Снимка: Istock

Съобщава се, че китайският президент Си Дзинпин и други висши лидери свикват годишна централна икономическа работна конференция тази седмица, за да обсъдят икономическите политики и целта за растеж за следващата година.

Участниците на пазара ще наблюдават събитията тази седмица за улики за това как политиците планират да управляват втората по големина икономика в света чрез утвърдена дефлация и надвиснали мита в САЩ. Въпреки че конкретните числа няма да бъдат обявени до март, широко се очаква, че Пекин ще запази целта си за растеж на БВП за следващата година на „около 5%“, ако не и малко по-нисък.

Докато официалната дата за двудневния конклав все още не е обявена, Bloomberg съобщи, че срещата при закрити врата ще се проведе от 11 до 12 декември. Обикновено годишната конференция се предшества от високопоставено събиране на Политбюро, най-висшият орган за вземане на решения, ръководен от президента Си.

По време на двете срещи висшите политици ще прегледат икономическото представяне и прилагането на политиката през текущата година, като същевременно ще определят приоритетите за следващата година, казаха икономисти от Goldman Sachs.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на китайски активи.

Централното правителство също ще обсъди своята цел за растеж и бюджет за 2025 г., отчасти за да даде на местните власти насоки за определяне на собствените си цели преди годишната сесия на парламента в началото на следващата година, според Goldman Sachs.

Въпреки че конкретните числа няма да бъдат обявени до март, широко се очаква Пекин да запази целта си за растеж на БВП за следващата година на „около 5%“ — същото като за текущата година — ако не и малко по-ниско.

„Ако историята е някакъв ориентир, политиците може да оставят целта за растеж за 2025 г. непроменена на около 5% или да я намалят до 4,5-5%“, каза Лари Ху, главен икономист за Китай в Macquarie, добавяйки, че китайските политици никога не са понижавали целта с повече от 0,5 процентни пункта в миналото.

Правителството на Китай рядко не успява да постигне целите си за растеж, само с две изключения, когато растежът падна значително под целта, през 1990 г. и 2022 г., според Лин Сонг, главен икономист в ING.

Стимулиращи стъпки

Въпреки че китайската икономика е на път да постигне тазгодишната цел за растеж от „около 5%“, тя все още се бори с няколко дългосрочни проблема, включително продължителен спад на жилищния сектор, слабо вътрешно потребление и ескалация на търговското напрежение със САЩ като Доналд Тръмп се завръща в Белия дом.

Китай ще въведе политики реактивно, вместо превантивно, като се има предвид задаващата се търговска война със САЩ.

Китайските служители засилиха съобщенията за стимули от края на септември, включително няколко намаления на лихвените проценти, по-разхлабени правила за закупуване на имоти и подкрепа за ликвидността на фондовите пазари.

Последните данни показват, че съществуващите мерки за стимулиране са работили за повдигане на някои аспекти на икономиката, но все още не са били достатъчни, за да компенсират постоянния дефлационен натиск.

През ноември вече почти нулевата инфлация на потребителските цени в страната падна до петмесечно дъно, а дефлацията в цените на едро се задълбочи допълнително, като индексът на цените на производител пада за 26-и пореден месец, показват данни от понеделник.

Постоянното забавяне на потреблението в страната се дължи на спада на недвижимите имоти в страната и нейните дълбоки връзки с финансите на местното правителство.

Миналия месец китайският министър на финансите обяви пакет от 1,4 трилиона долара за облекчаване на дълговата криза на местните правителства.

Властите трябва допълнително да разширят мащаба на програмата за размяна на дългове, казаха икономисти от Morgan Stanley в бележка, като се има предвид, че дългът на финансовите средства на местното правителство е близо половината от БВП на страната.

Очаква се също така Пекин да разшири фискалния си дефицит с 1,4 процентни пункта, което ще позволи повече заеми от централното правителство за укрепване на икономиката, според Morgan Stanley.

Въпреки че фискалният дефицит се разшири до 3,8% през октомври 2023 г. с издаването на специални облигации, властите през март се върнаха към целта си за дефицит от 3%.

Нарастващи насрещни ветрове

Изправено пред допълнителни тарифи, китайското ръководство може да обмисли по-големи фискални пакети през следващата година „по многоетапен начин“, докато наблюдава и реагира на политиката на САЩ, казаха икономисти от Barclays в бележка.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.