Снимка: Istock

Изглежда като още един рекорден ден за Уолстрийт след оптимистичните резултати на Micron Technology, съчетани с новини за повече подкрепа от Китай за икономиката му, за да развесели инвеститорите.

Свикнете с това, казва Джим Полсън, бивш инвестиционен стратег на Wells Fargo. Полсен казва, че този бичи пазар е уникален, защото до миналата седмица Федералният резерв се бори срещу него.

„Традиционно възходящите пазари се разпалват, защото нарастващите страхове от рецесия карат Федералния резерв да облекчи паричната политика дори преди началото на възходящия пазар“, каза той в публикация в Substack. „В резултат на това фондовият пазар внезапно се радва на няколко положителни сили, които преди не е получавал.“

Тази подкрепа включва намаляване на доходността на облигациите, забавяне на инфлацията, ускоряване на паричното предлагане и разширяване на фискалната подкрепа - което в комбинация започва да повишава доверието на потребителите и бизнеса. 

„Именно този коктейл от „пълна подкрепа“ в предния край на бичия пазар обикновено създава „Пазар на всичко“ по време на ранната част на нов бичи пазар. Тоест за определен период почти всичко се покачва едновременно – стойност, растеж, малки, големи, отбранителни и циклични – и обикновено с много“, казва той.

Това е, което направи този бичи пазар уникален - доскоро той имаше тясно лидерство, като повечето акции изоставаха. „Тъй като този бик никога не е получавал пълна подкрепа, икономиката никога не е проявявала поведение на животински дух и фондовият пазар рядко е имал еуфорични инвеститори. Традиционният бик за всичко беше по същество отложен от забавена и нетрадиционна политика на Фед, която уникално отказа пълна подкрепа от този бичи пазар“, казва Полсен.

Сега това се променя. „Късите лихвени проценти спадат, доходността на облигациите е намаляла, растежът на парите се покачва, фискалните стимули отново се разшириха, дезинфлацията все още е очевидна и поради тази нова и огромна подкрепа, очакванията за меко кацане трябва да нараснат, докато както потребителското, така и бизнес доверието се подобряват “, казва той. (Като предупреждение, трябва да се отбележи, че доверието на потребителите все още е мрачно, както се вижда от септемврийския индекс на Conference Board и показанията на ISM производствения сектор.)

Ето защо ръстът на пазара сега е по-широк. От дъното на 5 август той отбелязва, че 90% от акциите на индекса S&P 500 са се повишили в цената, от които 45% са с поне 10% и 70% с поне 5%. Шест различни сектора са отбелязали печалби от поне 10%. Тези печалби се простират и извън Съединените щати, където MSCI world ex-U.S. най-накрая побеждава S&P 500.

Полсън казва, че всички пазари обикновено не продължават повече от шест месеца до една година. Той очаква това да е в сила поне през „следващите няколко месеца. Въпреки че предстоящият път, дори ако някои от моите мисли се окажат правилни, все още ще бъде прекъсван от редовни пристъпи на волатилност, инвеститорите може да помислят да останат настроени през следващите няколко месеца, като най-накрая се насладят на мини рестарт на този бичи пазар и може би ще станат свидетели какво може да направи пълната поддръжка за вашето портфолио.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.