът в киберсигурността все още има светло бъдеще, коментират от The Motley Fool.

Palo Alto Networks (PANW -1,23%), една от най-големите компании за киберсигурност в света, е страхотна дългосрочна акция за инвеститори в растеж. Ако бяхте инвестирали 1000 долара в нейното IPO през 2012 г., вашият дял щеше да струва около 26 500 долара днес.

Акциите на Palo Alto обаче поставиха рекорд от 202,95 долара в началото на декември и все още се търгуват с по-малко от 10% под това ниво. Трябва ли инвеститорите да го купят днес и да очакват още по-големи печалби, или трябва да изчакат оттегляне, за да започнат нова позиция?

Колко бързо се разраства Palo Alto Networks?

От фискалната 2014 г. до фискалната 2024 г., последната от които приключи през юли 2024 г., приходите на Palo Alto нараснаха с общ годишен темп на растеж от 30%. По-голямата част от ранния ѝ растеж дойде от Strata, където се намират нейните защитни стени от следващо поколение и инструменти за мрежова сигурност на място. Но през последните години нейният растеж се движи главно от двете екосистеми за сигурност от следващо поколение (NGS): Prisma за нейните облачно базирани услуги и Cortex за нейните инструменти за откриване на заплахи, базирани на AI.

Днес Palo Alto основно измерва растежа си с три основни показателя: растеж на оставащите задължения за изпълнение (RPO или договорните задължения в съществуващите ѝ договори, които все още не са признати като приходи), растеж на годишните повтарящи се приходи (ARR) на нейните NGS екосистеми и общия ръст на приходите.

Ръстът на RPO и NGS ARR на Palo Alto се забави през последната година, тъй като насрещните макро ветрове затрудниха сключването на големи договори и кръстосаните продажби на повече услуги, но растежът на приходите се ускори леко през първото тримесечие на фискалната 2025 г.

За второто тримесечие очаква RPO да нарасне с 20%-21% през годината, NGS ARR да се повиши с 35%-36%, а общите ѝ приходи да се увеличат с 12%-14%. За цялата година очаква RPO да нарасне с 19%-20%, NGS ARR да се повиши с 31%-32%, а общите ѝ приходи да се покачат с 14% до диапазон от 9,12 милиарда долара до 9,17 милиарда долара.

По време на последния си конферентен разговор, главният изпълнителен директор Никеш Арора каза, че AI е „най-големият сигнал“ за нейния растеж в краткосрочен план, с нарастването на по-бързи и по-сложни атаки, управлявани от AI, предизвикващи „подобрена позиция на сигурността и подобрени по-високи разходи от ИТ директорите“.

Колко печеливша е Palo Alto Networks?

Palo Alto стана печеливш на базата на общоприетите счетоводни принципи (GAAP) през фискалната 2023 г., а нетният ѝ доход по GAAP нарасна почти шест пъти през фискалната 2024 г. Тя достигна този крайъгълен камък чрез съкращаване на разходите и овладяване на възнаграждението, базирано на акции. Това постижение накара мечките да млъкнат, които твърдяха, че никога няма да излезе на печалба.

Въпреки това, компанията все още редовно отчита своя марж и EPS на коригирана (не-GAAP) база, която филтрира краткосрочния шум. През изминалата година нейният коригиран брутен марж се понижи леко, тъй като разшири стратегията си за „платформизиране“ с водещи до загуба изпитания, промоции и сделки за отложени приходи за по-нови услуги, базирани на облак. Тя очаква тази стратегия да отклони клиентите от по-малките и по-малко диверсифицирани компании за киберсигурност.

И все пак коригираният оперативен марж на Palo Alto продължи да нараства от година на година, тъй като рационализира разходите си, за да компенсира този краткосрочен натиск върху брутния си марж. За второто тримесечие на фискалната 2025 г. очаква нейният коригиран EPS да нарасне с 5%-6%.

За цялата година очаква нейният коригиран оперативен марж да нарасне с 20-70 базисни пункта през годината до диапазон от 27,5%-28%, тъй като коригираният ѝ EPS се увеличава с 10%-13%. При 186 долара акциите на Palo Alto не изглеждат евтини при 59 пъти над средната точка на тази прогноза. Нейният по-бавно растящ съперник, Fortinet, търгува само на 39 пъти своите коригирани печалби.

И все пак Palo Alto все още търгува с отстъпка спрямо лидерите в облачната киберсигурност с по-висок растеж, като CrowdStrike и Zscaler, които търгуват съответно с 82 и 65 пъти бъдещи печалби.

Дали е подходящият момент за закупуване на акции на Palo Alto?

Акциите на Palo Alto Networks се търгуваха при по-високи оценки от пазарния си дебют, но оправдаха тази премия със своя мащаб, диверсификация и стабилни темпове на растеж. Нейният висок коефициент може да ограничи печалбите ѝ в краткосрочен план, но инвеститорите, които планират да държат акциите поне още няколко години, трябва да обмислят покупката им днес.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Ралито на биткойна се охлажда

Спад за европейските и азиатските индекси в лека следпразнична търговия