Снимка: Istock

Беше септември за запомняне на акциите, но октомври представя нови предизвикателства за ралито на пазарите. Икономическите данни, печалбите и политическата несигурност могат да предизвикат нов пристъп на нестабилност на пазар, който продължава да се разширява.

Повече волатилност може да очаква пазарите, след като акциите се противопоставиха на сезонната тенденция, която обикновено води до спад през септември.

Септември приключва и беше предимно триумфален месец за фондовия пазар, въпреки трудното начало. Но историята показва, че инвеститорите може да се събудят за по-голяма волатилност през октомври.

Разбира се, основните индекси като S&P 500 са готови да се противопоставят на добре установена историческа тенденция, като завършат септември стабилно на зелено. С ръст от 1,6% за месеца досега, индексът е на път да постигне най-силното си представяне през септември от повече от десетилетие, когато Wall Street затвори в понеделник, според пазарните данни на Dow Jones.

От близо век месецът е най-лошият от календарната година за акциите, а възвръщаемостта през последните години е особено обезсърчаваща. Подобен сезонен анализ предполага, че нещата може да се влошат и през октомври.

По време на изборните години слабостта на фондовия пазар през септември има тенденция да се пренася през октомври, според данни от Сам Стовал от CFRA, които датират от 40-те години на миналия век.

Но не само сезонните тенденции карат инвеститорите да спират: всеки един от множеството катализатори може да пристигне и да разклати доверието на инвеститорите през следващия месец. Трябва да се отбележи, че докато огромното намаление на лихвените проценти на Фед помогна за повишаване на акциите през септември, инвеститорите няма да могат да се облегнат на твърдата ръка на председателя на Фед Джером Пауъл; следващата политическа среща на Фед е чак през ноември.

Междувременно те ще трябва да се борят с парад от икономически данни, като всяка нова точка от данни потенциално разкрива нови рискове.

Дори предишни второстепенни доклади като Бежовата книга на Фед и показанията за продажбите на дребно биха могли да променят пазарите, докато инвеститорите се опитват да установят колко се забавя пазарът на труда и накъде може да се насочи икономиката след това, каза Джейк Джоли, ръководител на инвестиционния анализ в BNY Инвестиции, в интервю за MarketWatch в петък.

Първият доклад се очаква в петък, когато Министерството на труда публикува своя месечен отчет за заетостта в неселскостопанския сектор за септември. Но инвеститорите ще получат вълна от други движещи пазара данни за пазара на труда преди това.

„Това е следващият голям тест за пазара“, каза Джоли.

Началото на сезона на корпоративните печалби за третото тримесечие също може да представлява предизвикателство. След силно второ тримесечие Уолстрийт очаква най-големите американски компании да отчетат още по-агресивен ръст на печалбата през 2025 г.

Тери Сандвен, главен капиталов стратег в U.S. Bank Wealth Management, каза пред MarketWatch, че всяка насока, която опровергава тези очаквания, може да доведе до нов неуспех на ралито, при което S&P 500 се изкачи с 60% от дъното си през октомври 2022 г., според данни на FactSet.

През цялото време на заден план се крият геополитически и политически рискове. „Октомврийска изненада“, която променя изчисленията около изборите през ноември, може да остави инвеститорите разтърсени. Така може да има признаци, че зараждащият се конфликт между Израел и ливанската въоръжена групировка Хизбула може да е готов да ескалира.

При високи оценки на капитала в сравнение с историята всяко разочарование може бързо да предизвика снежна топка, каза Сандвен пред MarketWatch.

„В момента акциите се оценяват съвършено, така че има много неща, които могат да се объркат“, каза той.

Септември за запомняне

Дори ако предстои по-голяма нестабилност, инвеститорите имат много причини да бъдат оптимисти за дългосрочните перспективи на пазара.

От една страна, броят на акциите, повишаващи S&P 500, продължи да нараства през септември, след първоначален ръст по-рано през третото тримесечие.

Инвеститорите също се оказаха нетърпеливи да нахлуят и да купят спада на акциите, което предполага, че те все още виждат стойност на фона на шума.

През септември, както и през август, пазарът започна месеца със спад, само за да възвърне бързо загубите си. Според данните на Dow Jones, тази година е първият път, в който S&P 500 е завършил нагоре за два поредни месеца след спад от 4% или повече в дните на отваряне.

Ари Уолд, главен технически стратег в Oppenheimer, каза пред MarketWatch, че подобряването на обхвата е знак, че пазарът остава на „здрава“ основа.

„Виждаме тези джобове на пазара, които всъщност не са участвали в същата степен, да наваксват“, каза Уолд. „Смятаме, че това все още е средата на един светски бичи пазар.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.