Снимка: iStock

Акциите на Nvidia (NVDA -1,68%) са се удвоили през всяка от последните две години. Акциите скочиха с 239% през 2023 г. и са нараснали със 170% към днешна дата към момента на писане. Инвеститорите очакват Nvidia да отчете още една година на силен растеж през 2025 г., когато инфраструктурата на центъра за данни на стойност 1 трилион долара преминава към по-усъвършенстван хардуер за изкуствен интелект (AI), пишат от The Motley Fool.

Може да е изкушаващо да купите акции, очаквайки още една година на изключителна възвращаемост. Но нека да разгледаме къде стои бизнесът на центровете за данни на Nvidia към новата година и какво трябва да очакват инвеститорите от акциите.

Растежът на приходите започва да се забавя

Консенсусната оценка на Уолстрийт призовава приходите да се увеличат с 51% през следващата фискална година (завършваща януари 2026 г.). Това е огромен растеж за компания, която се очаква да отчете 129 милиарда долара приходи тази година.

Пускането на Blackwell от Nvidia, което е планирано да се разшири през 2025 г., е карта, която може да изненада в посока нагоре. Blackwell е цялостна изчислителна платформа, която използва множество чипове, за да осигури революционна производителност за генеративен AI, квантово изчисление и други високопроизводителни изчислителни задачи.

„Търсенето на Blackwell е зашеметяващо и ние се надпреварваме да увеличим предлагането, за да отговорим на невероятното търсене, което клиентите отправят към нас“, каза финансовият директор Колет Крес по време на обаждането за приходите на компанията за третото тримесечие на фискалната 2025 г.

Но това търсене може вече да е отразено в оценките на анализаторите. Най-големият насрещен вятър за Nvidia е, че продажбите на Blackwell ще се сблъскат с много трудни сравнения на растеж. Приходите са нараснали с 94% на годишна база през третото фискално тримесечие, спад от 122% през второто тримесечие и 262% през първото тримесечие.

Къде ще бъдат акциите след една година?

Коментарът на Крес за краткосрочното търсене на Blackwell показва, че Nvidia все още е в добра позиция да види невероятно търсене, дори ако растежът на приходите започне да се забавя. AI моделите стават все по-големи и по-умни, което ще изисква по-мощни графични процесори с течение на времето. Но инвеститорите трябва да са наясно с рисковете, които биха могли да ограничат печалбите на акциите през следващата година.

По отношение на конкуренцията, Advanced Micro Devices (AMD -0,17%) също отбелязва силен растеж със своите графични процесори (GPU) за центрове за данни Instinct. Сегментът на центровете за данни на AMD отбеляза ръст на приходите от 122% на годишна база през последното тримесечие, изпреварвайки по-големия си конкурент.

Все пак, това не е достатъчен растеж за AMD, за да заеме значителен пазарен дял. Nvidia има най-стабилната верига за доставки, за да отговори на търсенето. Нейният бизнес с графични процесори за центрове за данни генерира 30,8 милиарда долара приходи през последното тримесечие, което е значително по-високо от тримесечните приходи на AMD за центрове за данни от 3,5 милиарда долара.

По-голям риск за инвеститорите на Nvidia може да бъде забавянето на растежа и въздействието, което може да има върху оценката. Акциите се търгуват при съотношение цена/печалба (P/E) от 54 и това е в съответствие с предишната петгодишна история на търговия на акциите. Въпреки това е важно да се признае, че тази премиум оценка вероятно е закотвена върху възходящите очаквания на инвеститорите за трицифрени темпове на растеж. Тези дни вероятно са свършили.

Анализаторите на Уолстрийт очакват печалбите на Nvidia да нараснат приблизително в съответствие с приходите през следващата година с 50%. Ако инвеститорите решат да офертират акциите до, да речем, 40 P/E по това време през следващата година, това ще постави цената на акциите на 177 долара въз основа на прогнозата за печалбите за следващата година, предполагайки ръст от 28%. И този коефициент P/E все още би представлявал голяма премия над средната акция.

Потенциалът за по-нисък коефициент P/E, тъй като растежът на Nvidia се забавя, е причината, поради която не купувайте акции с очакването за още една година на чудовищна възвръщаемост. Много е възможно акциите да осигурят по-скромно представяне през 2025 г., така че инвеститорите трябва да купуват акции само като част от дългосрочна инвестиция.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Tesla с нов исторически рекорд!

Доларът се задържа близо до скорошните върхове