Снимка: iStock

Акциите на здравния гигант CVS Health (CVS 1,90%) бяха в свободен спад тази година. Компанията не успя да впечатли инвеститорите с печалбите си и намали многократно своите насоки. Наскоро направи и промяна в главния изпълнителен директор, пишат от The Motley Fool.

Въпреки това, с толкова много низходяща цена, вложена в оценката им в наши дни и търговията с акции на многогодишни дъна, има обратен аргумент, който може да бъде потенциално подценен за притежаване, ако сте склонни да купувате и държите в дългосрочен план. Струва ли си риска акциите на CVS?

Защо акциите на CVS Health се борят зле

От началото на годината, до момента, акциите на CVS Health са намалели с 32% към тази седмица и се търгуват около нива, на които не са били от 2019 г.

Бизнесът се справя с увеличаване на медицинските разходи за пациенти, покрити от здравноосигурителното звено Aetna. Ключово съотношение за инвеститорите е съотношението на медицинските обезщетения (MBR), което показва колко харчи за предоставяне на грижи във връзка с премиите, които събира. За периода, приключил на 30 септември, това съотношение беше 95,2% - значително по-високо от 85,7% CVS, отчетено през тримесечието на предходната година.

Компанията също така е в разгара на цялостна програма за преструктуриране, насочена към намаляване на разходите и подобряване на ефективността. Докато CVS увеличи продажбите през последното тримесечие с повече от 6%, нейните коригирани оперативни приходи са намалели с 43%, до голяма степен поради увеличението на медицинските разходи и таксите за преструктуриране. Компанията съкращава стотици аптечни магазини като част от усилията си да стане по-икономична.

Конкуренцията се засилва от онлайн търговеца на дребно Amazon, който наскоро обяви, че до края на следващата година доставката на рецепти за същия ден ще бъде достъпна за близо половината население в САЩ, което може да намали нуждата хората да посещават местната си аптека, независимо дали да бъде CVS или друг бизнес.

CVS е изправена пред труден, несигурен път. Тя има нов лидер начело в лицето на Дейвид Джойнър, който пое управлението през октомври, заменяйки Карън Линч. Това идва, след като CVS не само пропусна очакванията за няколко тримесечия, но също така намали насоките си по пътя. Очевидно е, че на ръководството ѝ е трудно да разбере предстоящите предизвикателства и да предвиди колко добре може да се справи в близко бъдеще.

CVS е евтина - но нейните кратни все още имат ли значение?

Ако печалбите на една компания постоянно се представят по-слабо и насоките се орязват, за анализаторите и инвеститорите става трудно да прогнозират колко добра в действителност е покупката на бизнес. Например, въз основа на съотношение цена-печалба, кратно само на 7, CVS може да изглежда като невероятна изгодна покупка. Но това се основава на прогнози на анализатори за бъдещи печалби - и анализът на това къде може да бъде бизнесът след една година се оказва изключително труден.

CVS също търгува при коефициент цена-счетоводна стойност от 0,9, но това също може да не е толкова показателно за стойност, ако отпише активите си поради такси за обезценка в резултат на по-предизвикателни условия в индустрията. Ситуацията в CVS е толкова тежка, че компанията също е подложена на стратегически преглед. Това може да включва разпадане на нейния бизнес, който в момента включва операции за продажба на дребно в аптеки, здравно осигуряване и управление на ползите в аптеките.

Ако настъпи разпадане, това би имало редица възможни ефекти върху конкурентоспособността ѝ , което може да повлияе на стойността на нейните активи.

Струва ли си да инвестирате в CVS Health днес?

CVS има потенциала да бъде подценена покупка, като се има предвид занижената цена, на която е днес. Но за да е така, ръководството трябва да докаже, че се справя здраво със ситуацията. Трябва да покаже, че може да подобри своя MBR и да намери начин да подобри общите си маржове, като същевременно е конкурентен, докато Amazon увеличава усилията си в здравеопазването.

Към момента е твърде рано да се каже какво ще се случи с CVS и къде може да бъде бизнесът през следващите няколко години. Въпреки че оценката ѝ е ниска, инвеститорите трябва да поискат отстъпка за здравния бизнес предвид несигурността, пред която е изправена. Ако имате висока толерантност към риска и сте готови да рискувате с CVS, това може да бъде добра инвестиция в противоречие. За повечето инвеститори обаче е по-добре или да търсят по-безопасни акции, или поне да изчакат да видят как ще се справи новият изпълнителен директор през следващата година, преди да вземат решение.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

ЕЦБ: Опасност от балон при акциите за AI

Какво трябва да знаете за резултатите на Nvidia?