Снимка: Istock

Анализаторите са насърчени от очакванията, че чипът Rubin от следващо поколение на Nvidia може да излезе по-рано от очакваното в полза на финансовите отчети за 2026 г.

Ръстът на Nvidia Corp. е впечатляващ, но анализаторът на Melius Research Бен Райтс каза, че някои инвеститори се притесняват, че „законът на големите числа“ може да настигне компанията през следващите няколко години.

Както подсказва законът, бързо развиващите се компании не могат да се разширяват с бързи темпове завинаги и инвеститорите започват да се чудят повече за Nvidia и траекторията й на растеж в бъдеще. Предвижда се компанията да удвои продажбите през тази календарна година, а анализаторите очакват нещо в диапазона от 50% през следващата календарна година.

Разбира се, ръстът от 50% все още е много впечатляващ, достатъчен, за да се класира на първо място в сектора на полупроводниците в последния екран на MarketWatch за имена на чипове. Истинският въпрос е какво следва след това. Райтс казва, че анализаторите моделират около 20% ръст на продажбите за календарната 2026 г., но той вижда признаци, че може да бъде повече в диапазона от 30%.

Той е насърчен, че „спекулациите нарастват“ относно способността на Nvidia да достави следващото поколение чип Rubin месеци преди очакваното през календарната 2026 г. Райтс посочи последните доклади, показващи, че Nvidia иска нейните доставчици да подготвят компонентите на паметта по-бързо.

 „Причината това да има значение е, че колкото по-рано се доставя Rubin, толкова по-голяма е вероятността CY26 да бъде година с по-силен растеж от консенсуса“, пише той.

Nvidia по-рано сигнализира, че Rubin трябваше да излезе през календарната 2026 г., но смята, че инвеститорите са били „закотвени“ за това, че това е събитие от второто полугодие, което ще бъде „силно претеглено“ към четвъртото тримесечие, като се имат предвид шумовете във веригата за доставки. „Дори една четвърт движение нагоре в тримесечието на „обема“ за Rubin може да има значение“, пише Райтс.

Възможността за по-ранно внедряване на Rubin е забележителна, тъй като инвеститорите обмислят растеж след следващата година и се чудят дали може да има „балон“ с изкуствен интелект.

 „Ускоряването на пускането на Rubin (вероятно блокбъстър – с невероятни скорости, по-ниска мощност и тонове памет) би притъпило някои от тези опасения и би могло да увеличи целевите множители от страна на купувача“, пише Райтс.

„Човек може да се осмели да предположи, че може да струва до няколко оборота и някои хора да са по-уверени в дългосрочната печалба над $6,50/акция“, пише той. „Не смятаме, че по-ранна версия ще повлияе на търсенето на Blackwell и през 2025 г., тъй като клиентите се нуждаят от тласък, за да постигнат целите си точно сега – и имаме предвид спешно.“

От по-предпазлива страна обаче Райтс смята, че инвеститорите ще трябва да обърнат внимание на потенциалното въздействие на този вид ход върху брутните печалби на Nvidia. Те биха могли да „понесат удар поради по-бързия график за издаване“, но това е „трудно за преценка и Nvidia трябва да става все по-добра и по-добра в управлението на тези преходи“.

*Материалът е с аналитичен характери и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.