Снимка: iStock

Този популярен търговец на дребно е възвърнал над 250% през последните пет години, повече от два пъти спрямо S&P 500, коментират от The Motley Fool.

Големият търговец на дребно Costco Wholesale (COST 0,59%) заслепи Уолстрийт със спираща дъха 250% обща възвръщаемост през последните пет години, като лесно надмина S&P 500. Прословутите ниски цени на компанията, богатият избор на продукти и популярни предложения за храна създадоха лепкава клиентска база.

Това е проста формула, която е превърнала марката и конкурентните предимства на Costco в мощна сила. Очаква се да продължи да създава бизнес стойност за акционерите в обозримо бъдеще.

Бизнесът на една компания и нейните акции обаче са две различни неща. Огромният успех на акциите през последните години повдига справедливи въпроси дали инвеститорите трябва да продължат да очакват повече от същото. Дали Costco Wholesale трябва да се купува, продава или задържа през следващата година?

Скорошното увеличение на членския внос трябва да даде тласък на Costco

Повечето хора осъзнават, че Costco е една от най-големите компании за търговия на дребно в света с повече от 250 милиарда долара годишни приходи. Но знаете ли, че продажбата на стоки не е начинът, по който Costco печели по-голямата част от парите си? Компанията работи само с 12,6% брутен марж на печалба, като използва възможно най-ниските надценки, за да предложи на потребителите най-ниските цени.

Тайният сос на Costco начислява членски внос на всеки, който пазарува в неговите магазини. Тези такси с висок марж представляват над 70% от печалбата на компанията. Компанията не повишава таксите си често, но направи увеличение по-рано тази година (приблизително 8%) за всички нови членства и подновявания, считано от 1 септември. Увеличението ще повиши членските вноски през фискалната 2025 г. (започвайки с предстоящата четвърт).

Общите приходи от членски внос на Costco бяха 4,8 милиарда долара през фискалната 2024 г., така че увеличение от 8% на цената би се превърнало в приблизително 5,2 милиарда долара през 2025 г., без да се вземат предвид новите членства. Всичко това трябва да се отрази надолу към печалбите на Costco, които според анализаторите ще нараснат с 10,2% през фискалната 2025 г. до приблизително 17,75 долара на акция.

Оценката на акциите отразява високите очаквания

Колкото и страхотен да е Costco, печалбите на компанията не са в крак с печалбите на акциите от 250% през последните пет години. В резултат на това оценката на акциите се повиши доста:

Днес акциите се търгуват при форуърд P/E съотношение от 54, солидна премия за по-широкия пазар. S&P 500 в момента се търгува при 23 пъти повече от очакваните печалби. Не е непременно проблем, че Costco търгува на по-висока оценка от по-широкия пазар.

Costco е изключителен бизнес и нейната сила на марката, опит и дълготрайност могат да повлияят на това, което инвеститорите могат да платят за акции.

Разликата между Costco и пазара обаче е толкова голяма, че поддържането на такава висока оценка вероятно ще изисква бърз растеж. В момента анализаторите изчисляват, че Costco ще увеличи приходите си средно с 9,25% годишно в дългосрочен план. Това вероятно не е достатъчно добро.

Инвеститорите могат да използват съотношението PEG, за да претеглят оценката на акцията спрямо очаквания темп на растеж. Текущото PEG съотношение на Costco е колосалните 5,9. Както можете да видите, Costco е далеч отвъд тази оценка. Акцията вероятно не може да оправдае текущата си цена.

Дали акциите се купуват, продават или задържат?

И така, какво е вероятно да се случи?

Никой не може да предвиди краткосрочните цени на акциите, но тази извънредна оценка вероятно ще си проправи път обратно на Земята в даден момент. Акцията може да се срине и да се коригира бързо. Или цената може просто да стагнира, докато основните печалби на Costco наваксат и поправят оценката. Така или иначе, трудно е да се види, че акциите на Costco продължават да се представят по-добре от по-широкия пазар от текущата си цена.

Това означава ли, че инвеститорите трябва да продават акциите си? Не е задължително. В крайна сметка това зависи от вашите собствени инвестиционни вярвания и обстоятелства. Някой, който седи на огромни печалби от акциите на Costco, има логичен аргумент за продажбата и реализирането на тези печалби. Някои инвеститори може да не вярват в продажбата на висококачествени акции само поради причини за оценка и това също е добре.

Индивидите могат да решат дали Costco е акция, която да продадат или да задържат вместо това. Така или иначе, прекомерната оценка на Costco затруднява разглеждането ѝ като покупка през 2025 г.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Citigroup: Продавачите на късо капитулират

Безос залага на малък конкурент на Nvidia