Снимка: Istock

Тонът на изявлението и пресконференцията на Фед за следващата седмица може да варира между тези тонални крайности. Въпреки че ноември не успя да постигне напредък в охлаждането на инфлацията, фючърсите на федералните фондове сочат почти 100% шанс политиците да намалят референтния лихвен процент с още една четвърт от процентния пункт.

Рационализирането на намалението вероятно ще зависи от служителите на Фед, които искат да приведат референтната лихва в съответствие с настоящите икономически условия, като се има предвид, че инфлацията е намаляла значително от своя пик през 2022 г. и че предишният стегнат пазар на труда се нормализира.

Композитор със сигурност би превърнал тази част от изявлението от следващата сряда в по-радостна ода. Икономиката на САЩ е в доста добро състояние и служителите на Фед не искат рестриктивната парична политика ненужно да спира растежа.

Повечето от настоящите изследвания показват, че неутрален процент, който балансира икономиката на САЩ, е някъде около 3,5%. Но с лихвения процент на федералните фондове, който все още е от 4,50% до 4,75%, политиците имат какво да извървят – дори ако инфлацията все още не е съвсем на целта от 2%.

Подробностите в рамките на последния индекс на потребителските цени показаха, че много от факторите, които водят до по-стабилното заглавие на ноември месец спрямо месеца от 0,3%, вероятно са краткотрайни. Храната, употребяваните превозни средства и хотелското настаняване отбелязаха значително увеличение на цените през ноември, но няма нищо в данните за индустрията, което да предполага, че това ще продължи. Освен това инфлацията на наемите се забави до нива, съответстващи на целта от 2%, а базовите ефекти ще бъдат по-благоприятни в началото на следващата година, спомагайки за облекчаване на инфлацията от нивото от 2,7% през ноември на годишна база.

Бюрото за икономически анализ също наскоро публикува данни, които ревизираха разходите за труд към по-бавен темп на растеж през третото тримесечие. Това показва, че възходящият натиск върху инфлацията чрез пазара на труда или потребителското търсене може да бъде по-малка заплаха през следващите месеци, отколкото се предполагаше по-рано, отбелязва Кърт Ранкин, старши икономист на PNC.

Но не се изненадвайте, ако намалението на лихвените проценти следващата седмица дойде с бъдещи насоки от Пауъл, който сигнализира, че централната банка ще се стреми да спре намаленията на лихвите в началото на годината. 

Главният международен икономист на ING Джеймс Найтли също очаква Резюмето на икономическите прогнози на Фед, публикувано следващата седмица, вероятно ще включва само три намаления на лихвените проценти през 2025 г. спрямо четирите, които служителите прогнозираха през септември.

Федералният резерв не само трябва да пребори инфлацията в последния етап на подчинение, но има много резултати от фискалната политика през следващата година, които биха могли да се изместят натам, където инфлацията е насочена. Освен това пазарът на труда има джобове на мекота, които изискват внимателно наблюдение.

Всичко това представлява навигационни предизвикателства за Фед през следващите месеци и политиците вероятно ще избегнат да ги приемат с главоломна скорост. Но непредсказуемостта може да доведе до по-драматичен саундтрак от 2024 г.