Снимка: iStock

Хубави неща се случват. Инвеститорите трябва да чуят повече, съветват от The Moley Fool.

Уморените акционери на Walt Disney (DIS -1,28%) получиха някои положителни новини миналата седмица, когато компанията предостави положителна информация за своя бизнес. Но акциите все още не са впечатляващи, нараснали са само с 27% през последните 10 години. Това е зашеметяващо слабо представяне за акции на Dow 30 и може да ви накара да помислите два пъти, преди да решите, че компанията е инвестиция, която си заслужава.

Нека да видим за какво е целият този шум и дали можете да поверите трудно спечелените си пари на акция, която е била разочарование твърде дълго.

Потреблението на медии и съдържание се промени драстично през последните пет или повече години. Disney се подготвяше за поглъщане на стрийминг, когато придоби част от Hulu и стартира Disney+ през 2019 г. Това, за което обаче не бяха подготвени, беше как ще се промени целият медиен пейзаж, когато пандемията започне.

За да бъдем честни, всички наследени медийни компании се борят оттогава, не само Disney. Дори Netflix, който изобщо не е наследство, преминава през собствената си сметка.

Disney свърши възхитителна работа, като пусна своите мрежи за стрийминг, изпълни ги със съдържание и обнови своите паркове. Основният фактор, възпрепятстващ напредъка ѝ, е рентабилността (или липсата на такава) от усилията ѝ за стрийминг. Ръководството обещава от няколко години, че ще бъде печелившо до края на 2024 г. и с публикуването на резултатите от финансовите резултати за четвъртото тримесечие миналата седмица, то изпълни това обещание.

Приходите се увеличиха с 6% през годината, а платените абонаменти за Disney+ Core се увеличиха с 4,4 милиона до 120 милиона. Тя имаше два страхотни летни хита с Inside Out 2 на Pixar Studio и Deadpool & Wolverine на Marvel Studio, а сегментът на парковете също се повиши с 1%.

Големият успех обаче беше положителният оперативен доход от 253 милиона долара в бизнеса с развлекателен стрийминг. Това изключва спортния стрийминг, а общият оперативен приход от стрийминг е 321 милиона долара. Това дойде от по-високо платените абонаменти, както и от 14% увеличение на рекламата за поддържаното от реклами ниво и доведе до оперативен приход от 1,1 милиарда долара за развлекателния сегмент спрямо 236 милиона долара миналата година, въпреки че линейните мрежи продължават да намаляват .

Като цяло оперативният доход се е увеличил с 23% през годината, а печалбата на акция (EPS) е нараснала от 0,14 миналата година до 0,25 долара тази година.

Всичко опира до печалбите

Донякъде е изненадващо колко очукани са станали акциите на Disney, като се има предвид господството на компанията в своята област. Името Disney е синоним на забавление и все още е лидер в медиите, филмите и парковете.

Това, което ще забележите в графиката по-долу, е, че продажбите са се възстановили напълно от ниските нива на пандемията и далеч са надхвърлили нивата отпреди десетилетие, докато нетният доход все още е под това, което беше преди 10 години. Цената на акциите е почти по средата след скок през 2020-2021 г.

Обърнете внимание, че нивата на нетния доход бяха сериозно засегнати от стрийминг усилията и става много ясно защо пазарът постави такава премия върху Disney да обединява своите стрийминг действия. В графиката промяната е отрицателна, но Disney отчита положителен нетен доход вече няколко тримесечия. Ще отнеме време, за да се надминат предишните върхове, дори ако бизнес тенденциите продължат да бъдат положителни.

Рискуване на лидера в индустрията

Като цяло е добре да имате известни средства, инвестирани в надеждни лидери в индустрията. Но Disney не са толкова надеждни напоследък, нали? Когато времената се променят, най-големите компании могат да се превърнат в динозаври и да бъдат изложени на риск от провал.

Не изглежда, че Disney отговаря на този шаблон в днешно време. Тя е в челните редици на медийните тенденции, а нейните рекламни послания са машина за ново съдържание. И все пак акциите се представят слабо през последните години.

Все още има рискове. Боб Айгер беше извикан обратно като спасител, но компанията търси - отново - някой, който може успешно да доведе компанията в следващата фаза. Печалбите все още изостават от това, което пазарът иска да види.

При текущата цена Disney търгува само на 19 пъти печалбата за една година напред. Това може да е кражба, но ниското съотношение също ви казва колко предпазлив е пазарът.

Има причина за увереност и причина за предпазливост. Инвеститорите може да искат да заемат малка позиция относно шанса за възстановяване на Disney.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Пазарът очаква изменение на пазарната оценка на Nvidia с близо 300 милиарда долара

Какво предстои за долара?