Снимка: Istock

Фондовият пазар ще приключи 2025 г. по-ниски от сегашните си нива, според главния инвестиционен стратег на Stifel Бари Банистър.

Банистър вижда лепкава инфлация, която подтиква Федералния резерв да поддържа високи лихвени проценти, докато икономическият растеж отслабва, служейки като ключови катализатори за евентуално отдръпване на ралито на фондовия пазар. Банистър прогнозира S&P 500 (^GSPC) в края на 2025 г. в средата на 5000-те пункта. Към четвъртък следобед S&P 500 се движеше малко по-малко от исторически връх от около 6070 пункта.

Сред повече от 17 стратези, проследени от Yahoo Finance, които са изброили прогнози за края на 2025 г. за S&P 500, Банистър е единственият стратег, който призовава референтния индекс да падне през 2025 г. Все пак той не е единственият, който очаква отдръпване през втората половина на 2025 г. В сряда ръководителят на изследванията на Fundstrat Том Лий каза, че вярва S&P 500 ще се покачи до 7000 в средата на годината, преди да падне до 6600 пункта.

„Околната среда не изглежда благоприятна за продължаване на манията за акции и ние предпочитаме по-дефанзивни сектори“, пише Банистър в бележка до клиентите в четвъртък. Той добави, че по-бавният икономически растеж ще бъде от полза за секторите с „отбранителна стойност“, включително секторите на здравеопазването (XLV), комуналните услуги (XLU) и потребителските (XLP).

Банистър вярва, че Фед ще намали лихвените проценти с 25 базисни пункта на всяка от следващите си две срещи, преди да въведе по-дълга пауза за намаляване на лихвените проценти поради лепкава инфлация и „нулева фискална видимост“.

Според Банистър последните данни показват, че инфлацията не пада бързо до целта на Фед от 2%. Това накара икономистите да вярват, че Фед вероятно ще намали лихвените проценти по-малко от първоначалните надежди през 2025 г.

Стратезите твърдят, че съкращенията на Фед през 2025 г. не са ключовият определящ фактор за пазара на акции. Вместо това те твърдят, че ключът е траекторията на икономическия растеж на САЩ.

„Средата на растежа беше ключов двигател [на ралито на фондовия пазар]“, каза Кевин Гордън, старши инвестиционен стратег на Charles Schwab, пред Yahoo Finance. „Така че, ако все още имате относително стабилна инфлация, но ако темпът на движение на икономиката е все още относително силен, какъвто беше случаят през по-голямата част от тази година, тогава мисля, че пазарът може да продължи да се справя добре.“

Продължаващият силен растеж от икономиката на САЩ е ключов двигател зад много от призивите бичият пазар да продължи да работи през 2025 г. Кристофър Харви от Wells Fargo каза, че вярва, че S&P 500 завършва следващата година на 7007 пункта и подчерта „циклична възможност катализирано от ревизии нагоре на БВП."

Bank of America Securities предложи подобна позиция, когато заяви, че очаква S&P 500 да достигне 6600 пункта. BofA предпочита „компании, чувствителни към БВП“, като фирмата препоръчва наднормено тегло в секторите Финанси (XLF), Потребителски дискреционни (XLY), Материали (XLB), Недвижими имоти (XLRE) и Комунални услуги (XLU).

„Ние харесваме компании със здрави перспективи за възвръщаемост на парите и връзка с икономиката на САЩ: акции с голяма стойност“, пише Савита Субраманиан от Bofa.

Към четвъртък консенсусът очаква икономиката на САЩ да нарасне с годишен темп от 2,1%, по данни на Bloomberg.

Банистър е по-мечи настроен: той вижда спад на БВП до около 1,5% през втората половина на годината, „тъй като по-ниските реални заплати (забавяне на заплатите, съчетано с равна инфлация) оказват натиск върху потреблението, докато инвестициите в дълготраен капитал и нетният износ също отслабват“.

Ръководителят на RBC Capital Markets за стратегията за акции в САЩ Лори Калвасина наскоро посочи в своята перспектива за 2025 г. защо икономическият растеж, който отговаря или надвишава положителните очаквания, може да бъде от решаващо значение за ралито на фондовия пазар. От 1947 г. БВП е нараснал между 1,1% и 2% пет пъти. Акциите бяха по-високи само в 40% през тези години, със среден спад от 3,4%. Междувременно, в годините, когато БВП се проследяваше между 2,1% и 3%, акциите бяха по-високи през 70% от времето, със средна възвръщаемост от близо 11%.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.