Снимка: Istock

Пазарите се повишиха в сряда заради перспективата, че вторият мандат на Доналд Тръмп ще донесе по-благоприятна за бизнеса среда. Но няколко търговци на дребно се сринаха поради опасения, че твърдият подход на бившия президент към тарифите ще натежи върху представянето им.

Акциите на някои магазини за търговия, търговци на дребно на мебели и уреди, производители на играчки и няколко марки облекла затвориха в сряда на червено, дори когато борсово търгуваният фонд SPDR S&P Retail спечели 2%.

Несъответствието отразява начина, по който инвеститорите вземат предвид излагането на конкретна компания на по-високи тарифи, докато се позиционират за цикъла след изборите. Тръмп предложи няколко тарифи, включително базова такса от 10% върху целия внос и допълнителна такса от 60% върху китайския внос. Той също така заплаши да наложи мито от 25% върху мексиканските стоки, освен ако страната не спре потока от мигранти в САЩ.

Тези налози биха могли да натежат върху растежа на маржа и рентабилността на търговците на дребно, казват анализатори. Въпреки това тарифите ще засегнат определени потребителски компании повече от други, а крайната такса варира в зависимост от множество фактори, включително колко една компания внася от Китай, нейната ценова мощ и структура на маржа.

Някои компании, като търговците на авточасти, ще могат по-лесно да прехвърлят добавените такси от други, като магазини за евтини стоки, домашно обзавеждане или спортни стоки, каза Джон Томлинсън, глобален директор на изследванията в аналитичната фирма M Science. Акции на O’Reilly Automotive затвориха с 6% по-високо в сряда, докато други като Dollar General и Dollar Tree загубиха съответно с 10% и 5%. Wayfair затвори с 8,8% по-ниско, а Dick’s Sporting Goods поевтиня с 1.5%.

По-големи компании, като Walmart и Amazon.com, също са в по-добра позиция да се ориентират в тарифите, каза Томлинсън, тъй като имат мащаба и гъвкавостта да намерят алтернативни доставчици по-бързо или да използват своя размер, за да договорят по-конкурентни цени.

Стратегиите за смекчаване също могат да влязат в действие. След първоначалната вълна от мита, наложени по време на първата администрация на Тръмп, много компании вече преместиха голяма част от производството си за американски стоки извън Китай.

E.l.f. Beauty, която според анализаторите има голяма експозиция към Китай – постепенно измества производствената си база в САЩ от Китай и ще продължи да го прави през следващите месеци, каза изпълнителният директор Таранг Амин пред Barron’s Wednesday.

Други две компании, които станаха жертва на спада на търговията на дребно в сряда, също намалиха зависимостта си от Китай през последните пет години, правейки реакцията на пазара да изглежда „пресилена“, пише Рандал Коник, анализатор в Jefferies в бележка от сряда. Акциите на SharkNinja паднаха с 2%, а Yeti затвориха с 3% по-ниско.

„Очакваме минимални смущения и за двете компании, тъй като техните мениджърски екипи са планирали проактивно сценарий за победа на Тръмп“, добави Коник, отбелязвайки, че текущото оттегляне представлява възможност за закупуване на акциите.

Това планиране ще продължи и през следващите месеци, тъй като новата администрация ще превърне предизборните обещания в политика.

Експерти по товарни превози прогнозират, че много търговци на дребно ще оттеглят някои от поръчките си, за да осигурят внос, преди да започнат да влизат по-високи мита. Това се случи след първата вълна от мита, които Тръмп наложи на Китай през 2018 г. – САЩ. вносът достигна рекорд през тази година - и може да се случи отново.

„Потенциалът за скок на вноса преди митата беше обсъден на пазарите за корабоплаване, но до каква степен ще се случи това, остава да се види“, пише Омар Нокта, анализатор в Jefferies, в бележка в сряда.

Нийл Сондърс, управляващ директор на дребно в GlobalData, е съгласен. Търговците на дребно ще се надяват, че думите на Тръмп са по-скоро заплаха за подпомагане на преговорите, отколкото договорена политика, и ще изчакат приключването на условията, преди да вземат каквито и да било решения, каза той.

„Ако и когато картината на тарифите стане по-ясна, тогава можем да видим отдръпване на поръчките“, пише Сондърс до Barron’s. „Това ще причини всякакви смущения, включително увеличаване на цените за доставка, увеличаване на разходите за складиране и обвързване на повече капитал.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.