Снимка: Istock

Бичият пазар е официално на две години и докато инвеститорите се насочват към третата година, президентът на Yardeni Research Ед Ярдени обяснява какво може да предстои.

Ярдени очаква печалбите да продължат да тласкат пазара нагоре, особено след като оценките са „вече разтегнати“. Той добавя, че ако оценките се увеличат, това може да предизвика срив, което той казва на Yahoo Finance: „Все още можете да правите много пари от тук. Но тогава трябва да разберете кога да излезете. И тогава трябва да излезе доста сериозно."

Като цяло той очаква печалбите да стимулират растежа на пазара и да подкрепят възходящия пазар: „Мисля, че пазарът се повишава с печалбите и че печалбите, които вероятно бяха около $250 на акция тази година, ще се покачат до $275 на акция през следващата година, и 300 долара на акция през следващата година, мисля, че до края на десетилетието бихме могли да достигнем 400 долара на акция, което умножено по 20 или повече ни довежда до 8000 пункта за S&P 500 (^GSPC). Така че мисля, че все още е бичи пазар."

На този пазарен фон Ярдени обяснява, че е с наднормено тегло по отношение на технологиите (XLK), промишлеността (XLI) и финансите (XLF). 

От друга страна, той „не е много запален по комуналните услуги (XLU) и други чувствителни към лихвените проценти области: „Не смятаме, че лихвените проценти ще се понижат толкова, колкото пазарът ценообразува.“

Не всички експерти обаче, са толкова позитивни, колкото Ярдени.

S&P 500 може да претърпи неуспех през следващите 12 месеца, тъй като бичият пазар навлиза в своята трета година, според анализ на CFRA Research.

Американските акции започнаха третата си година на бичия пазар, като S&P 500 отбеляза нов рекорд в понеделник - но историята показва, че инвеститорите трябва да са подготвени за потенциален неуспех през следващите 12 месеца.

От 1947 г. насам всичките 11 бичи пазара, които празнуваха втория си рожден ден, претърпяха поне един спад от 5% или повече през следващите 12 месеца, като някои дори се превърнаха в нови мечи пазари, според Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA Research.

„Средната възвръщаемост след 11-те бичи пазара [от 1947 г.], които отпразнуваха втория си рожден ден, беше само 2%“, каза Стовал в клиентска бележка от понеделник. „Нещо повече, всички те претърпяха спад от 5% [през следващите 12 месеца], докато пет претърпяха разпродажби над 10%, но по-малко от 20%, а три се поддадоха на нови мечи пазари.“

S&P 500 се повиши с почти 64% от 12 октомври 2022 г., когато референтният индекс за голяма капитализация достигна мечо дъно при затваряне на пазара от 3577,03 пункта. Индексът скочи с 0,8% в понеделник, за да завърши на 5859,85 пункта, според данните на FactSet.

През първата година на текущия бичи пазар S&P 500 се е повишил с 22%, което е третото най-ниско ниво от 1947 г. насам. Индексът обаче отбеляза най-високото от всички повишения през втората година от 34% спрямо медианата от 11,5%, според CFRA Research.

Според Стовал текущата висока оценка на фондовия пазар в САЩ, особено на акциите с голяма капитализация, е „загриженост“, тъй като бичият пазар навлиза в своята трета година.

Съотношението цена/печалба за S&P 500 в момента е 25 - най-високата оценка за втората година на бичи пазар след Втората световна война. Това ниво също е с 48% по-високо от средното P/E за втората година за всички бичи пазари от 1947 г., според CFRA Research.

„Коефициентите P/E обикновено се свиваха през третата година на бичия пазар, тъй като ръстът на печалбите на акция имаше тенденция да се ускорява и потвърждава оптимизма, който се съдържа в резкия напредък на цените през първите години на бичи пазари“, отбеляза Стовал.

Със сигурност анализаторите на Уолстрийт очакват високи годишни темпове на растеж на приходите от 14,2%, 13,9% и 13,1% за четвъртото тримесечие на 2024 г. и съответно за първото и второто тримесечие на 2025 г., според Джон Бътърс, старши анализатор на приходите във FactSet Research.

Печалбите също се очаква да нараснат с около 15% през фискалната 2025 г. в сравнение с очакван темп на растеж от около 10% през 2024 г., каза Бътърс в петъчна бележка.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.