Снимка: Istock

Мечият пазар може вече да е започнал, така че инвеститорите трябва да се подготвят за 2025 г., казва редакторът на противоположния бюлетин Стивън Джон Каплан.

Един урок, научен от 2024 г., е, че технологичните акции все още осигуряват огневата мощ на Уолстрийт, който изглежда не желае да се съмнява в тях през 2025 г.

Стивън Джон Каплан, главен изпълнителен директор на блога и бюлетина на True Contrarian, изложи противоречив залог срещу технологичните акции по-рано тази година, който все още не се е сбъднал. Но той се придържа към него, тъй като сега вижда още по-голям балон. Неговият успешен опит включва съвети за покупка по време на разпродажбата на пандемията през 2020 г. и няколко технологични разпродажби през последните години.

През април Каплан прогнозира QQQ или Invesco QQQ Trust Series, борсово търгуван фонд, който проследява Nasdaq-100, да падне до 300 в рамките на една година и под 100 в рамките на три години. Това е до 522 от 427 по това време.

„Все още смятам, че някъде през 2025 г. ще бъдем под 300“, което означава вероятно спад от 50% оттук, каза Каплан, който продължи периодично да скъсява QQQ през тази година, каза в интервю за MarketWatch в понеделник.

Той се тревожи за надценените очаквания за печалбите на компаниите и нарастващите доказателства, че разходите за ИИ от големите технологични компании не се превръщат в големи печалби.

Каплан каза, че продажбите могат да започнат сред мощни хедж фондове, които той отбелязва, че съставляват голям процент от дневния обем на технологичните акции. Той отбелязва, че по време на интернет балона и срива през 2000 г. не е имало голям фактор, който да причини този срив, „освен накрая, че малък брой хора започнаха да продават“.

Сега хедж фондовете до голяма степен следват „инерционни алгоритми, което означава, че ако нещо като QQQ в крайна сметка падне с 20%, тогава изведнъж тези фондове на стойност трилиони долари ще продават едновременно, каза той. Първата вълна може да дойде, ако QQQ спадне до 360 — данните на Комисията за търговия със стокови фючърси са едно от местата, където той наблюдава дейността на хедж фондовете.

Каплан също отбелязва продажби от вътрешни лица на компанията, наблюдавани тази година - Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Costco и Walmart, за да назовем само няколко. Той отбелязва, че вътрешните продажби са достигнали рекорд през юли, като са се понижили малко през август, но отново над рекорда през ноември и декември.

„Така че това беше наистина огромна сума и се разпространи от големи технологични акции към много други компоненти, много други наистина големи американски компании, които хората претъпкаха“, каза той.

И така, в какво Каплан влага пари сега? Възприеманата „скучна инвестиция“ — iShares 20+ Year Treasury Bond ETF, спад от $180 през март 2020 г. до настоящите $87. Той очаква голямо преместване в TLT да не се случи, докато инвеститорите не започнат да виждат загуби от фондовия пазар.

Той също така влага пари в паладий чрез abrdn Physical Palladium Shares ETF, тъй като големите хедж фондове скъсяваха метала. „Хората все още се нуждаят от неща като горивни клетки и автомобили и всички основни неща, които приемаме за даденост“, които изискват метала, което го прави „един наистина добър вид забравена сделка“, казва той.

Той казва, че настоящият мечи пазар може вече да е започнал, както той го очертава. Той проследява текущия бичи пазар от март 2009 г., с предишни бичи периоди от октомври 1990 г. до март 2000 г. и август 1921 г. до септември 1929 г. Последвалите мечи пазари са продължили съответно 31 и 34 месеца, така че той изчислява, че следващият мечи пазар ще достигне дъното през втората половина на 2027 г., поставяйки началото на още един силен възход.

Това, което предстои, може да бъде отскок - може би следващото лято, голям отскок и след това нов спад. „Това ще бъде последователността от основно объркване на много инвеститори, като правят същото, което правеха от 2000 г. до 2002 г., „непрекъснато се връщат напред-назад“, каза той.

И след като нещата се разпаднат, големите технологични акции и акциите на големи имена вероятно ще блеснат поради негативните спомени на инвеститорите. Вместо това той казва, вижте победителите от 2002 г. до 2007 г. „Много нововъзникващи пазари, акции на златодобив, производители на суровини като цяло и малки и средни капитали, а не големите“.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.