Снимка: iStock

ASML е далеч от най-високите си стойности за всички времена.

С това колко популярни станаха някои акции на изкуствен интелект (AI), много инвеститори може да се почувстват така, сякаш са пропуснали лодката. Въпреки това, един от най-добрите начини за инвестиране в AI току-що беше пуснат в продажба, пишат от The Motley Fool.

ASML (ASML 2,90%) има технология, която никой друг не притежава, което ѝ дава статус на технологичен монопол. Без нейните машини компаниите за чипове не биха могли да произвеждат същите авангардни чипове, които разширяват границите на изчислителната мощност. В резултат на това ASML е една от най-критичните компании във веригата на стойността на чиповете, което я прави ключов AI играч.

Въпреки това, както споменахме по-рано, ASML току-що беше пуснат в продажба поради лошо получен отчет за приходите. Това възможност за покупка ли е? Или има основателна причина да падне с около 40% от най-високата си стойност за всички времена?

Машината на ASML не следва точно цикъла на чипа

ASML не е най-евтината акция на пазара с 670 долара на акция, но е далеч от най-високата си стойност за всички времена от близо 1100 долара. Тъй като ASML е критичен към една компания във веригата на стойността на чиповете, може да изненада инвеститорите да не видят тази компания на най-високото си ниво за всички времена. В крайна сметка, Nvidia (NVDA) продава все повече и повече графични процесори (GPU) всяко тримесечие, което изисква много чипове, произведени от Taiwan Semiconductor (TSM) в процес, който използва ASML машини.

Въпреки това, основното нещо, което трябва да запомните за ASML е, че не е пряко свързано с бизнес цикъла на чиповете. Поръчките за литографски машини на ASML се правят години предварително, така че капацитетът, който се изгражда сега за AI чипове, вече е влязъл в книгите на ASML. За съжаление на инвеститорите, това накара ръководството да намали очакванията си за 2025 г.

Преди това ръководството предвиждаше между 30 милиарда и 40 милиарда евро за 2025 г. Тези насоки обаче бяха намалени до 30 милиарда до 35 милиарда евро - ход, който пазарът не оцени. След това съобщение акциите паднаха с 20% през следващите няколко дни на търговия.

Това намаление се дължи на Китай, който се превърна в извънгабаритна част от бизнеса му през последните години. През третото тримесечие 47% от продажбите са отишли ​​в Китай, но през 2025 г. те прогнозират, че това ще съставлява около 20% от продажбите - по-нормално ниво от историческа гледна точка. Намаляването на бизнеса вероятно има два фактора (въпреки че ръководството не коментира защо в съобщението за приходите).

Първо, западните правителства не искат Китай и неговите съюзници да се сдобият с най-модерните машини на ASML, тъй като това би им позволило да произвеждат най-модерните налични чипове в технологично отношение. Чрез различни забрани за износ, наложени от нидерландците (ASML е базирана в Нидерландия) и САЩ, ASML вече е ограничена в това, което може да продава на Китай, и наскоро бяха въведени допълнителни ограничения.

Второ, Китай в момента преживява икономически спад, което естествено забавя разрастването на индустрията. И двата фактора не правят никаква услуга на ASML, но това са доста краткосрочни насрещни ветрове.

Все пак ръководството все още е много оптимистично за бъдещето.

Бъдещето на ASML изглежда светло

Въпреки че инвеститорите не оцениха намалените насоки благодарение на Китай, дългосрочните инвеститори трябва да се възползват от това изявление от ASML:

В обобщение, по-дългосрочните тенденции са все още много, много силни. Много, много позитивен, показващ добри признаци на възход. Но развитието през последните няколко месеца и специфичните обстоятелства на клиента, които се споменаха, сега доведоха до по-плавна крива на растеж за бизнеса.

По принцип ASML все още е силен; просто няма да расте толкова бързо, колкото се предвиждаше преди. Диапазонът от 30 до 35 милиарда евро, даден от ръководството, все още е доста силен, като се има предвид къде се очаква да влязат приходите за 2024 г. За 2024 г. ръководството предвижда 28 милиарда евро приходи, така че диапазонът от насоки за 2025 г. ще покаже ръст от 7,1% до 25%. Ако приходите са в долния край на насоките, не се изненадвайте да видите повече инвеститори да се насочват към изходите, но ако достигнат горния край на насоките, ASML може да види рязко възстановяване.

В момента акциите се търгуват за 26 пъти печалбите от 2025 г.

Това не е лоша цена, като се има предвид, че ASML е в собствена лига и няма конкуренция.

Докато пътят на ASML може да е неравен през следващата година, все още изглежда гладко в дългосрочен план. Инвестицията в ASML е залог, че ще се нуждаем от повече капацитет на чипове, изграден през следващите няколко години. Това е почти толкова безсмислена прогноза, каквато имаме в света на инвестирането, и ASML ще бъде голям благодетел на този ход.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

МАЕ: Световният петролен пазар е изправен пред пренасищане

Петролът поевтинява