Снимка: Istock

Продажбите на акции от страна на Бъфет показват, че според него, сега не е чудесно време за голяма експозиция в акции, се казва в писмото на Greenlight Greenlight Capital, управляван от Дейвид Айнхорн.

Индексът S&P 500 падна във вторник, но все пак успя да затвори на второто си най-добро ниво в историята.

Дейвид Айнхорн, звездата на хедж фондовете, който е съосновател на Greenlight Capital, не се представя особено добре, тъй като бичият пазар навършва три години. Основният хедж фонд на Greenlight е върнал 9% тази година, което фирмата в писмо до акционерите, публикувано във вторник, нарича „добро“ на база „бета-коригирана“, но не „се чувства страхотно“ в сравнение с печалбите за S&P 500.

В писмото на Greenlight се казва, че по много показатели това е най-скъпият фондов пазар от основаването на фирмата, което беше през 1996 г. Фирмата посочва, че Уорън Бъфет е бил сред най-добрите пазарни таймери, които светът някога е виждал - затваряне на фонд в края на 60-те години, появявайки се отново близо до дъното на пазара в началото на 70-те години, продавайки много дялове преди краха през 1987 г., възползвайки се от глобалната финансова криза от 2008 г. - и сега е в режим на продажба.

„Нашето усещане е, че корекциите на портфолиото на г-н Бъфет не са прогноза, че пазарът ще падне следващата седмица, следващия месец или дори следващото тримесечие“, се казва в писмото. „По-скоро тези продажби на акции по-вероятно изразяват дългосрочна гледна точка, че точно сега не е чудесно време за голяма експозиция в акции и че наборът от възможности се очаква да бъде по-добър в някакъв момент в недалечния период в бъдеще“, казва фирмата. Въпреки че нарочно не нарича пазара балон, писмото на акционера казва, че дивидентната доходност е ниска и съотношението цена/собствен капитал е повишено, въпреки че корпоративните печалби са циклично високи, ако не и в горната част на цикъла.

Писмото на Greenlight посочва, че това не са само технологични акции с „оценки на кървене от носа“ – посочвайки зрели индустриални бизнеси, които търгуват за 30 до 50 пъти печалби. „Смятаме, че Пол Тюдор Джоунс е прав, когато казва, че управлението на последната трета от голямо движение на бичи или мечи пазари често е най-трудното“, се казва в писмото.

Фондът не е „откровено мечи“, но е вероятно да се представи по-слабо от растящ пазар, се казва в писмото на акционерите. Както дългите, така и късите позиции се повишиха по-малко от по-широкия пазар, въпреки че макропортфейлът му се възползва от рязкото покачване на цената на златото.
Green Brick Partners, строителят на жилища, който притежава по-голямата част от земята си, беше значителен победител за фирмата, помагайки за компенсиране на жилищен къс, който според него е структурно нерентабилен и е изправен пред предстоящ падеж на дълга.

Фондът създаде три нови дълги позиции, които все още не е разкрил, тъй като все още се натрупва. Излезе от NeuBase Therapeutics — „билет за лотария“, който не улучи – британската банка NatWest, и ирландската нискотарифна авиокомпания Ryanair. „За известно време средата след COVID беше благоприятна, което позволи на компанията да повиши цените и да подобри приходите си. Уви, това се обърна“, каза фирмата за Ryanair.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.