Снимка: Istock

Ралито на фондовия пазар спря с наближаването на последната среща на Федералния резерв за годината.

През изминалата седмица Nasdaq Composite (^IXIC) беше единственият от трите основни индекса, който отчете седмичен ръст, затваряйки с повече от 0,3%. Междувременно S&P 500 (^GSPC) падна с около 0,6%, докато спадът в акциите на здравните компании натежа върху Dow Jones Industrial Average (^DJI), който се понижи с близо 2%. Dow се понижава вече седем поредни сесии, което е най-лошият му период от февруари 2020 г.

Инвеститорите са готови да получат пълна седмица с икономически новини, подчертани от следващото решение на Фед за лихвените проценти на 18 декември. Пазарите масово очакват Фед да намали лихвените проценти с 25 базисни пункта и инвеститорите вероятно ще се съсредоточат върху това, което председателят на Фед Джером Пауъл казва за пътя напред през 2025 г. по време на своята пресконференция в 14:30 ч. ET в сряда.

Актуализациите на продажбите на дребно през ноември, индексът на личните потребителски разходи (PCE) — предпочитаният от Фед измерител на инфлацията — и активността в секторите на услугите и производството също са в икономическия календар.

В корпоративните новини се очакват тримесечни резултати от Micron (MU), Nike (NKE), FedEx (FDX) и Carnival Corporation (CCL).

В началото на срещата на Федералния резерв в сряда пазарите оценяват цените с приблизително 97% вероятност Федералният резерв да намали лихвените проценти с 25 базисни пункта, според инструмента FedWatch на CME. Но като се имат предвид последните данни, които показват, че икономиката на САЩ расте със солидни темпове, пазарът на труда не се охлажда бързо и пътят на инфлацията към целта на Фед от 2% се оказва неравен, мнозина очакват Фед да намали лихвите с по-малко, отколкото първоначално се смяташе през 2025 г.

Ключово за гледане е последното резюме на икономическите прогнози (SEP) на Фед. Това включва неговата „точкова графика“, която очертава очакванията на политиците за това накъде могат да се насочат лихвените проценти в бъдеще, както и коментар на Пауъл по време на неговата пресконференция.

Когато Федералният резерв за последен път публикува своята точкова графика през септември, средната прогноза беше лихвеният процент на Федералния резерв да приключи 2025 г. в диапазон от 3,25% до 3,5%. Вместо четирите намаления на лихвите през 2024 г., прогнозирани още през септември, пазарите предвиждат само две намаления на лихвите за следващата година, според данни на Bloomberg.

„Смятаме, че икономическите прогнози ще покажат по-добър растеж и по-стабилна инфлация тази година и че прогнозните точки за медианния лихвен процент ще бъдат преразгледани, за да покажат три намаления през следващата година вместо четири, както в септемврийските точки“, заяви главният икономист на JPMorgan за САЩ Майкъл Фероли пише в бележка до клиентите.

Американският икономист Адитя Бхаве от Bank of America написа в бележка до клиенти, че Пауъл вероятно ще посочи "по-бавно темпо" на съкращенията по време на своята пресконференция, включително пауза в цикъла на намаляване на лихвите през януари.

Преди решението на Фед в сряда, служителите ще получат нов прочит за състоянието на потребителите с отчета за продажбите на дребно през ноември. Икономистите изчисляват, че през октомври продажбите на дребно са се увеличили с 0,5% спрямо предходния месец. Контролната група на продажбите на дребно - която изключва няколко променливи категории като бензин и се захранва директно от брутния вътрешен продукт (БВП) - също се очаква да се е повишила с 0,4%.

Американският икономически екип на Bank of America смята, че този доклад ще отрази силното начало на периода на празничното пазаруване.

„Онлайн разходите за търговия на дребно бяха особено силни около периода на благодарността“, пише екипът в бележка до клиентите в петък. „Всъщност ваканционните разходи изпреварват кумулативните нива от 2023 г. въпреки забавения Ден на благодарността. Следователно, очакваме стабилен отчет за продажбите на дребно за ноември, като продажбите на дребно извън автомобилите и основната контролна категория идват от 0,5% на месечна база."

Актуализация на инфлацията

Миналата седмица показанията както на индекса на потребителските цени (CPI), така и на индекса на цените на производител (PPI) показаха признаци, че инфлацията има малък напредък към целта на Фед от 2%. Но много икономисти твърдяха, че има обещаващи признаци в детайлите на тези доклади, които би трябвало да доведат до по-малко обезпокоително четене на предпочитания от Фед измерител на инфлацията следващия петък.

Икономистите очакват годишният "основен" PCE - който изключва променливите категории храни и енергия - да достигне 2,9% през ноември, спрямо 2,8%, наблюдавани през октомври. Но през предходния месец икономистите прогнозират "основния" PCE на 0,2%, по-нисък от увеличението от 0,3%, наблюдавано през октомври.

„Според нас данните за инфлацията от ноември трябва да осигурят комфорт, че процесът на дезинфлация остава в сила“, пише главният американски икономист на Morgan Stanley Майкъл Гапен.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.